部分险企风险敞口过大保监会将开启资产负债管理监管

日前，保监会下发《关于征求对保险资产负债管理监管规则意见及开展行业测试的通知》，向各地保监局以及保险公司征求意见，同时对财产保险以及人身保险公司开展资产负债管理能力试评估和量化评估测试工作。

保监会方面表示，下一步将进一步完善相关规则，研究制定《保险资产负债管理监管办法》，并组织信息系统的搭建和培训工作。整套制度计划于今年年底正式发布，自2018年起开始试运行。

部分险企风险敞口过大，保监会成立资产负债匹配监管委员会

近年来，随着我国金融市场发展，业务产品创新加快，保险业在资产端与负债端的业务结构和风险特征出现了新情况、新变化。复杂利率环境和市场竞争加剧，导致投资收益波动加大与负债成本刚性的矛盾突出，保险业资产负债匹配难度增加。对此，保监会表示，我国保险市场发展还不成熟，特别是部分保险公司缺乏有效的治理结构，采取激进经营、激进投资的策略，导致业务快进快出、风险敞口过大以及流动性问题，对监管有效识别和控制风险提出了新挑战。

如是背景下，保监会高度重视资产负债管理监管，专门成立了保险资产负债匹配监管委员会，积极推进资产负债管理体系建设工作。在资产端，陆续发布了《保险资产配置管理暂行办法》《关于加强保险资产配置审慎性监管有关事项的通知》等规定，要求加强期限管理、成本收益管理、风险预算和压力测试，防范资产负债错配风险。在负债端，强化对中短存续期产品的监管力度，将业务规模与资本和净资产挂钩，加强对高预定利率产品的监管，将结算利率与投资收益率挂钩等。

为进一步强化监管、防范金融风险，2016年底，保监会决定启动资产负债管理监管制度建设工作，成立了工作小组，召开了动员会，正式启动该项工作。“建立资产负债管理监管制度，能够进一步丰富监管工具、完善监管体系，推动保险公司增强核心竞争力，推动行业回归保障本源和更好地服务实体经济”，看来，补监管短板，引导行业回归本源、服务实体，保监会正紧锣密鼓持续推进。

谈及建设资产负债管理监管制度的意义，保监会方面表示，良好的资产负债管理是保险业可持续发展的基石，也是支持保险业在日益复杂的风险环境中保持稳健发展、防范系统性风险的重要保障。资产负债管理监管是在“偿二代”监管的基础上，发展出的又一重要监管工具，是落实全国金融工作会议精神的重要举措，对于增强监管体系的科学性、合理性，促进保险业健康发展具有非常重要的意义。

具体来看，保监会方面指出，此举一方面有利于回归保险本源，发挥长期稳健的风险管理和保障功能。通过推动保险公司建立有效的资产负债管理组织体系，充分运用资产负债管理技术，实现资产端与负债端的协调联动，有利于行业树立稳健审慎的风险文化，提升行业专业能力和服务水平，有利于强化“保险业姓保”，推动行业发挥长期稳健风险管理和保障功能，在此基础上延伸保险业价值链，更好地满足人民群众和实体经济多样化的保险需求。

另一方面有利于引导保险资金“脱虚向实”，推进保险资金服务实体经济。强化资产负债管理监管，有助于推动公司在账户层面加强精细化管理，促使资金供需在期限结构上更加匹配，对于资产负债匹配状况好且资产负债管理能力强的公司，适当给予资金运用创新试点、产品试点等鼓励政策，有助于引导保险资金发挥长期稳定的优势，为国家重大战略和实体经济发展提供有力支持。

此外，建设资产负债管理监管制度有利于弥补监管短板，主动防范化解金融风险。保监会方面透露，保险资产负债管理监管充分借鉴国际金融监管和“偿二代”监管的理念、框架和方法，通过定性与定量相结合，综合评估与差异化监管相结合，前瞻性地掌握公司的期限错配风险、利差损风险、流动性风险等情况，逐步建立产品监管、资金运用监管、偿付能力监管协调联动的长效机制，有利于及时有效识别和化解风险，维护经济金融安全。

资产负债管理：产品为原点战略资产配置为重心，状况不佳险企或将受限

谈到保险资产负债管理监管制度的总体框架，保监会方面表示，资产负债管理是保险公司稳健经营的重要基础，从工作内容来看，既包括以产品为原点，即依据公司长期盈利预测，设计和推出保险产品，充分考虑产品全生命周期对公司的影响;又包括以战略资产配置为重心，即依据负债现金流和成本预测，进行战略资产配置和动态调整，避免公司董事会的非理性决策和战略规划的大起大落。保监会方面指出，可以说资产负债管理能力是保险公司尤其是人身保险公司的一项基础能力和核心竞争力。

保监会方面进一步解读称，保险资产负债管理监管制度的总体框架，是以《保险资产负债管理监管办法》为总纲，区分财产险公司和人身险公司，分别制定能力评估规则和量化评估规则，从长期经济价值、中期盈利能力、短期流动性和偿付能力底线等多个维度，综合评估资产负债匹配状况和管理能力，依据评估结果实施差异化监管，建立产品监管、资金运用监管和偿付能力监管协调联动的长效机制。

保监会方面指出，对于资产负债匹配状况好且资产负债管理能力强的公司，适当给予资金运用创新试点、产品试点等政策;对于匹配状况差且管理能力不强的公司，采取限制投资比例和投资能力申请，限制中短存续期产品销售，提高偿付能力要求等监管措施，通过扶优限劣，引导公司主动加强资产负债管理。

双维度评估资产负债管理能力：能力评估+量化评估

从监管规则的主要内容来看，保监会方面透露，监管规则包括能力评估规则和量化评估规则。

能力评估规则从“制度健全性”和“遵循有效性”两个方面评估公司的资产负债管理能力。具体来看，一是基础与环境部分，规定组织架构应包括董事会、资产负债管理委员会、执行委员会、秘书处，明确四个层级的职责和人员要求。二是控制与流程部分，规定了账户管理、程序流程和数据交互等方面应当满足的最低标准。三是模型与工具部分，规定了资产负债管理模型、资产配置模型的输入输出、参数设置、实现功能等，同时鼓励公司设定多维度情景和使用随机模型。四是绩效考核部分，要求将资产负债管理制度健全性和遵循有效性纳入公司考核，鼓励各职能部门设定相关考核指标的权重下限。五是管理报告部分，明确了资产负债管理报告的报告路径、频率和主要内容。

据保监会披露的文件显示，资产负债管理能力评估采用百分制。基础与环境所占权重为20%，控制与流程所占权重为40%，模型与工具所占权重为20%，绩效考核所占权重为10%，资产负债管理报告所占权重为10%。提升能力评估标准作为加分项，总分为10分。基础能力评估结果与提升能力评估结果之和为最终评估结果，总分不超过100分。

资产负债管理量化评估规则从基本情景和压力情景两个维度评估公司的资产负债匹配状况。具体来看，一是基本信息部分，包括公司的资产配置状况、资产信用状况和负债产品信息。二是期限结构匹配部分，评估保险公司整体及大类账户的关键久期、修正久期、有效久期，财产保险账户沉淀资金匹配情况，以及利率压力测试指标。三是成本收益匹配部分，评估保险公司整体、大类账户以及中短存续期产品、非寿险预定收益投资型产品等的成本收益缺口状况。四是现金流匹配部分，评估保险公司整体、大类账户和独立账户的净现金流状况，资产变现后的净现金流状况，综合流动比率以及流动性覆盖率。五是综合压力测试部分，对未来一年的净利润和偿付能力充足率进行预测和评价。

保监会披露的文件显示，资产负债管理量化评估采用百分制。其中基本信息不计分，期限结构匹配评分所占权重为10%，收益匹配评分所占权重为50%，现金流匹配评分所占权重为30%，综合压力测试评分所占权重为10%。