恒指连升之后终于高位有阻力，上周三高见27,747点，其后两日都未能进一步挺进，早前升势亮丽的强势股短期都暂抖气。二、三线股接力，尤其是个别科网股，如IGG(00799.HK)昨升2.9%，收报13.44元，而美图公司(01357.HK)更升6.3%，收报11.06元。
美图于去年12月15日以8.5元上市，不过市场对集团评价参差，皆因美图在未有盈利的情况下，于3月起一度连升11日，高见23.05元，市值接近千亿元。其后，美图遭多重利淡消息围攻，包括上市足六个月后踏入限售股解禁期，旋即见沽压涌现，沽货者更包括创办人蔡文胜之子。
更重要的是，美图盈利方向仍然未明朗。从招股书所见，截至12月底止，美图于2013、14及15年度分别录得经调整净亏损230万、1.1亿及7.1亿元(人民币，下同)。虽然其于3月底公布的去年全年业绩所见，总收益同比增长113%至16亿元，亏损收窄24%，但亏损仍是亏损，期内蚀5.4亿元。
屋漏更兼连夜雨，其后美图更纳入MSCI中国指数不成。利淡消息困扰下，美图股价急挫，更一度“破发”低见8.24元。其后股价低位整固后，6月起回稳于10至11元之间徘徊。
美图业务独特，主要供应手机自拍应用程式和智能硬件，旗下两个业务分部：主要销售美图手机的“智能硬件”分部，以及负责在线广告及于程式中销售虚拟物品的“互联网服务及其他”分部。简单来说，就是售卖“美图手机”以及来自“美图秀秀”软件的收入。
去年16亿元收益中，有93%来自美图手机，只有6.6%是来自美图秀秀软件。市场因而质疑，虽然去年经美图处理的照片数量达680亿张，而月活跃用户总数同比增长21%，于今年7月更达到5.2亿户的历史新高，但一如大多数软件一样，纵然大受欢迎，但却找不到盈利模式。毕竟，强如whatsapp早两年想收8元服务费，亦被舆论逼得放弃，何况只是“P图”？
然而，行销学上我们知道，当一件商品的名字成为了一个流行语、常用语，乃至同类产品的代名词时，某程度上正好反映了这件商品的广泛接受程度及品牌价值。例如以Google作为搜寻的代名词、说LEGO代表了积木，而近年“美图一下”就是拍照P图的代名词。当品牌具有高市场价值时，它只要找到方向时，盈利就可以一下子三级跳。
美图管理层本身亦深明此道，于年报亦提到：“自上市以来，『美图的业务模式是什么？』是我们被投资界最频繁问询的问题之一。”因此，集团设定三个战略方向，即平台化、国际化及商业化，并于2016年取得重大进展。
美图于2014年6月至2016年10月间屡次与阿里巴巴、苹果、百度、脸书、谷歌、微软及腾讯等巨头一起跻身全球前八位iOS非游戏应用开发商之列，反映应用业务具规模。
美图董事长蔡文胜早前见分析员时表示，目前美图没有融资计划，预计明年全面进入盈利状态，而现金方面没有太大压力。
美图手机占收入虽逾九成，但蔡文胜指出，美图手机不是美图的重点，而是一个尝试，电商、社交、广告都会尝试，作为互联网公司最关键的就是要有足够多的用户，内地用户比不上腾讯控股（00700.HK），但加上海外用户后则与腾讯用户级别旗鼓相当，但在盈利能力、社交能力等方面还有差距。美图未来第一目标是实现3,000亿元市值。
事实上，美图亦密密推出更多计划，除经营社交平台“美拍直播”、电商平台“美铺”，并加上智能手机销售，而早前亦宣布与Facebook的AR Studio合作，推出三款AR滤镜，包括“未来自拍”，用家戴上智能眼镜，犹如化身机械人，而“美图家族”及“即时魅力”，用家可戴上浴帽刷着牙，或与卡通人物合照。
美图股价于多条平均线整固多时，50天线连续两日企稳，目前最令市场放不下心的盈利问题亦终见曙光，股价有机会展开新升浪。
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