黄金有四大驱动力：利率、美元、美元日元和通货膨胀。
这些主要市场的情况对黄金价格很重要，黄金会主动适应市场，而不是黄金影响市场。仔细观察当下这些市场的表现，对于得出黄金方向的结论会有非常大的帮助。
1.美元指数与利率
黄金走势与美元相反，尽管近来美元走弱，但黄金仍未能反弹，实际上其价格已经跌至1230美元，凸显黄金表现的低迷。而在上周之后，美元似乎正在筑低，这或令黄金面临更大的压力。（见下图表）
黄金与利率呈现出较强的负相关，尤其是长期利率。尽管美联储可以调控短期利率，但却不能有效影响长期利率。数周前美联储调高利率，但10年期与30年期的债券利率却出现下跌。这使得黄金理应获得足够的支撑力实现反弹，但黄金再次无法反弹显示了其自身的弱势所在。由于长期利率开始回升，这种支撑力已经消失且黄金最可能的走向为下跌。（见下图表）
2.美元兑日元
黄金与美元兑日元呈现较强的负相关性。从技术层面来看，与2013年春及2014年底情况相似（见下图表），美元日元外汇比率正在脱离超卖阶段。美元兑日元正在反弹，黄金的最可能走势也是往下。
3.通胀
一般而言，黄金与通胀呈正相关。不过自2017年初以来，黄金与通胀一直是背离正相关。然而，随着黄金价格下跌、二者有望再度恢复正相关性（见下图表中的红色椭圆形），同步走低趋势明显。而由于美联储决定调高利率，通胀不太可能快速上升，因而黄金的最可能走向还是往下。
总结来看，黄金价格四大市场驱动力均显示了黄金当前的弱势格局。金价往下走的概率要远远大于往上走。
