来源 | 大猫财经(ID:caimao_shuangquan),经授权转载
恒大1500万年薪,使任泽平成了话题人物:
任泽平2014年下海,几年间确实做出了几次漂亮的预测,比如:
“5000点不是梦”
“对熊市的最后一战”
“中国经济未来是L型”
“一线城市房价翻倍”
……
所以年末的时候,看看他怎么预判未来还是有意义的。
我梳理了一下任首席的观点,拎一些重点干货出来,权当参考。
1
宏观经济
1总量超过美国需10-15年,但人均差距大
现在美国的GDP大致占全球的25%左右,中国约占14到15%。
但是中国的经济增速比美国要高,美国现在年均增长2%左右,现在中国增速换挡以后,每年也有6%左右的增长,是美国增速的三倍。
那么大致用10到15年左右的时间,中国的经济的总量超过美国应该是比较正常的。
这意味着,也就是再过15年左右的时间,中国会成为世界第一大经济体。
中国有将近14亿人,美国是3.2亿人,我们现在人均GDP大约是8000多,不到9000,美国现在人均GDP大约是5万美元左右。
在人均方面我们跟美国还有很大的差距,需要中国经济增长方式的转换,包括从高速增长阶段转向高质量的发展阶段。
2消费升级的未来机会
中国进入到一个消费主导的、大家追求美好生活的经济发展阶段。
稍微留意一下,就能看到这里蕴藏着巨大的机会,消费升级在未来的关注点,是追求“不油腻的生活”。
买健康、买快乐、追求品质、美好生活,也包括财富管理。
2
关于股市
1市场环境的变了
要深刻了解,中国资本市场底层的制度框架正在发生一个系统性的变化。
比如说监管越来越严,以前的讲故事、各种套利现在是不被允许的。
而且股市更加更加开放,深港通、沪港通、纳入MSCI,对内制度越来越规范,对外越来越开放,这就导致了整个价值投资理念越来越深入人心。
2市场的逻辑也变了
前几年的行情主要是靠货币放水,靠改革预期等等推动,基本面是没有支撑的。
今年讲故事不行了,必须讲基本面。
你看今年推的消费、周期、金融是真成长,先进制造也为投资者带来了丰厚的回报。
我们也一直提示,今年要留意这种风格的切换。
那么对于明年,我觉得只要大的逻辑没有变化,我们继续推那些基本面比较扎实,然后性价比比较高的板块。
3A股不完全反映中国经济
我们很多新经济是在海外上市。
如果把腾讯阿里都放进来的话,你会发现其实代表中国经济,包括传统的,包括新经济,只要它基本面好都是涨的。
所以不能完全讲今年就是只涨了传统经济,没涨新经济,就是说我觉得是因为完整的代表中国经济的这些股票,那些优质的公司,我觉得都还是表现不错的。
当然还有一些在过去这几年圈钱融资的、拿PPT融资的,我觉得它必将价值回归:真实做事的,就会被市场认可,讲故事的、圈钱的、想短平快的就将被市场惩罚。
对于资本市场而言,机会始终存在,千万不要以为牛市才乐观,不是的。在这种震荡市里面可以是结构性的行情。
3
房地产:大部分流行的观点都是错的
1为什么很多人对房地产看错呢?
我觉得第一个是不了解政策。
比如说当我们很多人讲房地产市场的时候,谁告诉你房地产就是一个市场?
中国土地供给都是管制的,市场起码是要有供求的对吧?分析的逻辑框架就错了,所以那么多人过去十多年不停在看空,结果涨成这样。
第二个不要试图用单一逻辑来解释。
比如说大家经常讲中国要人口老龄化了,所以房价涨不动了。
老龄化这个话题讲了多少年了,房价还是无畏无惧地上涨。
2究竟怎么来理解房地产?
我这十年的研究用一句话来概括就叫
①长期来说人口流入的地方有潜力。
因为人才是房子的最终需求,人都跑了,这个地方房地产肯定没有投资价值。
什么人流入啊?
有才华的年轻人,他带着梦想来;还有那些财富净值人士,他带着财富来这个地方。
它有活力,它有希望,那这个地方房地产市场它未来就是有潜力的。
我其实比较建议,未来要重点发展大都市圈。
因为你看从上百年来城市化的经验,无论是美国欧洲日本韩国,基本的规律就是:
人一直往大的都市圈迁移
因为大的都市圈更节约土地、更节约资源、更有活力、更有效率,更能为那些有才华的年轻人提供实现梦想的机会,这是一种文明。
控制大城市规模,不让人来,不让他享受城市的文明,这是反文明的。
②中期看土地,人流入的、最近这两年没供地的,那更有投资前景了。
在我们的城市规划里,有一句话十年没变,叫控制大城市规模、重点发展中小城市、区域均衡发展。
你好好琢磨他这句话,控制大的,重点发展小的,但事实上你看人是怎么流动的呢?
人是从东北西北包括中小城市向大的都市圈流入,人来到了大的都市圈,而你要控制它的规模怎么办?不供地。他人来了,你不供地那价格怎么走?当然暴涨。
而东北、西北包括中小城市,人都跑了,但是你要重点发展中小城市,你还给他供了很多地,导致了它库存太高,所以一二线城市房价过高,三四线城市库存过高。
房地产永远是一个区域市场。
搞开发的人永远记住,房子最重要的是什么?地段。第一是地段第二是地段第三是地段。
③金融加杠杆,这个问题简单的国际比较没有太大的意义,杠杆的高低不可比。
如果一定要比的话,其实中国的杠杆其实不高,因为我们有储蓄文化。
从动态来看,这两年加的是有点快了,甚至有的用了短期的消费贷来加,这是风险点。
4
17、18年炒股票,19、20年买房
因为我是一名宏观分析师,我的长处是做大类资产配置:比如说2017、2018年炒股票,2019、2020年买房。
然后炒股票,2017、2018年炒有基本面的股票。2019、2020年买人口流入地方的房子,这是我的建议。
我对海外投资的答案很明确:本人绝不配海外市场。
为什么呢?因为我一直觉得最好的投资机会就在中国。
14亿人市场,名义GDP今年有11%,这么大的市场,这么高的成长,最好的投资机会就在中国。
4000520066 欢迎批评指正
All Rights Reserved 新浪公司 版权所有