在全球牛市氛围蔓延的热潮下，A股也慢慢爬升。市场资金活跃度显著提升，牛市情绪正不断加强，A股市场已进入自我强化的良好状态。毫无疑问，白马牛市趋势明朗，那么，我们该买什么呢？成长股？十倍股？
今年以来，白马蓝筹上演王者归来剧情，可以说这一轮行情是白马的牛市，在这样的行情里，成长股仍然是投资主流，以基本面为驱动的价值投资在未来两三年会主导整个市场，市场将出现真成长股的牛市。
一、什么是成长股？成长股有什么特点？
其实，新兴股票市场中，大部分的股票都是成长股，因为国民经济在发展，企业也会不断成长，如果看上证指数的年线就很容易发现，股指一直处在上升趋势中。但我们平时所说的成长股是指那些利润增长很快，增长速度远远超过整个国民经济及同行业增长速度的股票。
成长股一般具有以下特点：
1、业绩增速稳定或近年来有爆发、加速趋势
2、所处行业发展空间大，行业具有成长性，需求开始增加。
3、企业在行业中拥有独特竞争优势
二、为什么要投资成长股？
股神巴菲特和他的老师格雷厄姆一直以来都偏爱成长股？成长股投资之所以为人们推崇，其魅力主要来自于著名财务理论“复利魔术”。比方说如果一个公司的利润增长能够保持平均58％的涨幅，在市盈率不变的情况下这个公司的五年后股价将是今天的10倍。
当然十倍成长股不可多得，但只要逻辑持续，估值合理，大概率能获利，以恒瑞医药为例，在长达10年时间里，任何时间点买入，持有到今天都能获利。
相比起去年，成长股市盈率大幅下降，性价比大幅提升，现在投资成长股胜率高。
三、如何寻找长线成长股
1、行业至关重要
投资是一项“长跑”，最重要的不是奔跑的速度，而是找对了方向。寻找长线牛股，行业至关重要，我们应该学会在正确的行业中寻找长线牛股。
医药行业被称为“永远的朝阳行业”，逆经济周期，内生性增长动力强劲。除政策影响之外，尚受益于国民收入水平持续走高、人口结构调整、居民主动健康意识增强等。
近期，国务院办公厅发布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，重点强调了新药/器械研发、审批加速，简化流程等多项利好创新药产业链的政策，将有利于优质龙头企业的景气提升。
宏观上看，中国已成全球制药大国，市场规模位居全球第二。
据IMS数据库统计，2010年中国药品市场规模位列全球第三，占比约8%，仅次于美国和日本，据统计预测，2019年中国药品市场规模占全球份额比例将达到14%，仅次于美国38%的占比，接近欧洲五国家合计。
行情上看，截止2017年11月10日，医药板块估值为38.06倍（TTM，整体法剔除负值），对于全部A股（剔除釐融）的估值溢价率为35.40%，但目前估值溢价率低于历史均值48.19%（2008年至今），医药股仍存在估值提升的空间。
2、行业龙头最具成长性
确定了行业以后，要选择行业最为出色的企业即行业龙头。他们往往比同行业第二、第三名的市值高出很多倍。白酒龙头茅台在过去十五年的累计涨幅为115倍，是五粮液涨幅的6倍多；家电行业龙头格力电器，十五年的涨幅是海尔涨幅的10倍，因此，投资一定要敢于重配行业龙头。
以医药行业为例，龙头恒瑞医药具有很高的成长性，恒瑞医药的总市值从2006年的30亿上升到2017年10月的1800亿，涨幅近60倍；营业收入从2000年的4.8亿元增长至2016年的110亿元，近十年增长率始终保持在20%左右；
2017年三季报显示，恒瑞医药实现营业收入100.66亿元，同比增长21.81%。
再看股价，从06年开始一路上扬，中间最大回撤20%，而茅台是有过50%回撤的。
与贵州茅台相似，恒瑞医药的财务数据表现出极强的竞争优势：毛利率87%，ROE22%，现金流充足。
A.从成长性来看，公司近三年营业收入复合增速21.38%，产品线横跨肿瘤药、麻醉药和造影剂，其中肿瘤药板块由“创新药制剂出口仿制药集中度提升”三轮驱动。
B.从收益性看，由于产品定价高、货好卖，恒瑞医药近五年资本回报率ROE水平颇高，均超过20%。现金流充足，自由现金流占营业收入比平均值达到12%（达到5%就算合格）；回款质量高，经营性现金流净额与净利润比值始终大于1，应收账款占营业收入比很低。这为恒瑞医药巨额的研发支出提供了强有力的资金保障。
C.从财务健康状况，由于是研发和销售双轮驱动，管理费用和销售费用呈现双高。公司研发投入持续加大且研发投入100%费用化，2016年研发投入占营业收入占比已经超过10%，居国内医药企业首位。这一比值可以看作是医药制造企业的实力证明，诺华、罗氏、辉瑞、强生等海外医药巨头可以达到20%以上。
D.从市盈率看，目前恒瑞医药的历史市盈率走势，目前确实处于相对高点，但其“高成长性、低杠杆率、现金流充沛”三个特征足以支持高PE的市场预期。可以作为价值投资股，长期稳定。
四、成长股的交易策略？
购买股票从根本上讲是一种投资，既然是投资，就要评估投资的价值与风险，在挖掘出成长股之后，还有个买点和卖点的时机及如何长期持有的方法问题。
偏爱成长股的投资多为稳健进取型，因此在建立自己的策略时，应该评估成长股是否被高估，在合适的时点介入。
以进取心策略为例，在建立策略后，时机到来时，应该毫不犹豫的买入，严格执行，一定会有很好的收益率
（图片来自：飞笛智投策略宝）
