北京时间周四凌晨2点，美联储公布了最新利率决议及政策声明。联储决定维持联邦基金利率在1%-1.25%区间不变，而缩表进程将于今年10月开启，符合市场预期。
美联储决议对美元有何影响？人民币未来走势如何？中国央行会追随美国加息的步伐吗？以下为五家机构的精彩观点节选。
方正宏观任泽平、熊柴
9月美联储会议宣布维持利率不变，并确定于10月开启渐进被动式缩表，符合市场预期。同时，美联储上调经济增长预期、下调通胀预期。美联储认识到，飓风在短期内将影响经济活动并抬升短期通胀，但认为不大可能在中期内实质性地改变国民经济的进程。
中国没有必要也没有压力跟随美联储缩表。未来美元可能阶段性见底、人民币短期企稳双向波动，这有助于工业品价格保持高位、企业盈利持续改善。
美联储上调经济增长预期，下调通胀预期，12月加息概率上升至70%。耶伦表示不承诺始终渐进式加息。
民生证券
民生证券副总裁、研究院院长管清友
民生证券研究院宏观固收研究主管张瑜
民生证券研究院宏观组齐雯
美元难强势，未来核心看欧元。10月份美联储开启缩表，未超市场预期，所以本身的货币紧缩对美元影响pricein空间有限。美元走势主要看外围货币表现，尤其是欧元和英镑。 长期来看，美元易下难上：美元的本质是美国经济实力的综合定价，过去几年的美元走势已经超调。 中期来看，缩表细节明朗，特朗普光环逐渐暗淡；9月议息会议联储公布缩表细节，由于缩表体量和过程都较温和，市场反应并不激烈。 短期内，欧元与英镑修复动能仍存，美元或将进一步承压：欧洲经济复苏稳健+货币政策面临转向（QE缩减或退出）+逐渐摆脱英国脱欧阴影，欧元和英镑修复动能明显。
人民币贬值预期分化+欧元走强/美元趋弱，四季度人民币或进一步升值。从市场供需角度来看：年中套保合同到期重新定价，年初（套保半年）或去年年中（套保一年）实体企业普遍看贬人民币，因此套保合同远期大多为看贬，此轮升值将以实际收益逆转的方式改变企业预期，将会触发套保与结售汇实盘的双预期改变，从基本面由下至上的通过内盘市场供求触发人民币贬值预期的分化。从外盘来看，下半年欧元仍有进一步货币紧缩定价的空间，美元反弹阻力较大，人民币外围压力缓和，甚至受到欧元升值的间接联动有一定的升值压力。另外从中美利差角度来看，中美息差保护垫仍处于高位。
央行短期内跟随美国进行货币市场微加息的必要性几乎为零，外围掣肘弱化，央行货币政策独立性增强，更多关注境内经济、通胀与流动性基本面，紧平衡持续。首先，央行通过引入逆周期因子，加强对汇率定价的掌控，货币政策的外围掣肘减弱。其次，本次如期启动缩表，缩表时间和计划都与之前披露一致，并未超预期，对国内货币政策影响有限。同时中美息差包护垫足够厚，货币政策被动跟随美国的必要性大福下滑。 最后，货币政策短期内难见宽松、中期难见收紧：金融去杠杆仍未完成，银行业自查结果推迟，但年内银监会仍将大概率出台业务调整细则。
中国国际金融股份有限公司 吴杰云
美联储在逐步下调基准利率长期均衡值的预测，此轮加息周期可能会到2019年就结束了。维持2017年底加息三次的指引不变符合我们此前的预期。但更有趣的是，我们注意到，美联储在过去两三年不断下调联邦基准利率长期均衡值的预测。按照美联储目前的估计，联邦基准利率将在2019年底上升至2.7%，即此轮加息周期可能到2019年底结束。
短期内美元指数可能继续反弹，中长期仍旧看跌美元指数。今天的议息决议发布后，美元指数最高跳涨近0.9%，主要是因为点阵图维持今年加息三次的指引不变。往前看，至少还有两个因素会在短期内（未来1-2个月）推升美元指数：一为10月底欧央行议息会议宣布削减QE。二为特朗普政府提出可行性更高的税改计划。
中银国际证券首席宏观分析师朱启兵、钱思韵
2017年美国通胀短缺意味着，形势与更大范围条件无关。那些拖累通胀的因素应当是暂时性的。美国通胀已经在一段时期内低于2%。低通胀并未体现出美国大范围经济形势。预计通胀将升破2%并保持稳定。我们对通胀的理解存在不足。联邦基金利率不会进一步大幅上升，以便抵达中性利率水平。美联储准备必要时调整货币政策，以便通胀率回升至2%。
美国2017年通胀低于2%是一个令人关切的问题。通胀短缺与周期性因素并不存在很大关系。美联储的确致力于推动通胀上升至2%。通胀持续偏低会影响到货币政策。如果通胀持续低于目标，将调整货币政策。
我们认为未来需要注意五个要点：
1
美联储维持利率不变，符合一致预期。2017年将会渐进加息一次，我们认为会发生在12月。
2
与加息同时进行的还有缩表，被动式缩表将是渐进和可预测的，10月即将开始缩表。
3
因飓风导致的通胀暂时上升对于加息节奏的影响有限，长期仍是低于2%的低通胀。
4
未来石油有望涨破60美元，加之教育和医疗价格上涨，通胀有望升破2%，以便于不影响货币政策。
5
美元指数因加息和缩表言论处于高位，人民币近期震荡，但无持续贬值基础。
华创证券策略团队
需要指出的是，美联储9月议息会议上暗示年内加息又明确10月份开始缩表，等同于改变了7月份释放的加息和缩表互相排斥的政策信号，显然这是一个偏鹰立场，我们认为这种立场对美股和整个美元资产都不是好消息，中期波动率触底的信号更加明确：联储缩表的直接结果是商业银行超额准备金减少，边际资金需求转到回购市场，此时联储若继续加息就抬高了商业银行的边际融资成本，传导至金融市场压力最大的就是高收益债，北美信用利差走阔对应是美股波动率的上升；同时缩表本身就在减弱保险公司和养老基金基于久期敞口对冲被迫提升的风险偏好，如果加息预期推升长端美债利率，则这些公司更倾向于减少风险资产敞口，减持公司债和美股，增持长端美债。
总而言之，联储此次议息会议上的鹰派表态只是让美元获得暂时且脆弱的支撑，却也为流动性供给和融资成本的双重收紧导致中期美元资产波动率尤其是美股波动率持续的上升埋下了伏笔。
【新浪金融】
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