2017年10月12日 21:34:32 彩贝财经

步入三季度之后,风向突变,多家券商开始大力鼓吹消费,建议大家多配消费,盘面上,资金也正在蠢蠢欲动,白酒频频新高、格力电器连续收红、伊利股份也创出历史新高......

彩贝财经(公众号icaibei)统计历史数据发现,过去50年,不管是在美国还是日本,半数及以上的大牛股都是来自消费行业。

过去50年,上面这20只超级牛股,平均增长幅度竟超942倍!

通过分析美国、日本历史上的长牛股,归纳出以下三点原因:

①消费品行业受外来技术冲击小,集中度可维持长期上升趋势,更容易形成寡头垄断;

②消费品龙头通过品牌壁垒和规模优势获得垄断地位,经营时间越长垄断地位越稳定。因此护城河较其他行业更宽、更深,故而竞争优势持续时间也更长;

③垄断格局形成后,行业龙头通过牢固的定价权,借助规模优势降低费用投放率,推动股价的不断抬升,从而长期战胜市场。

另外,从美国、日本的经验中还得出另外一点结论:

消费品行业更容易形成“双寡头”的竞争格局,比如巧克力行业的好时和玛氏(好时1980年至今股价上涨258倍),软饮料行业的可口可乐和百事可乐(股价36年来分别上涨155倍和171倍),它们在行业寡头的地位上享受护城河带来的红利,又因为另外一个寡头的竞争而继续创新时刻保持活力。

通过以上的逻辑,不难得出“消费品行业的寡头更容易走牛”的结论,回到A股,分析各大行业的竞争格局,消费品行业具备“长跑冠军”潜质的是:

1、空调:格力电器、美的集团。

2、厨电:老板电器(方大电器未上市)。

3、定制家具:欧派家居、索菲亚。

4、白酒:贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

5、调味品:海天味业。

6、乳制品:伊利股份。

7、肉制品:双汇发展。

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