美银美林外汇策略团队近日发表了对美元/日元的研究报告，如下：
日元已经过度走强了，尽管美元/日元近期遭到技术性抛售，并跌破110水平位，但是美元/日元中期上行趋势并未结束。
美银美林认为，全球风险事件可能并不能充分解释日元的走强，全球资本流动在日元走强前已经现出端倪。
在今年日本财年的早期阶段，保险账户会季节性地增加对外国债券的购买。在本年度，我们看到：
(1)日本超长期国债收益率上涨，但仍处于相对较低水平；
(2)外汇对冲成本降低；
(3)美债收益率上涨；
(4)美元/日元下跌。
目前，美银美林表示，美元/日元现有的汇率水平可能不会吸引强劲的买盘需求，但是该行仍然认为，美元的需求在未来几个月将增加，四月份将充分消化所有的风险情绪，同时我们将重新看好美国税改。
该行还称，根据最新国际收支统计数据表明，我们认为美元/日元的供需关系将会改善，特别是经历了四月份之后。
