今日早盘，铝业股集体大涨，中国铝业涨停，云铝股份、厦门钨业、中孚实业等纷纷走强。
铝业缘何大涨？
彩贝财经（公众号icaibei）认为，环保部最近重申的“五步法”环保政策(由督察、交办、巡查、约谈、专项督察组成的一套“组合拳”)，是目前推动市场上涨的最主要原因。
7月28日，山东省政府办公厅印发《2017年环境保护突出问题综合整治攻坚方案》，提出2017年11月15日至2018年3月15日，全省所有水泥生产线全部进行错峰生产，达标排放的氧化铝、电解铝、炭素等行业分别限产30%以上、30%左右、50%以上（按生产线计），达不到相应排放标准或限值要求的实施停产。
据广发有色团队研报，山东为国内最大电解铝生产省份，方案实施将影响电解铝产量86万吨、氧化铝产量185万吨。
从供给端看，今年力推的供给侧改革对电解铝产能去化明显。华创证券研报显示，我国电解铝需求每年增长7%左右。国内一家大型电解铝公司高管表示，下半年，价格处于上行通道的电解铝易涨难跌，预计再涨1000元/吨左右没什么大问题。如果今冬采暖季能关停200万吨至300万吨产能，下半年就会供需失衡，预计下半年电解铝可以上涨到1.5万元/吨左右。
后市还有多大空间？
彩贝财经（公众号icaibei）认为梳理，广发证券研报称：“坚定看好铝行业投资机会！继656号文件后，山东魏桥、山东信发近日再出减产消息，据亚洲金属网，魏桥铝电欲在6月减产25万吨电解铝后继续减产115万吨，信发提前关停53万吨电解铝产能。考虑到2+26限产季节到来和不合规产能的继续关停，预计四季度后铝供需结构将得到明显改善，预计铝价将继续上行。”
重点推荐：
云铝股份（唯一水电生产电解铝，电解铝权益产量96万吨）；
中国铝业（电解铝产能328万吨，16年产量为295万吨，历史最高产量达422万吨）；
中孚实业（电解铝权益产能34万吨，业绩弹性最大）；
南山铝业（进口澳矿，以长单为主，可享部分电解铝价格上涨弹性，未来看高端板材放量）；
焦作万方（杭州锦江集团持有公司大股东16.66%股权，锦江集团氧化铝产能中国第三）。
国泰君安研报称：“我们认为全球电解铝需求增长态势明确，海外电解铝或已步入紧缺状态、未来供给增量有限，而国内供给侧改革将有力收缩供给，电解铝供需格局有望明显好转，铝价中枢有望明显抬升。基于对国内铝价有望在供给侧改革预期下高位企稳，电解铝板块风险偏好有望受益于改革持续推进而明显上扬的判断，我们认为受环保整治影响较小、成本优势明显的相关标的将率先受益。”
重点推荐：
神火股份：借力新疆释放低成本产能;
中国铝业：降本增效持续推进，业绩拐点已至;
云铝股份：国内唯一水电概念电解铝企业;
南山铝业：车用铝合金板行将放量;
中孚实业：煤电铝一体化。
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