国庆假期前，人民币短线快速回落。在岸人民币一度跌破6.68关口，双向波动特征趋于明显。监管层或正在维护金融稳定和保持长远经济增长之间做出平衡，寻汇智库为您解析。
跌破6.68 人民币出现“V型反转”
昨日在岸人民币跌破6.64后，呈现加速下跌迹象，最低触及6.6730。周五（9月29日），人民币兑美元中间价下调84点报6.6369，为连续五天下调，刷新8月25日以来最低水平。
今天白天交易时段中，在岸人民币进一步下挫，一度跌破6.68关口至6.6819，创下近七周低位。之后又迅速回升至6.64附近。
（在岸人民币 日线图）
从技术上看，人民币从6.70附近一路升至6.45后，又快速回调至6.68附近，呈现“V型反转”。人民币月内振幅近4%，双向波动特征趋于明显。
寻汇智库认为，人民币近期持续回调，主要受到以下因素影响：
（1）美元指数震荡回升
受到美联储决议传递鹰派信号和特朗普公布美国史上最大税改计划等利好因素的影响，美元近期震荡反弹。
（美元指数 日线图）
美元指数自91.50附近缓慢回升，最高触及93.66，汇价已经连续三周收涨。美元反弹对人民币构成一定的压力。
（2）中间价持续下调
在美元反弹幅度有限的背景下，近期中间价持续走弱（连续五个交易日下调），传递出监管层希望避免人民币过快升值的信号。
市场分析人士指出，人民币近期波动显现出中国央行的意图，即在维护短期金融稳定和保持长远经济增长之间做出平衡，毕竟汇率过快升值会损及出口。
（3）企业购汇需求增加
交易员透露，在人民币回调至6.55后，企业购汇需求明显增加。主要是由于此前人民币升值期间，不少企业止损结汇额度过大，甚至透支了未来外汇付款需求。如今他们发现自身对外付款储备不足，不得不转而购汇补足缺口。
同时，不少外资企业趁8月人民币大幅升值之际，将跨境资金池的大部分美元头寸结汇成人民币避险，随着近日人民币回调，他们转而反向操作锁定汇兑风险，亦增加了购汇压力。
寻汇智库观点：人民币短线跌势或将放缓
人民币经过本轮急跌之后，短期内回调压力得到了充分释放，监管层并不愿意看到人民币重新回到下跌趋势中。
寻汇智库认为，人民币跌势有望在6.68附近逐步放缓，主要理由如下：
（1）美元基本面并未扭转，美元指数后续反弹空间预计有限；
（2）人民币中间价逆周期因子将继续发挥稳定汇率作用；
（3）十九大临近，监管层也不会容忍人民币快速贬值。
