市场预期已久的中国联通混改有了新进展，中国联通H股早盘跳空高开3.1%，报11.20港元。中国联通A股、H股昨日齐停牌，市场纷纷猜测联通混改方案或将出台。不出所料，昨日晚间，中国联通在港交所发布公告表示，母公司中国联通集团正在筹划并推进开展与混改相关的重大事项，H股于今日上午复牌。
比武招亲早就开始了
有市场人士分析，今日中国联通H股早盘跳空高开后的一路跳水印证了“混改”概念最终没有逃出见光死的魔咒。小编不是很认同这种说法，联通的混改虽然今日有落地的迹象，但是真正掀起资本市场一波狂潮是在去年10月。发改委最早发出混改加速信号是在2016年9月末，当时国家发改委召开专题会，研究部署国有企业混合所有制改革试点相关工作。
随后，上市公司中国联通于10月10日公告，目前联通集团正研究和讨论混合所有制改革实施方案，其成为A股市场上首家公开披露混改试点进展的公司。也正是从那时起，中国联通的A股、H股屡现大涨。以联通A股来看，股价从4.15元/股涨至停牌时的7.47元/股，其间最高涨至8.05元/股，涨幅高达80%。H股方面，中国联通4月3日再现大涨报收于10.86港元/股，近半年累涨达16%。
同样是国企改革，其他中字头在A股的表现为何总是草草收场，而中国联通是凭借什么使得自己的股价一路飙升？
中国联通之所以是混改的龙头，不是因为联通本身有多牛，而是因为市场传言它将引入BAT（百度、阿里、腾讯）三巨头中的一家或是两家。中字头企业的重组整合无非是资源的集中与再分配，虽说或许能造就某一行业的新巨头，但实质上还是那两家企业再搞，没有外姓人。而如果中国联通真如传言引入BAT，同时部分业务交由新伙伴来打理，那就为市场留下了无限的想象空间。
对BAT这类互联网公司来说，资金方面完全不成问题，而对于电信类企业来说，可以选择最适合自己的企业。具体说来，百度现在主要业务是搜索、人工智能等，但是这些业务对电信业务的联动效果不明显；而阿里是一个庞大的帝国，最核心的业务包括支付宝、电子商务、影业等，但这些业务对电信行业的影响也不是特别直接。腾讯的主体业务多年来一直围绕社交通信，这点或许对联通最核心业务的带动有很大的价值。
中国联通的诚意在哪里
针对联通的混改方案，有分析人士指出，联通混改将通过定向增发扩股和转让旧股的方式对中国联通股权结构进行调整，联通集团持有中国联通股权由62.74%减至36%；引入信息产业领域实力相当、主业关联度高、互补性强的国有资本占19%，初步备选对象是中国中信集团有限公司和中国广播电视网络有限公司等；引入互联网等领域的若干家境内非公企业及员工持股共占20.06%；公众股东占24.94%。
业内人士表示，“联通将以引入业务互补度高的国有资本及民营战略股东为主要方向。”多位联通人士认为，此次混改将是公司实现行业地位大逆转的好机会。
中国联通2016年营业收入为2742亿元，同比下降1%；净利润为4.8亿元，同比下降96%，其创下上市15年以来的最差纪录。从市场发展情形来看，中国联通是在4G上错过了人口红利的窗口期，对应的网络建设、业务部署均落后于另两家运营商。虽然去年中国联通4G用户数首次突破一亿户，但远落后中国移动和中国电信。数据显示，2016年中国移动4G用户达到5.35亿户，中国电信为1.22亿户。
雪上加霜的是，在中国联通传统优势业务固网方面也被中国移动赶超。中国移动进军固网宽度市场虽然较晚，但是利用价格优势，已超中国联通仅次于中国电信成为固网宽带市场第二大运营商。最新数据显示，2016年宽带市场，中国电信市场份额为45%，其次是中国移动28%，中国联通27%。中国联通面临着移动、固网双重经营压力。
在这种情况下充当混改龙头也就不足为奇了，病者先医嘛。去年，中国联通分别与BAT三家公司签订了战略合作框架协议，被看做是联通的混改前兆。虽然BAT入局被外界认为几无悬念，但目前三家中国联通公告尚未披露细节，而BAT的态度大多含糊。腾讯给予的回复口径是“暂不回应”，阿里的回复口径是“不予置评”，而百度截至目前尚未给出回复。业内人士指出，不管与BAT哪家走到一起，只要对电信运营商保持控股和控制力就可以，放手部分业务的运营问题不大。
联通就要选意中人了，你能猜到结局吗？
