文/王君子
2月21日，爱奇艺宣布完成一笔15.3亿美元的可转债认购，被爱奇艺官方看作是获得了资本市场认可的标志，但纵观爱奇艺近年来的表现以及当下上市的遥遥无期，这15.3亿美元的认购与其说是获得认可，倒不如说这更像是一个续命举动。
未能取得实质性进展
爱奇艺近期内上市依然无望
近年来，爱奇艺的上市传闻一直未停，但始终未能走出实质性的一步。此前，百度曾想把爱奇艺剥离出去单独融资上市，龚宇也在内部信中表示，“私有化完成之后，爱奇艺将在合适的时机寻求国内上市。”
不过随着国内政策环境发生变化，战略新兴板推出受阻，同时证监会称，正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。有分析人士认为，证监会首先欢迎优质股回归，其次是盈利好，业绩优质的小盘股回归。而爱奇艺两这方面似乎都不太符合。
最近的一次上市“消息”则是去年12月份，但随后便被百度官方否认，称媒体报道百度正在推动爱奇艺IPO，传闻与实际情况不符。并表示目前爱奇艺还没有设定上市时间表，也就是说：在近期内爱奇艺没有上市的可能。
爱奇艺一直在烧钱
15亿能续命，却很难救命
视频网站烧钱已不是新闻，据报道，在2016年百度收入中超过 12% 的钱要补贴给爱奇艺，所占比例是之前两年的 3 倍。但由于成本与费用高于营收，爱奇艺还是连续多年都处于运营亏损状态，且亏损持续扩大。据悉，爱奇艺2013年、2014年、2015年分别亏损为7.43亿元、11.1亿元、23.8亿元。
上市不定，融资便成了爱奇艺接下来极为看重的出路。而这次百度拉上众多公司完成的15.3亿美元可转债认购确实暂缓了爱奇艺的燃眉之急。但这些资本的注入是否能让爱奇艺完成自救？后续是否能有持续的资本继续注入呢？
从爱奇艺最大的支持者百度来说，2016年三季报显示其营收首次出现下滑，净利润下滑34%，之所以会如此，爱奇艺在其中可谓功劳不小。由于在版权方面，竞争让内容不停地抬高价格，与之对应的是成本一年比一年高。2013-2015 年间，百度财报中体现的“内容成本”每一季都以超过 90% 的幅度增长。
在今年更是可能创造一个新高，据新浪报道，爱奇艺在去年10月在上海举行年度市场会议时表示，未来一年将投资100亿元人民币，用作购买及制作视频内容。这个愿景或许美好，但在没有持续稳定资金注入的情况下，也很可能会将爱奇艺拖垮。15亿美金的可转债认购也只能是续命，但难以救命。
多种商业模式混搭
爱奇艺依旧难以脱离亏损漩涡
除却高额成本以外，爱奇艺对自身的发展规划也含混不清，去年CEO 龚宇在接受采访时表示“未来三四年模式成熟之后”，广告、会员和游戏等其他内容将各占到营收的三分之一，共同填满爱奇艺的钱包。
而这时爱奇艺已经上线六年多，并且烧掉了数十亿，在这种情况下，爱奇艺还在谈“未来”商业模式的成熟，让人不得不为其未来打上问号。
而且在如今能试过的商业模式，爱奇艺已经都试了一遍并且都小有成绩。例如广告，它背靠中国最大的互联网广告平台；例如付费会员，根据中国网络视听协会的数据，付费用户包括单次购买的用户占到爱奇艺用户总量的 9.5%。在几家视频网站中这一占比已经很高。但最终，这些钱还是无法支持它越来越高的内容投入，爱奇艺的亏损也越来越严重。
上市不定、烧钱不止，尝试诸多商业模式依旧无法支持内容投入，如今的爱奇艺可以说是单脚悬崖，随时都有可能落下。其完成的15.3亿美元可转债认购看似是获得了资本的支持，但如果上述情况不能得到改善，续命之后的结果将可想而知。
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