2017年即将走完，新三板市场经历了12个月蛰伏期，在这个蛰伏期，市场的温度大幅下降。
制度供给空窗期、市场预期间歇性丧失、市场流动性极具分化……这一年经历了“阵痛”，我们极度怀疑市场存在的意义，甚至否定未来的一切可能，复杂的情绪纠缠，甚至我们陷入如“北漂”抉择是否离开一样的恶性意识循环，在没有明确预期的无望中，百般纠结。
刹那间，涌上IPO通道、谋求被并购、恶意摘牌……躁动的心总能找到离开的理由，却找不到安静下来的归属感，离开或者留下，内心都经历着挣扎与煎熬。好在，新三板进出自由，实现蓄能后，走与留，找到方向就好。
既然是蛰伏期，就有复苏之时，任何事物在成长时期都需要蛰伏一段时间，蛰伏之后，一旦环境赋予了惊蛰的温度，那复苏就来了。
2017年末，交易制度改革、优化分层制度、“三类股东”解决方案犹抱琵琶半遮面，给了惊蛰的条件，但更给去留增加了纠结因素。
无论去留，态哥希望我们一起清醒起来，对新三板市场不悲不喜，因为市场客观地进入了存量调整周期，这一周期具有制度供给偏少与制度优化相结合、挂牌企业下滑与摘牌并存、优化分层与流动性分化等特点。
市场制度供给与改革将是逐个推出的路径，既注重系统性也兼顾时机，基本的思路是统筹完善市场发行、交易、信息披露、投资者准入、监管等各项制度，提升市场功能。
市场扩容速度正在减速，截至目前，今年以来新三板市场净增挂牌企业不足1500家，与2016年逾5000家新增挂牌企业的量级比较，已是大幅下滑。伴随着这一趋势的变化还有摘牌常态化，在多层次资本市场将率先实现优胜劣汰，赋予市场活力。
分层与交易方式、流动性直接相关，再分层、优化分层是交易制度供给和改革的必要前提。
存量调整周期，精选层、竞价交易、公开发行可想象，有希望，但了解中国国情的我们得看到，市场改革不会冒进。
