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作者 | 王军晖
来源 | 券商中国（微信号quanshangcn）
热点锐评
无论应用了怎样的技术，一个虚拟电子宠物售价13亿元都属于“贫穷限制了我的想象力”系列了。与此相比，比特币十万的价格也显得不难接受了，这种奢侈品最终是否会有人接盘，会被谁接盘，倒是个引人遐想的问题。
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正文
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别比涨幅，比特币能在24小时里狂飙50%；也别比速度，比特币不到10小时能从14000美元涨到15000美元，再从17000美元到盘中升破19000美元，只用了不到15分钟。
12月第一周，比特币又在尽情表演，这次已经不止十万人民币了。12月7日晚间，多个交易平台的比特币价格突破十万元，随后，当晚价格继续拉升，据据美国交易平台GDAX数据显示，比特币一度飙涨44%，刷新纪录高位至19380美元。其后，价格回落。截至券商中国记者发稿，报价为15950美元。本月以来涨约60%。
比特币期货上市预期，对比特币价格推波助澜。数字货币资深分析师肖磊表示，一旦比特币期货上市，整个期货对价格的影响，将直接传导至四家现货交易所，这四家现货交易所的价格，又反过来影响比特币期货。
比特币市场目前所吸引的资金，超过2000亿美元，如果用反复拉升和迅速打压的方式操作比特币价格，不出半年，比特币价格可能会涨到奇高无比，然后惨烈下跌，至少会出现两个来回，市值波动一千亿美元上下，直接从现有市场洗劫出去的财富，也可以说转移到华尔街的财富，可能会超过500亿美元。
回顾比特币一路上涨的历史，可谓惊心动魄。2009年中本聪创造比特币时，价格仅几美分，仅8年时间，单价已破1万美元，市值高达3065亿美元，超过摩根士丹利等老牌公司的市值。把时间拉近，仅2017年，相较年初1166美元的价格，比特币价格涨幅已逾1200%，而除价格连创新高外，振幅也越来越大。
针对近期迅猛的价格及剧烈的波动，苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言对券商中国记者表示，比特币价格的上涨存在基本面的正面刺激因素，如分叉危机的解除、期货交易产品的推出等，但价格的暴涨本身更多地是一种投机情绪所致。作为一种投机属性很强的虚拟交易品，类似于股票和房产，一旦价格上涨的预期形成，上涨本身就是继续上涨的驱动力，短期内甚至是主要的驱动力。不过，由于比特币没有涨跌停板机制，短期内快速上涨也会存在较大的回调压力和风险。
外界普遍认为，此番价格迅猛增长的主要原因是芝加哥商品交易所将推出比特币期货交易和期权交易，券商中国记者多方问询后，就期货交易将会带来的影响总结出以下要点。
01
比特币期货来袭，将现做空潮？
计划已久的比特币期货交易终于落定。
12月1日，美国商品期货交易委员会(CFTC)结束审查，宣布允许比特币期货在芝加哥商业交易所(CME)和芝加哥期权交易所(CBOE)交易，CME随即宣布将于12月18日推出比特币期货交易。12月5日，CBOE官网公告，该交易所的比特币期货(代码“XBT”)，将于12月10日美国中部时间下午五点在COBE旗下期货交易所(CFE)正式挂牌交易。
（CEM网站上比特币期货产品合约）
比特币期货交易在两大交易所正式上线，包括纳斯达克也拟明年推出相关期货交易，有以下方面值得关注：
1比特币定价权
以CEM为例，与比特币价格有关的指数主要有两个：
一是芝商所CF比特币参考汇率（BRR），BRR将特定计算窗口期的主要比特币现汇交易流量，聚合为每天一次的以美元价格计的比特币参考汇率，计算规则旨在实现最大的透明度和在标的现货市场上实时可复制，由芝商所和CryptoFacilitiesLtd围绕国际证监会组织（IOSCO）金融基准的原则设计。
二是芝商所CF比特币实时指数（BRTI），BRTI将全球买卖比特币的需求聚合到合并的订单簿，即时反映比特币的美元价格，适合于标示投资组合、执行日内的比特币交易和风险管理。
定价数据由Bitstamp、GDAX、itBit和Kraken四个比特币交易平台提供。CEM公告的产品合约中显示，比特币期货合约规模为5个比特币，价格由CEMCF比特币参考指数BRR确定。
2机构入场
某资管行业资深人士向券商中国记者介绍了CEM上线期货交易可能带来的影响。
第一，期货的推出在原有交易体系外增加了一个交易体系，拓宽了投资比特币的渠道；
第二，一般来说，期货行情会领先现货，对现货交易有一定的指导作用，而现货的价格也会进一步影响期货，双方价格相互传导；
第三，期货合约具有杠杆效应，能够降低投资门槛，吸引更多的投资者；
第四，期货交易的本质是实物衍生的远期合约，能够增强比特币的流通性和交易的活跃度。
该人士表示，比特币期货上线CEM，意味着从小众市场走向公开市场，必然也要接受公开市场的规则，机构投资者入场就是其中之一。
现实也是如此。其中，高盛已准备在比特币期货上市后提供清算服务，正在评估比特币期货的“风险属性”。此外，高盛首次在12月的投资者调查问卷中向客户询问了关于比特币价格的预期。
法国资产管理公司Tobam于11月宣称拟推出世界首支比特币公募基金，并称未来其规模或达4亿美元，但尚需监管部门审批。
3将被做空？未必！
火币Pro特约分析师表示，如果期货上线成功，将会为比特币二级市场注入大量资金，但是同时带来做空机制，所以投资者要做好准备。
薛洪言对券商中国记者表示，期货交易产品本身具有做空功能，但就当前来看，即将上线的产品还不具备做空比特币的影响力。在主流期货品种中，期货交易所背后聚焦了主流的投资者机构，因而期货产品的价格往往代表着市场的主流情绪，反过来对于标的商品价格有着很强的影响力；而比特币期货产品背后的机构投资者多为刚刚进入虚拟货币交易的新手，对于主流的投资群体缺乏影响力，期货本身的价格也不能反映主流投资者的情绪，对于比特币的价格走势影响有限。
值得注意的是，在价格疯长的同时，阻碍比特币发展的老问题仍未得到解决。2M
区块扩容被暂时搁置，以及近期此起彼伏的IFO现象，都对比特币自身生态带来不良影响。
02
比特币全球监管阵营分化
作为区块链技术的第一个较成熟应用，具有去中心化、匿名性等特性的比特币毫无疑问是世界范围内接受程度最高的数字资产。有趣的是，各个国家对比特币的态度差异明显，反映出各国对于虚拟货币所蕴含的机遇与风险有着不同的评估。
从国内的情况来看，中国一度是比特币交易最活跃的国家。2013年，央行将比特币等定性为虚拟商品，并禁止第三方支付平台向交易平台提供支付清算服务，今年9月叫停ICO并禁止场内交易，曾一度引发了数字货币价格的瀑布。
其他亚洲国家则并未禁止。日本即对比特币等数字资产的交易持鼓励态度，4月1日生效的资金结算法将比特币认定为合法支付方式；9月，日本金融厅首次审批通过11家加密货币交易所；12月4日，再次批准了4家加密货币交易所，允许他们在日本国内合法经营比特币等数字货币交易业务。
韩国合法化了比特币国际转账，交易只占全球比特币交易总量的7%，最近对数字货币的高需求却导致价格飙升，韩国交易所Bithumb价格高于其他主流交易所。但该国近期政策或将收紧，近日，韩国金融服务委员会副主席KimYong-beom表示将密切关注加密货币最近的动态，如果需要将强制执行更为严格的方式。政府不考虑将加密货币视为合法货币或金融产品。此外，韩国政府还考虑对ICO实行禁令，仅允许专业投资者对其进行交易。
美国态度微妙，监管和鼓励两手抓。在推出比特币期货交易的同时，美国证监会(SEC)近日针对一则ICO发起诉讼，指控一家名为PlexCorps的私人控股公司及其两名高管涉嫌欺诈投资者，这是美国金融监管部门首次对ICO非法集资采取法律干预。
03
区块链宠物猫最高价达13亿元
近日，目前市值排名第二的数字货币以太坊网络发生拥堵，起因竟是因为一款CryptoKitties宠物猫游戏，在这个游戏中，一只虚拟宠物猫的价格最高竟已高达13亿人民币。
这是目前价格最高的宠物猫，售价468415个ETH，当前每个ETH价格为2760元左右，也就是说，这只猫的售价为13亿人民币左右，但目前并未成交。
价格如此高的原因是该宠物猫是一只“区块链猫”，玩家在区块链上购买虚拟的猫，让它们互相或者和其他玩家的猫进行繁殖，每只猫有256种基因，基于一定的算法，可以遗传到下一代。按照CryptoKitties的开发算法，对应成每一只猫独特的外观特征和属性。理论上，一只猫不可能和另一只猫同时具备一模一样的外观特征和相同的特性。
那这个游戏是怎么和区块链结合起来的呢？原来CryptoKitties猫咪生成、繁殖和交易功能，全部都是基于以太坊(Ethereum)，每只虚拟猫，在以太坊区块链平台上都是一条代码，每一条代码都是独特的。购买猫咪需要用以太坊，并通过以太坊区块链实现确权。
截止到12月7日，这个平台上一共有超过4万只区块链猫被售卖，交易额达到了600多万美元。
自从上线以来，CryptoKitties已经成为了以太坊区块链上最受欢迎的项目，一度占据了整个以太坊20%的流量，并造成了以太坊网络的拥堵，一个即将上线的ICO项目也不得不延迟。
这一现象引发了众多讨论。有观点认为，这种电子宠物并不是第一次出现，此次只是搭载了“区块链”的概念，如此高的价格只是一场泡沫；也有观点认为，从某种意义上来说，这个游戏是区块链在日常场景中的第一次大规模应用，区块链保证了每只猫的不可替代性，或许存在收藏价值。
无论应用了怎样的技术，一个虚拟电子宠物售价13亿元都属于“贫穷限制了我的想象力”系列了。与此相比，比特币十万的价格也显得不难接受了，这种奢侈品最终是否会有人接盘，会被谁接盘，倒是个引人遐想的问题。
