文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家 港股脉搏
北韩近日进行核试，导致亚太股市全线向下，港股近日亦连跌三日，或有机会下试50天线约27,000点水平。市场风险胃纳下降，投资者不妨选择防守性较高的股份，例如近日公布业绩表现不俗的伟能集团（01608.HK），伟能于公布业绩后再获大行唱好，前景看俏。
今年股价相当不俗的伟能集团（01608.HK），早前公布截至6月底止中期收益增长34.8%至9.36亿元（港元．下同），纯利劲升1.76倍至1.5亿元。业绩表现强劲，主要由于投资、建设及营运（IBO）业务之收益及毛利，按年分别增长95.4%及97.8%，至3.38亿元及1.97亿元。至于系统集成（SI）业务方面，收益及毛利按年分别增长14.8%及21.5%，至5.99亿元及1.32亿元。
由于IBO业务的毛利率达到58.3%，而SI的毛利率则为22.1%，在高毛利率业务增幅较高的情况下，集团整体毛利率从去年同期的30%，增加5.1个百分点至35.1%。值得注意的是，伟能IBO业务持续增长，并以沼气及重燃油等新燃料种类拓展至新市场。
小题：IBO成盈利增长引擎
当中，包括投资80兆瓦秘鲁项目，以及中标三个合共70.3兆瓦的巴西项目；于内地首个容量为26.8兆瓦的沼气热电联供项目启动，合约期十五年；以及于印度尼西亚新增54兆瓦棉兰项目，当中包括Aceh、Tanjung Belit、Tembilahan及Kota Tengah。现时伟能于于印度尼西亚、缅甸及孟加拉国共有九个项目在手，至于正在计划中又或是已签订合作备忘的新项目则有七个。
如此推算，伟能未来一年新增装机容量至少达到455.3兆瓦，令集团总装机容量突破1,000兆瓦，伟能盈利增长有望再翻一番。除了以上三个市场外，伟能亦计划在中东地区「插旗」，集团将与独立合作伙伴按60：40的比例出资成立合营企业，以收购集团本身的SI客户，而该SI客户为海湾合作委员会地区其中一间最大的电力租赁及模块式系统解决方案供货商。
小题：中东市场潜力巨大
鉴于中东市场特别是阿联酋和沙特阿拉伯乃世界人均电力消费最高的地区之一，电力需求将持续超出供应增长，对伟能来说，该市场潜力巨大。早前已发表研究报告唱好伟能的花旗，于业绩公布后再度发表研究报告，重申其「买入」投资评级，目标价从5.5元调高至6.2元。
花旗报告指出，伟能上半年纯利胜预期，而透过IBO业务带来81%增长的分部收益（按年增加31个百分点），令盈利质素提升。报告亦指出，伟能现价相当于2018年预测市盈率（P/E）约14.3倍，估值不高，与同业Aggreko相若。投资者不妨现价吸纳，并以花旗目标价作食胡位，潜在升幅约两成。
Caption：伟能集团主要从事建设与营运，以及系统集成两大业务。
笔者为证监会持牌人士，未持有上述股份
(本文作者介绍：《港股脉搏》是中国最具权威性的证券杂志《证券市场周刊》旗下的主要栏目，主要为受众分析港股未来的趋势以及走向。)
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