特邀观察员：国金证券投顾 潘霄
航空板块是混改非常重要的领域之一，近期随着美国航空和南航的牵手也在很大程度上促进了航空领域混改的加速。
回顾市场表现，近半年以来，航空版块并未走赢整体市场。从今年以来，国航、南航、东方航空有代表性的龙头品种已开始有筑底反弹，逐渐走好的趋势，今年以来主要影响行业的几个主要关键性的因素也在逐渐走好。
首先，从油价成本来看，油价成本基本上占航空公司的运营成本的20%左右，目前来看全球油价处于中低位水平，美国沿海的原油生产也对OPEC的油价造成影响。
其次，从汇率变化情况来看，航空公司的美元负债较高，而收益以人民币来体现，因此航空公司盈利状况的变化对汇率是非常敏感的，据银报显示，汇率变动1%，国航盈利变动则高达4个多亿。市场前期对人民币汇率比值有一定预期，很多航空企业也降低了各自的美元负债。预期2017年人民币贬值区间相较于2016年有所收窄，所以汇率变动对航空企业的影响将有所减弱。
从需求端来看，今年来需求端复苏明显，消费升级促进航空需求上升。即将进入4、5月份小长假密集的时间节点，在很大程度上推进了航空需求端的复苏。预计4月份中下旬，沿海高铁票价或将上调，也会推动航空端需求上升。
综上，市场进入第二季度，航空企业有望持续进入景气阶段，国航、南航、东方航空有代表性的龙头值得继续关注。
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