基金配置股票仓位有限
今年二季度公募基金数量环比上升，股票仓位环比变动不大。截止至2017 年6 月30 日，普通股票型基金共210 只，偏股混合型基金共496 只，灵活配置型基金共1198 只，相比上一季度末分别增加16、8、59 只；普通股票型基金份额共2171亿份，偏股混合型基金共5652 亿份，灵活配置型基金共9344 亿份，相比上一季度末分别增加34、48、-689 亿份。普通股票型基金股票仓位86.0%、偏股混合型基金股票仓位81.8%，灵活配置型基金（剔除掉打新基金）股票仓位为68.2%，相比上一季度分别增加-0.7、0.6、0.5 个百分点，仓位环比变动不大。
也就是说，尽管近期做多情绪渐浓，但场内的机构资金并没有大幅增加，主要还是在热点板块内的集中抱团推升了相应板块股价的走高，注意资金的活跃度更为重要。
基金重仓持股集中度大幅上升
彩贝财经（公众号：icaibei）汇总基金重仓持股总体规模，今年二季度持股规模前10、前20以及前30支个股所占整体重仓持股市值比例分别为17.6%、25.9%和31.8%，分别较一季度大幅上升6.1、7.8 和8.7 个百分点。基金前30大重仓股中新进入的个股为中国太保、天齐锂业、三安光电、中兴通讯、歌儿股份、大族激光、东方雨虹和新华保险；掉出前30 的个股有东阿阿胶、葛洲坝、交通银行、中国石化、神雾环保、华东医药、中国人寿和长电科技。中国平安超越格力电器成为基金重仓持股规模最大的个股，整体持股规模约191.5 亿元，较一季度的45.1 亿元大幅上升146.4 亿元；基金重仓持股前三的还有格力电器和五粮液，较一季度升62.2 亿、53.6 亿。
过去十年基金重仓股具有明显的市值特征，盈利特征和行业特征。从市值上看，过去十年基金重仓股风格两次大切换，2009年3季度开始大票转小票，2016年3季度以来小票转大票；从盈利上看，过去十年基金重仓股净利润同比增速与ROE均显著高于A 股整体；从行业上看，过去十年基金偏好的行业有三次切换，2007年至10年基金重仓周期和金融地产类股票，2010年至13年基金偏好消费股，2013年至2015年，基金重点布局TMT股；2016年起至今，基金偏好重回消费和金融。
也就是说，大资金在消费和金融白马里面持续盈利，加之三季度机构极有可能重仓杀入的周期股板块，队伍方向已经很明显了。如果你还能在此之外找到持续的盈利点，可能你就离股神不远了。
熊市抱团股票能涨多少？
2017年2季度基金重仓股抱团效应明显。前10、前20以及前30大重仓股持股市值占整体重仓持股市值比例分别为17.6%、25.9%和31.8%，分别较2017年1季度大幅上升6.1、7.8 和8.7个百分点。16年初白酒加家电加电子加金融类股票持股市值占整体重仓持股市值比例为17%，而目前该比例已达35%，2012-2014年基金抱团取暖时TMT加医药加环保在基金重仓股中持股比例从12年初的15%上升到14年中的高点48%。
历史上“抱团取暖”可对比的例子发生在2012-2014年，当时基金主要抱团新兴科技类股票，TMT+医药+环保在基金重仓股中持股比例从12 年初的15%上升到14 年中的48%，涨了两倍多。2016年以来市场主要抱团消费金融类股票，白酒+家电+电子+金融在基金重仓股中占比从16年初的17%上升到17年2季度的35%，目前涨了一倍。
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