原创 2017-11-22 汇众资讯
自2009年金融危机爆发后，澳元就进入了疲弱模式，因为澳元已经失去了其作为高收益货币的地位。随着收益率优势的逐渐丧失，澳元前景何去何从？大摩的策略师作出了神预测“澳/美将跌至0.65！”
摩根士丹利驻伦敦首席全球外汇策略师Hans Redeker表示，由于澳洲的基准利率将最终低于美联储的基准利率，澳元/美将在2019年末跌至0.65水平。这是目前为止，对澳元/美元汇率最为看空的预测。
澳洲2年期国债收益率相对于美债2年期的收益率的溢价（利差优势）正在逐渐消失，在本周二（11月22日）时已经缩小到2个基点。
随着澳元收益率优势的消失，澳元将打破它和新兴市场货币的关联性。Redeker说：“在过去，当新兴市场表现不错时，人们会买入澳元，但现在情况已经改变了，我们将会发现，由于澳元收益率优势的消失，这种简单的关系将被打破。”
Redeker说：“发展中国家货币的实际收益率更具吸引力，这会持续吸引投资者，澳元将表现得比较糟糕。”
此外，10年期澳洲国债收益率相比于10年期美债在本周二时仅高出（溢价）19个基点。在之前今年6月份，二者的利差一度缩窄至15个基点，创下近十六年来的低位，上一次利差缩窄到如此小的幅度还是在2001年，当时澳元/美元跌到了47.76的低位（为1983年澳洲允许汇率浮动以来的最低水平）。
Redeker说：“当我预测澳元/美元将跌至0.65时，要知道，这并不是凭空瞎猜。”
目前，根据Bloomberg对30多位分析师的调查显示，在澳元汇率预测上，大摩Redeker的0.65是最为悲观（看空）的预测，调查的中值预测水平是0.80。
澳元/美元自11月份初以来已经跌逾1.5%，目前在0.7560附近，是本月表现最糟糕的主流货币。掉期交易者已经消化了澳洲联储收紧政策的预期，并且现在，他们的预期在今年9月份已经发生了改变，由于之前公布关于澳洲的经济数据（包括通胀）表现不佳，交易者们对澳元的汇率前景进行了下调。
根据澳洲联储的11月货币政策纪要，在近期来看，澳洲联储基本不可能上调仍处于历史最低水平的利率。纪要显示，当前仍存在需考虑的不确定性，工资压力将会多快出现，这些给通胀施加的压力有多大等等。
另一方面，大摩预计，美联储将在今年12月份加息，并且明年也将预计加息三次。
根据最新的CFTC持仓数据，对冲基金和其他投机者已经大幅削减了澳元看涨合约，上周澳元净多头合约减少1405手合约，至44032手合约，表明投资者看多澳元的意愿降温。
野村的外汇策略师Peter Dragicevich也认同继续看跌澳元，他说：“澳元仍存在下跌空间，澳洲国内经济状况，尤其是薪资和CPI方面，这强化了我们认为澳联储将继续维持纪录低利率的预期。”
