该不该暂停IPO? 韩志国怒怼一众经济学大咖

该不该暂停IPO? 韩志国怒怼一众经济学大咖
2017年06月05日 17:45 经客时代

经济学家韩志国最近获得的关注度飙升,圈粉速度惊人,成为名副其实的网红!

前有其与证监会主席刘士余共进午餐建言股市,之后其又怒怼投资圈大佬但斌,指称对方“涉嫌犯罪已经铁证如山”,双方更你来我往,火药味十足,吸引众多粉丝围观。

从昨日(6月4日)开始,韩志国摆开架势,在网上与多位经济大咖打起口水战,大有一副舌战群儒的架势!

当日晚间,韩志国发布微博,言辞生猛,炮轰安信证券首席经济学家高善文。文章题为“高善文反对叫停A股究竟错在了哪里?”。

韩志国称,在中国股市IPO几近疯狂甚至癫狂进而导致市场严重供求失衡的情况下,市场的有识之士纷纷站出来表态,建议中国证监会立即暂停或放缓IPO,着手建立上市公司的退市制度、财务造假的惩戒制度、集体诉讼制度和损害赔偿制度,以解决中国股市光吃不拉、财务造假登峰造极、投资者投诉无门的根本性的制度问题。面对来自市场的这些强烈呼唤,作为安信证券首席经济学家的高善文却表现岀极度蔑视的复杂心理。

今日(6月5日)一早,韩志国再次将火力对准高善文,发微博称,作为在中国股市享有“盛誉”的安信证券“首席经济学家”,高善文以极其阴暗的心理和孤陋寡闻的认知来揣摩别人的救市举措,令人失望也使人诧异!作为中国证监会旗下唯一券商的“首席经济学家”,高善文心胸之狭隘和言行之猥琐,堪称全球股市之“首席”!饥则附人,饱则高扬——小人之心难存小异!

此前,高善文撰文表示,“尽管缺乏扎实的证据,但是完全从逻辑上看,停发新股是否可以减缓资金离场,从而多少缓解市场下跌呢?这恐怕也是有疑问的。”高善文对此给出三点原因。

首先,股票发行是市场的一个重要的基础性制度,频繁地进行政策收放反映了政府存在很强的机会主义倾向,这使得市场无法形成长期和稳定的关于制度方面的预期,从而推高了市场的风险溢价,造成长线资金的离场;这同时助长了短期投机性的交易倾向,从而造成价格扭曲和资源错配。

其次,新股发行为市场带来了多样的标的,丰富了上市公司的类型;在经济转型时期,这更会及时地将新的商业模式和新的成长机会导入到二级市场,这都有助于吸引新增资金的介入。同时,公司的多样性提升了市场的广度和深度,从而改善了市场的流动性,这都有助于降低市场的风险溢价和交易成本,吸引新增资金的流入。

再次,一旦新股停发,恢复发行将是一个困难的政治决定。一方面政府要确认市场已经稳定下来,并具有足够的所谓承接力,这在技术上十分困难;另一方面对新股恢复发行的猜测会反复困扰市场,形成许多噪音。最后的结果通常是,当市场已经明显转入强势时,新股发行才得以恢复,这会导致新股以更高的价格发行,从长期来看提升了二级市场获利的难度,从而不利于长线资金的流入。

最后,熊市通常出现在资金紧缩和经济困难的时期,这时候实体经济迫切需要长线的资金来实现增长和转型。停发新股无疑会阻碍和放缓经济企稳和转型的过程。从而不利于改善市场对基本面的预期,这也会导致资金的进一步离场。

高善文还不忘在文中调侃了几句。

最近的社交媒体上流传着一些券商分析员的香艳八卦,开篇就是“这是一个名利场”,猎奇的快感之后,仔细想一想,还真是如此。

在股票连续上涨的时候,各路股神纷纷现身,为众生指点财富迷津。分析员更是激扬文字,点石成金,甚至产生了指点江山,舍我其谁的豪情和气概。

风水轮回,转到股票持续下跌的时候,股神纷纷开始冬眠,分析员也不复对股价的影响力。但财经评论员却正是横刀立马、建功立业的好时候。最有效的策略当然是批评政府,抨击监管当局,呼吁国家队救市,要求停发新股等。这可以收获许多的掌声与喝彩是毫无疑问的。

如果监管机构迫于市场压力做出妥协,或者市场由于未知的原因而“涨声响起来”,那必可声名远播,甚至是勒石记功,书之丹青。

上述文章正是引发韩志国炮轰高的导火索!

今日(6月5日),韩志国又将矛头对准另一位经济大咖。他转发知名财经评论员叶檀文章,讽刺叶檀“连暂停IPO的涵义是什么都没搞清楚就夸夸其谈,暴露了叶檀理论上的无知和人品上的狭隘,这样的伪经济学家到处招摇撞骗,实在是滑天下之大稽!”

对于是否该暂停IPO,双方的口水战也是你来我往。6月3日,FT中文网、财新网专栏作家、微博大V刘胜军发博文称,应警惕“韩志国式股市民粹主义”,他呼吁中国股民不要总被韩志国们征收“智商税”。

文章称,股市一跌,就立即有“砖家”跳出来呼吁减少甚至停止IPO。这是典型的股市民粹主义。所谓民粹主义就是“智商税”:给投资者看似有理但其实无法兑现、不切实际、不合逻辑的许诺。大家想想看,香港、美国为啥从来不在熊市暂停IPO呢?原因很简单,熊市的IPO价格更低,更能让二级市场投资者买到便宜货。

从上月底开始,韩志国在网上的人气急攀升。5月24上午,一则“经济学家韩志国批评证监会,传刘士余邀其共进午餐”的消息刷爆微博和微信朋友圈,韩志国本人当日也在微博上发布过这条消息,并在给网友留言中透露了会在10时30分出发。不过,该条微博随后被删除。

澎湃新闻5月27日报道,与证监会主席刘士余进行过“午餐会”的经济学家韩志国接受采访时称,他与刘士余达成的共识,包括:立即停止对个股与板块的人为打压;大幅削减新股的IPO数量;尽快出台大小非减持新规,加快修法完善制度。5月26日举行的证监会发布会上宣布,将修改大股东减持的若干规定,以及证监会5月26日核发IPO批文从上周的10家减少到7家,似乎与韩志国提出的另两项意见颇为契合。

5月27日,韩志国又在微博上公开喊话深圳东方港湾投资董事长但斌:“私募经理但斌一面增持茅台股票,一面大肆哄抬茅台股价,悬赏一亿元豪赌茅台股价在18年底上600元,宣称 茅台股价一万年都不会崩盘 。无论是在任何国家,这都涉嫌操纵股价、内幕交易和扰乱市场秩序。”

但斌方面的强烈反击,他不仅在微博上晒出了自己与韩志国的私信聊天纪录,还发文反问韩志国,是否敢于毫无保留地公布自己的持股,甚至直言:“堂堂正正做人,顶天立地!也不惧怕韩志国教授及其部级等众高官私交甚好的有关人等,用 私人公权力 甚至 公权公权力 打击报复!奉陪!”

但斌执掌的东方港湾,是一家位于深圳的证券型私募投资机构。据格上理财数据显示,但斌旗下的私募产品在2017年收益颇丰,不乏回报率高于20%的产品,这对于愁云惨淡的A股市场来说,可以说是一个不俗的成绩。

这其中,少不了但斌的爱股——贵州茅台(600519)做出的贡献。贵州茅台的股价自2016年初开始,一路攀升,从不到200元一口气爬到了2017年6月2日的收盘价447.31元。而这只股票正是但斌多只私募产品的重仓股。

翻阅但斌的微博,可以发现两大主题,一是长跑,二是茅台。他不仅频繁发布自己看好贵州茅台的言论,也曾多次发表过自己造访茅台总部的相关信息。5月22日,他甚至在微博发言中,以1亿元为赌注打赌,称贵州茅台的股价会在2018年到600元。

而这些,在韩志国看来,都是踩了法律的红线。

百度百科显示,韩志国是经济学家、教授、北京邦和财富研究所所长。1982年毕业于吉林大学经济系,先后在国家计划委员会政策研究室、中国人民大学《经济理论与经济管理》杂志社和《中国社会科学》杂志社从事研究工作与领导工作。韩志国现任多家投资公司与控股公司的董事长,是中国股份经济与市场经济理论的积极开拓者之一,其产权改革理论在八十年代曾产生重要影响。

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