8月20日深夜，证监会表示，经与国家发展改革委等部门依法依规履行相应法定程序后，该会对中国联通(600050.SH)混改涉及的非公开发行股票事项作为个案处理，适用2017年2月17日证监会再融资制度修订前的规则。
至此，联通混改在证监会定增新规层面已经扫除了相应的障碍。
事件脉络2016年10月10日，中国联通首次宣布将推进重大混合所有制改革，自2017年5月16日开始停牌，至8月16日与有关投资方签署战略合作框架协议，并在上交所、港交所发布了相关方案。
8月17日凌晨，中国联通在上交所发布公告称，因技术原因，公司已申请继续停牌，将在三个交易日内披露重大混改试点及通过非公开发行引入战略投资者的预案及相关文件，并复牌。但随后相关文件很快被撤下。
有市场人士认为，这一方案与中国证监会的定增新规存在不相容情况。
因中国联通非公开发行A股股票的数量达到90.37亿余股，达到中国联通目前总股本211.97亿股的42.63%，远远超过证监会2017年2月17日发布的《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》中“上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%”的标准。
证监会表态8月20日晚上通过证监会网站发布《中国联通混改涉及非公开发行股票事项》，全文如下：
中国证监会认真学习贯彻落实党中央、国务院关于深化国有企业改革的决策部署，深刻认识和理解中国联通混改对于深化国企改革具有先行先试的重大意义。中国联通已在国家发展改革委等部门指导下制定了混改方案。
中国证监会经与国家发展改革委等部门依法依规履行相应法定程序后，对中国联通混改涉及的非公开发行股票事项作为个案处理，适用2017年2月17日证监会再融资制度修订前的规则。
至此，联通混改在证监会定增新规层面已经扫除了相应的障碍。
图示联通混改方案包括腾讯（投资占5.18%）、百度（投资占3.30%）、京东（投资占2.36%）、阿里巴巴（投资占2.04%）在内的互联网巨头，以及多家垂直行业企业和两家基金，成为中国联通的战略投资者。同时，中国联通混改方案还引入了员工激励计划。
注：图片来源央视新闻
各方点评央视新闻：十八届三中全会之后，国有企业拉开了深化改革的序幕，混合所有制改革作为国企改革的“重头戏”备受关注。此次联通混改落地可谓国企改革的一针“强心剂”，有利于推动国有经济布局和国家经济结构调整，促进非国有资本在国家经济调整和布局中的发展，推进国企改革加速。
财政部中国财政科学研究院盘和林：此次联通混改，对整个宏观经济以及深化改革而言，将是一波国企改革“红利”。联通混改的最大亮点在于，将较大比例的股权让渡给民营企业，超出市场预期。这有助于民资真正建立以股权为基础的现代企业管理制度，为进一步激活国企效率提供了制度性保障。联通混改几乎把搜索、文娱、电商、社交甚至铁路和通讯项目承接商等几乎所有中国新经济的巨头或代表都囊括进来，真正体现了“引进战略合作者”的国企改革精神。
需要指出的是，此次国企改革体量大，牵一发而动全身，混改要慎之又慎，必须以引入“战略合作者”等来突出提升国企效率等目标导向，而不能是简单的股权转让，重在引进战略投资者，最终的目标是以股权为基础构建现代企业管理制度。
方正证券通信行业首席分析师马军：央企混改主要是让市场来决定资本和资金，改革核心是企业的自主地位。目前改革都还只是企业的一部分进行了改革，中国联通是从局部改革走向了企业整体改革的一个试点。中国大型央企里面，中国联通是第一家进行多元化股份制改革的公司。作为电信运营商、国企改革标兵，公司必将在包括股权结构、公司治理结构、激励机制、资源战略整合中发挥先头兵和鲶鱼示范效应。
腾讯网：有助于打破行业垄断
2016年9月，在发改委划定的首批6家混改试点企业中，中国联通是唯一的电信企业。在目前中国三大运营商的市场竞争中，中国联通所处的弱势地位最为明显，4G用户数不及中国电信，宽带业务被中国移动超越。
分析人士指出，政府希望通过混改提升中国联通的竞争实力，激发市场活力，实现相对均衡的竞争格局。所以，实际上是中国联通的市场劣势为其带来了这次混改的机会。
从大的方向而言，不仅仅是电信业，国家向那些被长久垄断的领域出手，有助于打破垄断，放大国有资本功能。
来源：央视新闻、21世纪经济报道、腾讯新闻、证监会
