刚刚,美国两房又崩盘了,中国投资了数千亿美元啊!

刚刚,美国两房又崩盘了,中国投资了数千亿美元啊!
2017年02月22日 19:00 海外掘金

掘金大师语

美国房屋抵押贷款公司“两房”公司的股价,在21日突然暴跌35%。上一次暴跌还是金融危机时期,两房股价蒸发90%。

值得注意的是,中国当时也“抄底”了两房股票,曾经一度有过不错的收益。那么这一次“两房”股票为何暴跌,危机会否再度袭来?

注:本文是作者观点,不代表海外掘金立场。

◎作者丨牛弹琴

◎来源丨牛弹琴(bullpiano)已获授权

1

在最近一个交易日(21日),美国“两房”又崩盘了。

美国两大房贷巨头——房利美和房地美的股价,出现自由落地下滑,房利美一个交易日暴跌了35%多,房地美暴跌幅度更接近腰斩。

这是两家关系到中国数千亿美元的企业,股价崩盘,毫无疑问牵动中国人心,马上还会有各种谣言。

“两房”上一次自由落体,还是在2008年金融危机。事实上,美国次贷危机之所以发酵成全面经济危机,与“两房”的冒险扩张也有着重大干系。

在金融危机期间,难以为继的“两房”,股价暴跌了90%。

这一次的突然暴跌,也还是上次危机的后遗症。

当年为挽救“两房”,美国政府只能出手相救,将“两房”国有化,并注入了近2000亿美元资金,但政府也拟定了异常苛刻的救助条件,原先管理层被踢走,原先股东权益被大幅剥夺,“两房”收益绝大部分归美国政府。

据统计,自国有化以来,“两房”已上缴政府近3000亿美元,远远超过当年政府的投入。

被剥夺股权的对冲基金自然不服,于是不断发起集体诉讼。

2月21日,美国一上诉法庭以2:1的投票结果裁定,投资者不能推翻政府获得大部分收益的决定,但可以就当初合同违约发起一些诉讼。

这个裁决,立马导致了“两房”股价的自由落体下跌。

对中国人来说,“两房”不是普通的美国企业,因为这是两家中国投资最多的公司,至少是数千亿美元的级别。

暴跌,必然引发关注。

2

中国社交媒体上,隔三差五还会出现这样的故事:

随着美国“两房“”的退市,中国约4000亿美金债股券血本无归,成为一张费纸。当年辛丑条约赔款4。5亿两,平均一个国人赔一两,而现在中国损失的3760亿美元,平均一个国人赔款300多美元。这么大一笔钱泡汤了最后恐怕还是得由百姓买单。呼吁党中央和全国人大对“两房案”立案调查……

甚至有人还这样计算:

3万亿人民币是个什么概念?2007年全国工资总额是2万多亿人民币,全国商品住宅投资总额是18000多亿人民币,全国医疗总费用是6800多亿人民币,全国教育总支出是7000多亿人民币,也就是说,仅仅两家美国房贷公司就借去了相当于中国一年半的工资,相当于中国近2年的住房投资,相当于中国4年多的医疗费用,相当于中国4年多的教育支出。面对如此旷古未有的财富损失,中国老百姓又如何能够买得起房?如何能够看得起病?如何能够养得起老?按照网上披露的国产航母建造费用每艘30亿计算,3万多亿人民币就是一千多艘航母……

经常有人发来这样的信息,让牛弹琴核实真伪。

总是又好气又好笑。

爱国热情值得肯定,但这是彻彻底底对金融市场缺乏必要的常识,连股票和债券的概念都没搞清楚。

股票是股票,债券是债券,在经济学上是两码事。中国在“两房”有巨额投资,这不假,但中国不是股东,而是债主。做“两房”股东确实很悲催,但债主应无恙,因为即便“两房”破产,债权还必须优先偿还,而且“两房”债权有美国政府担保。

但谣言之烈,迫使国家外汇管理局负责人2011年罕见站出来澄清说,中国持有的“两房”债券还本付息正常,有关媒体称中国亏损可能高达4500亿美元“毫无事实根据”。

但很多人还是不懂,按照媒体的报道,在一年人代会上,有代表在发言中说,美国“两房”问题导致中国金融受了内伤。

当时还主管金融的国务院副总理王岐山听不下去了,立刻澄清说,这是“不准确”的,具体到“两房”,中国拥有巨额债券不假,但假如美国不救“两房”,美国经济就要崩溃,更何况“两房”债券由美国政府担保,而且在出问题的债券问题中,美国占了四分之三,美国是必救不可的。

3

对“两房”,美国人恨之入骨,但美国政府确实不得不救。

如果不救,损害的是美国的主权信用,作为一个连带后果,美国国债也会随即失去信用。

但要说美国没有小算盘,也是不对的。

当时的美国财政部长保尔森,后来也开玩笑说,如果打小算盘的话,美国可以听任“两房”垮台,这等同于征收了外国政府的1万亿美元投资。

这意味着中国数千亿美元的投资,真会付之流水。

但保尔森不敢这么做,他当时听到一个情报汇报后,更是如坐针毡:俄罗斯官员已和中方高层接触,并提议两国采取联合行动,大量抛售持有的“两房”机构债券,以此迫使美国采取紧急行动,接管这两大企业。

俄罗斯人也担心美国的小算盘啊!

也不要问美国是怎么得到这个绝密情报的,或许以后历史会披露。后来俄罗斯吞并克里米亚时,很多美国人还翻出这笔旧账。

保尔森真是急火攻心:一旦中俄联手,金融危机将更加恶化,美国经济真可能万劫不复。

当时正是北京奥运期间,陪小布什在北京看比赛的保尔森,不断向中方保证,美国一定会救助“两房”,中国投资安全无虞,中国你们也千万不要撤资。

保尔森回忆说,考虑到间谍窃密的问题,他又不敢在电话里说,更不想让外界知道“两房”已是危在旦夕,于是,在当时北京的各种秘密会谈和晚宴上,“我竭尽全力向中方确保所有事情都会正常运转。”

这里面还有一个小细节,由于对“两房”和金融走势太过担忧,心不在焉的保尔森一天去参观长城,在进出一个瞭望台时,忘记低头的他被城墙重重地磕了一下。两强相争的结果,自然是中国城墙胜出,保尔森痛苦地大叫一声,鲜血也从他的额头渗出。

保尔森回忆说,中国领导人随后在和他聊天时,总是就这个问题打趣,他们总是“舌头带着笑意,为没有建造更高一点的瞭望台表示歉意”。

回国后,保尔森立马国有化了“两房”,中国投资确实没遭遇违约。

4

现在,“两房”又崩盘了,谣言肯定又会盛行。

但这一次,真的和中国无关,中国持有的是债券,崩盘影响不到中国,“两房”债券总体较高,也一直是中国外汇投资的一个重点。

但围绕着“两房”的兴衰成败以及种种争议,还是有一些启示的:

第一,中国还是应逐步淡出“两房”债券。

道理很简单,保尔森都开玩笑,如果听任“两房”破产,等于征收了1万亿外国投资。将很多鸡蛋放在一个篮子里,本身就很危险的事情。一旦中美发生极端事情,美国就翻脸不认人,就不承认“两房”债券,中国你能怎么办。

规则是规则,但前提是人们得守信。以特朗普的不讲规则,什么事情都可能发生。

第二、政府救市,不能罚酒三杯。

“两房”当前的风波,与美国政府当年的国有化救市有关。救市可以,但条件必须苛刻,当年的“两房”管理层全被炒鱿鱼,当年的股东大部分股权被剥夺,企业新利润绝大多数交政府。要知道,政府的钱是纳税人的钱,不是风险投资,必须要有回报。

只有这样,才能惩罚那些贪婪冒险的资本家。如果赚钱归自己,亏钱就找政府;政府的惩罚,还不过是罚酒三杯。但摊上政府的事情,只会越来越多,老百姓才真是冤大头。我们的教训太多了。

第三、是泡沫,总会破裂的!

“两房”的问题,就是美国房地产市场危机的缩影。当年房市火爆时,用巴菲特的话讲,谁都不认为自己是裸泳,“两房”更是大举扩张抓住商机,发放了各种高风险的房贷。最后泡沫破裂,房贷断裂,“两房”几乎万劫不复,靠政府才苟活了过来。

“两房”的问题,中国就没有吗?当中国不少城市的房价,都远远超过美国的时候,我们泡沫真不严重吗?是泡沫总会破裂的,千万别忘了,日本经济“失落的10年”、美国的次贷危机,都是房市泡沫破裂的直接后果。

出来混,总是要还的。美国日本的教训,我们真的吸取了吗?

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