一般说来，优质债券的风险要小于优质的优先股；而后者的风险，要小于优质的普通股。由此引申人们对普通股的流行偏见，即认为股票是不“安全”的。在证券投资领域，“风险”和“安全性”具有两周不同的含义，会在人们的思想中制造混乱和歧义。
显然，到期不能支付利息和本金的债券是不安全的。同样，如果期望某只优先股甚至普通股会持续支付股息，结果其股息却被消减甚至取消了，那么它也是不安全的。如果某个证券持有人，很有可能不得不在其价格大大低于买价时抛售该证券，这也说明该证券含有风险。
不过，人们往往会把风险的概念，扩展到所持有的证券可能会出现下跌的情况，即使这种下跌只是周期性的和暂时性的，而且他无需在此时卖出。除了联邦储蓄债券，任何证券都可能出现此种情况；比起高等级债券，普通股的波动幅度会更大。但从实际意义上来看，这并非真正的风险。持有住房抵押贷款的人，如果在不利的时机被迫出售房屋，将会遭受重大亏损。但是，在进行不动产抵押贷款时，人们通常不会以此判定该项贷款是否安全；其安全性唯一的标准是，他能否按时还本付息。同理，判断一项普通的经营业务的风险时，要看其亏损的可能性有多大，而不是看其所有者被迫出售业务是情况会怎样。
就真正的投资者而言，单是市场价格的下跌，并不会百分百导致他的亏损；因此，市场可能出现下跌这一事实，并不意味着他面临着实际的亏损风险。如果以合理的投资年限来衡量，一组精心挑选的股票投资组合，能为我们提供满意的整体回报，那么，这一组合实际上就是“安全”的。在此期间，其市场价值肯定会有所波动，但投资者同样有可能不会在成本价之下卖出股票。如果这一事实给投资造成了“风险”，那么，这种投资既应被称作是有风险的，同时也应被称作是安全的。假如我们仅把风险这一概念应用于价值损失（证券的实际售出，公司地位的严重恶化，或者更常见的是由于买价相对于债券的内在价值过高而出现了亏损），那么，这种混淆就可以避免了。但目前在投资决策方面，一般常采用的数学方法是，以平均价格波动或价格的“波动性”来定义“风险”。对于稳健的投资决策而言，这样使用“风险”是有害的而不是有利的-因为它过于强调了市场的波动。关注：荷马海外理财 ID：hemajinrong 获取最新金融资讯
许多普通股确实会有贬值的风险。但一组经过适当挑选的投资组合，是不会含有此种风险的，至少其程度不会很高，因此不应仅仅因为其价格的波动而宣称“股票有风险”。不过，如果相对于股票的内在价值而言，买入价格过高，这种风险就会因此而呈现，即使出现严重下跌的股市在多年后也能够收复失地。
所以拥有稳健股票组合的投资者将会面对股价的波动，但是，无需因为价格的大幅下跌而担忧也无需因为价格的大幅上涨而兴奋。需要注意的是，市场行情给投资者提供了便利-要么利用市场行情，要么不去管他。而不是因为股价上涨而购买，或者因为股价下跌而抛售。如此风险会更大。
参考: 本杰明.各类厄姆-The Intelligent Investor
