原创 2017-10-12 SUE 汇众资讯FinanceWord
为了资金安全，现在大多数交易者都知道要开隔离账户。上半年，澳大利亚证券投资委员会（ASIC）出台了新规，要求外汇零售客户的资金都要隔离存放，经纪商再也无法混用客户资金了。这个政策着实已经等了太久。
1什么是隔离账户？
首先说明隔离账户是指什么。外汇经纪商需在银行开设不同的账户，一个用来存储公司的运营资本（即公司账户），另一个是单独存放的零售客户资金（即隔离账户，也成为第三方托管账户）。
当然，隔离账户中每个客户的资金是独立的，犹如一个个小金库，每个客户的资金只能用于自身的交易。这不用赘述。
2客户资金隔离意味着什么？
拿澳洲外汇经纪商来说，以前公司资金和客户资金混用，公司如果有需要，可以将客户资金拿来填补运营需要，公司如果破产，客户资金会用于偿还债权人。
听起来不可思议，因为英国、美国等国家早就禁止了这样的行为。客户资金理应属于并归还客户。澳洲这个新政策2018年4月4日执行，以上行为都将被禁止。客户资金今后必须放置在隔离账户或者信托账户中。
在澳洲，客户的信托资金都必须在授权存款机构（ADI，即银行）中。即便是拥有信托资金的客户是公司的管理高层甚至所有人，持有ASIC监管牌照的公司也无法动用这个信托账户中的资金，更别说用于自身的商业运营了。而且信托账户中的资金无法用于公司的债务或其它目的。
外汇经纪商必须遵守以上新规。零售客户资金单独存放，即便外汇经纪商破产并进入清算，信托账户中的客户资金也不会用于偿还公司债务，而是在扣除行政管理费用后按照比例返还给客户。
简单来说，客户资金隔离，就不会承受外汇经纪商出现的任何风险。由此可以看出，一个外汇隔离账户对交易者多么重要。
3隔离账户就一定能保证资金安全吗？
老实说，这个谁也无法100%保证。
澳洲的监管框架基本复制英国。英国的监管还是很靠谱的，它严格执行客户资金必须隔离的规定，一旦经纪商破产，那么客户资金在进行清算后，扣除一定行政管理费用，便按照比例返还给客户。
这从FinanceWord汇众报道的英国艾福瑞（Alpari UK）破产赔偿一个案例中已经很明显。Alpari UK的客户资金池最终按照83%左右的比例返还。
不过，受到投资者追捧的美国在这方面还存在一定漏洞。NFA的监管问答中有这么一条表述：“经纪公司要求隔离客户资金，如果公司破产或者已有资金不足以覆盖对客户的义务，那么客户依然可能无法恢复所有账户资金。”
美国历史上知名的破产案MF Global作为授权的期货佣金商，理应将客户资金隔离，但是管理层最终却动用了客户资金，很快留下16亿美元的漏洞。这个案例敲醒了一批仅认准美国监管的客户。
4隔离账户的开户银行也带来一些风险
外汇经纪商需要在商业银行开户。不过，正如FinanceWord汇众报道的那样，外汇监管环境风云变幻，银行一看目前形势不对，已经有意识抑制在零售汇市的业务，减少给外汇经纪商开户。
这对投资者可不是好消息。毕竟，银行作为重要的监管对象，零售客户的资金隔离都是受到保障的。但如今形势突变，如果经纪商合作的是二级甚至三级银行，这些银行的资金保护、安全系统可能不够完善，直接威胁到投资者资金。
大型银行不再愿意向外汇经纪商提供账户服务，这可能直接关系到投资者的资金安全问题。因此，客户选择一家经纪商，尤其是与海外经纪商合作之前，一定要查看其开户银行。
此外，不管是哪个国家和地区的银行，在巨大的危机发生时，即使托管银行服务也是有风险的。
5如何看经纪商的隔离账户是否真实有效？
一般经纪商的网站都显示，客户的资金存放在隔离账户。但片面之词不可尽信，对客户来说，重要的还是自己做调查。
最靠谱的，是看经纪商所用的入金账户和出金账户是否一致。如果两个交易记录的银行信息一致，那么基本可以确定这家经纪商使用的是隔离账户。
很多客户资金未隔离的情况多出现在零售行业，机构基金层面其实很少出现。究其原因，是机构基金设立了独立的第三方管理。
这些第三方管理机构监控客户资金的流动，它们给所有的账户增加了一层保障，主要作用就是保护投资者的资金安全。
但是，在机构基金之外的领域，第三方管理的角色常常是缺失的。第三方管理的费用高昂，大多数公司尤其是外汇经纪商都希望避免支付如此高的成本。
如果投资者与一家有第三方管理、且提供隔离账户的经纪商合作，那么基本能确保他的资金不会轻易被动用。这就意味着，无论经纪商是破产还是停业，客户资金都不太可能遭到损失。
