每股巨亏89美元，雷蛇能否支撑电竞第一股？

11月13日，雷蛇在港交所主板挂牌首日，大幅高开，开盘报5.12港元，较招股价3.88港元大涨31.96%，随后涨幅一度迅速扩大至41.5%。总市值超400亿港元，每股亏损89美元，没有现金流，雷军、李嘉诚放出来的是“雷蛇”还是“毒蛇”？

对绝大部分投资人来说，雷蛇或许能只用默默无闻来形容。

雷军曾在其微博上发问：“大家听说过雷蛇吗？”网友们的反应分为截然相反的两类。一类是：“雷蛇是啥？”另一种则表示：“雷蛇比小米有名多了好不好。”第二种人以游戏玩家居多。

那雷蛇究竟是什么呢？

雷蛇由新加坡人陈民亮与美国人Robert Krakoff于1998年创立，总部在美国，游戏鼠标、游戏键盘、游戏音频设备、游戏鼠标垫、耳机等电脑外设，尤以电竞专业等级为主，售价动辙上千元，对象多是电竞发烧友。

作为一个游戏设备厂商，现在他们准备利用移动游戏市场的火热氛围，推出一款面向玩家的移动设备。想想用雷蛇手机打王者荣耀是种怎样的体验，还真是不想做手机的鼠标不是一个好键盘。

因游戏而生的雷蛇品牌，一向以追求产品“高逼格”著称。一款高端鼠标垫能卖到400多元，充分显示了粉丝对其产品的认可。拥有雷蛇，甚至成为不少玩家的“信仰”。

但是雷蛇在大众中的知名度，与它的行业地位远不匹配：中国排名第一的全球游戏接口设备品牌；最受欢迎游戏计算机系统品牌中排行第三； 39.5%的中国玩家以公司为游戏接口设备首选全球品牌，较任何其他品牌多出10%。

作为香港第一只“电竞概念股”，雷蛇公开发售的集资额约四十二点五亿港元、超额认购逾六十四倍，成绩不俗。

它的背后除了有李嘉诚的2500万美元护航，还有英特尔、IDG、比亚迪电子，以及A股游戏公司联络互动等知名机构。据悉，目前雷蛇已获5名基石投资者认购约12亿港元。

区区一个雷蛇，怎么能引发资本市场这么热切的关注？

电竞是韩国的骄傲，地位就像是中国的乒乓球。中国电竞起步较韩国慢，但也逐步形成较为完善的产业链。中国电竞发展渐趋成熟，但绝非一蹶而就，中间经历过不少起伏。雷蛇的崛起，完全建基于电竞行业的日渐蓬勃。

在很长一段时间里，电竞都被外界标签为"无所事事"、"误入歧途"、"耽误学业"。但近年来的一连串发展，都表明电竞已从过去的"电子海洛因"发展为一个专业、有制度、有商业价值的"竞技项目"。

雷蛇是世界上第一批赞助电竞职业战队及玩家的企业之一，带动了整个电子竞技行业的发展。雷蛇目前赞助了热门网游《英雄联盟》三届世界冠军、韩国的SK Telecom T1，以及全球累积获得最高电竞奖金的战队Team Liquid。

11月3日，2017英雄联盟全球总决赛在鸟巢闭幕，今年是英雄联盟全球总决赛的第七年，也是该赛事第一次全程在中国举办。全球总决赛的到来点燃了中国电竞爱好者前所未有的热情，仅到鸟巢现场观看赛事的观众就超过了4万名。 

10月31日，国际奥委会正式宣布，认证电子竞技运动为正式体育项目。这意味着国际奥委会开始把电竞纳入奥运会的比赛，预计其最早可能出现在2024年的巴黎奥运会上。

据E-Sport Earning的数据，2016年全球总共有四千二百零九项赛事、活跃电竞选手有一万四千八百七十名、奖金总数高达九千六百美元;据游戏市场调研公司Newzoo 预计，到2019年，全球电子竞技观看人口将达到二点一五亿，其中百分之七十三在三十五岁以下。

随着电竞行业的火热，中国高等教育也开始重视电竞，并做出相应调整，2016年9月，教育部发布《普通高等学校高等职业教育(专科)专业目录》，增补电子竞技运动与管理作为新兴专业。

2016年12月，中国传媒大学开设中国首个电子竞技本科专业——数字媒体艺术专业(数字娱乐方向)，专门培养游戏策划与电子竞技运营人才。

为雷蛇“代言”

不仅有资本大咖们的站台，还有国际主流体育赛事的撑腰，现在就连很多“网红”明星也纷纷出来为雷蛇“代言”。

王思聪就是雷蛇的追随者，去年曝光的上海最牛网吧——伐木累Club，由王思聪和著名电竞团队WE前成员出资成立，网吧中特别设置雷蛇竞技场。

王思聪还同时投资了IG战队和网鱼网咖，周杰伦在开设魔杰电竞深圳馆之前，已经成立J战队，魔杰电竞深圳馆也将成为J战队的基地。

魔杰电竞深圳馆的前台区域

众所周知，娱乐圈中有一大堆的网瘾少年和网瘾少女。其中林俊杰就是网瘾少年的杰出代表。林俊杰和李玟在春晚上海分会场带了一首《梦想之城》，歌曲结合杂技表演家们的精彩刺激的杂技表演，引来不少网友的点赞。但是在春晚舞台上表演的林俊杰却被不少网友发现，在上场之前竟然还不忘上网打一局游戏。此前林俊杰曾被网友拍到，因为家里停电而跑去了网吧打游戏。而他也被粉丝称呼为“网瘾少年”。这次就连上春晚也不忘打游戏，网友们表示“他真是被唱歌耽误了的电竞男孩”。

JJ作为亚洲歌唱天王，但是对于游戏的热爱却并不比唱歌少。如果JJ不去唱歌，大概也会向电竞选手方向发展吧！

说完了娱乐圈的网瘾少年林俊杰，我们再来说说网瘾少女Angelababy。

之前Baby先在instagram以素颜上阵，抱住个游戏机，留言：「预祝IPO成功」，还#Razer。Baby曾被老公黄晓明爆她游戏机不离手，甚至打机重要过食饭，原来她一直都是《英雄联盟》和吃鸡游戏《绝地求生：大逃杀》的死忠粉。

看着被娱乐圈“耽误”的电竞选手们，也难怪资本会如此热捧雷蛇，作为游戏外设界的独角兽，雷蛇的核心究竟是什么呢？

技术为核心，支撑起了品牌的血肉 

近二十年来，雷蛇搭建了键盘、鼠标及耳机等全套游戏外设产品链，随后涉足电子竞技的游戏开发、云服务、可穿戴设备甚至是电子货币解决方案。可以说，雷蛇的产业布局是围绕电竞产业展开，以技术改善游戏体验为核心，成功建立了在游戏爱好者中家喻户晓的专业品牌。 雷蛇产品上的三头蛇标识在过去的二十年里得到了来自全球电竞玩家的认可，而其根源，是以技术为核心，支撑起了品牌的血肉，雷蛇的技术核心是人体工学。

对鼠标而言，人体工学意味着玩家动作的迅速执行和长时间游戏的舒适性。而在键盘产品中，雷蛇则将精力放在了机械键盘的改善上。机械键盘由于类似按动圆珠笔的段落感而被游戏玩家钟爱，雷蛇在此基础上开发了具有专利技术的薄膜机械键盘，为玩家带来清脆敲键回馈的同时保持松软的缓冲触感。

除此之外，雷蛇的另一个杀手锏，是名为“雷云”的云服务平台。

通过云服务，雷蛇将游戏与硬件，以及硬件与硬件之间紧密互联，让玩家可以随时随地使用自己最顺手的设定，并让不同设备之间的配合无缝而流畅。雷蛇营造出来的这样一套生态系统，就像苹果一样，让认可品牌的玩家有很大的动力使用全套产品。

“电竞第一股”的称号?

据Newzoo的统计，无论是游戏鼠标、游戏键盘还是游戏耳机、游戏主机控制器的拥有量，雷蛇在中国均处于第一的位置，在欧洲和美洲则为第二、第三不等。目前，雷蛇的游戏外设在中国的占有率均保持第一名，虽然欧美市场是其目前销售额最大的市场，但雷蛇并非处于垄断地位。

据Euromonitor的数据，预计全球游戏市场到2021年将达到1600亿美元，较去年增长52%。雷蛇作为电竞周边产品的提供商，一来纯竞争者较少，即使存在潜在竞争者的威胁，但可凭借资金优势迅速布局瓜分市场。2016年，雷蛇的收入构成中，美洲收入占比50.1%，欧洲及中东地区收入占比27%，中国的收入占比仅为12.7%，而中国电竞市场成长速度最快且庞大，若以玩家50%的比例使用设备，不考虑玩家人数的增长，市场规模仍可扩张近5倍的空间。

数据显示，全球电竞用户预期将于2017年增至3.86亿人，而中国拥有最多的电竞用户，2016年达1.06亿人，预计于2021年达到共2.18亿人，绝对值与增长率及未来预期均超过美国市场。

2016年中国电子竞技游戏的市场规模达到了504亿元，上涨34.7%，其中移动电竞收入171亿元，增幅达到187%。中国庞大且迅速增长电竞市场，无疑将成为雷蛇扩张的最佳试验田。

雷蛇的财报肉身与股价灵魂

“电竞第一股”雷蛇上市 盘中大涨41%。然而大涨的股价还是不可回避亏损的财报。雷蛇90%以上的收入主要来自包括周边设备、电脑系统在内的硬件，软件及服务的收入贡献仍然微乎其微。上半年硬件销售营收累计1.95亿美元，软件及服务收入贡献仅11万美元。根据雷蛇的招股书，雷蛇自2015年起已经连续亏损，而他们预计2017年度和2018年仍然会持续亏损。

从雷蛇的从财务报表不难发现，雷蛇的营收增长速度远不及销售成本，2015年和2016年的营收增长率分别是1.4%和22%，而销售成本的增长率分别达到了5.9%和28.8%，而且雷蛇用于研发的费用逐年增加，导致了雷蛇近年来亏损严重。

细看雷蛇的招股书，不难发现雷蛇的研发投入逐年增高，在2015年研发投入占营收的9.3%，2016年研发投入占营收的13.3%，2017年上半年的研发投入占收入的18.3%。雷蛇的研发一方面主要着力于硬件设备，另一方面重视软件的开发。雷蛇的招股书中，明确表示本次募集资金的25%将用于产品的研发。

事实上，雷蛇曾在2014年尝试赴美IPO，但因估值不及雷蛇CEO陈民亮预期，最终上市未果。　从近三年的财务数据来看，雷蛇一半的销售收入都来自美洲地区，中国地区的占比则不足15%，但是欧美市场趋于饱和，雷蛇急需开发新的市场来提升产品的销量，未来很长一段时间，中国和亚太地区都是雷蛇要极力开发和抢占的市场

同行们的“蛇蛇大作战”

11月11日零点起，京东正式开启本年度全球好物节“疯狂2小时”抢购，游戏耳机销额方面，雷蛇、赛睿、i-rocks、罗技（Logitech）和金士顿夺取TOP 5。在今年的英雄联盟S7大赛上，雷蛇赞助的EDG止步16强。雷蛇品牌也失去了与其竞争对手罗技一同出现在决赛现场的资格。罗技、赛睿等品牌均具备相当不俗的实力，至少在这个领域内，电竞概念并不是雷蛇独有，还需要更多的技术科研投入去建立竞争壁垒。

2017年罗技的电竞相关产品销售按年升28%，主要由于G502及G900系列滑鼠；G933系列耳机；G910系列键盘等。 2016年增长则只得16%，17年增长明显加快，再次显示到电竞市场增长潜力强劲。 2017年电竞板块似集团净收入14.2%，在众多产品中排行第三大。罗技过去三年综合产品毛利率约33%至37%。今年7月至9月的一个季度，毛利率也能保持在36.6%。第二季收入主要增长来自视频协作及游戏，分别按年升59%及42%。

SteelSeries 产品的专业手感以及外观的厚重风格也为广大玩家所熟知。包括欧美亚电竞名门SK、Fnatic、EG、Tyloo、EHOME等世界顶级战队在内的全球200多支队伍都指定使用SteelSeries的产品。到现在越来越多的人开始喜爱和应用SteelSeries在越来越多的人开始喜爱和应用SteelSeries。

雷蛇头顶“电竞第一股”的光环登陆港交所，风光的背后，雷蛇想要扭亏为盈并不容易。电竞行业正值火爆，如果雷蛇想要真正扛起“电竞第一股”的大旗，必须要在电竞业的其他层面开展更多业务。大涨的股价，巨大的市场，雷蛇的投资价值又在哪里呢？回复“雷蛇”便可获取哦！