港股节节上升，不少细价股亦屡创52周新高，其中一只就是估值及市值双低的味千中国（00538.HK）。本栏将从业绩表现、估值检测法、分析员评级与盈利预测、技术走势，以及估值变化的五大范畴，进一步探讨其投资价值。
截至今年6月30日止半年业绩，味千（00538.HK）纯利下跌80.9%至1.09亿元（人民币．下同），每股盈利0.0995元；中期息每股0.02元；期内，营业额为11.5亿元，毛利率增加2.3%，至73.1%。回顾过去五年，味千实际盈利有三次能成功优于预测。以2016年的全年业绩计算，味千估值不算高。
从味千所属的酒店/消闲板块内96家成分股的评分中位数（Median）及平均值（Average）中，其分别为4及4.3，反映味千的财务状况远优于行业的平均水平，表现突出。综合现时市场四名分析员预测，味千被给予「买入」、「持有」及「沽出」的比例分别为25%、50%及25%。
市盈率市账率双低
目前味千的2017年及2018年盈利按年增长率，分别为负67.2%及7.1%，并给予其12个月目标价3.39港元，相当于今年预测市盈率（P/E）约14.1倍。以本周一收市价4.15港元计算，味千的历史市账率（P/B）约1.2倍，明显低于行业平均及中位数的2.5倍及1.4倍。从市账率区间图可见，其预测P/B约0.9倍，较历史中位数低0.7个标准偏差，反映估值相对低廉。
味千股票趋势渐向正面，年初至今录得36.5%升幅，其股价于8月下旬见底回升，现已成功突破多条主要平均线，并连续以多支阳烛向上突破。由于其股价现时升抵成交量密集区底部附近位置，相信在此水平须先行整固，待早前蟹货被消化后，即企稳于密集区顶部约3.57元才再展升浪，后市升幅将无可限量。
截至6月底止，集团合共拥有快速休闲连锁餐厅649家，按年减少13家；餐厅网络覆盖全国31个省份及直辖市，共133个城市，较去年同期增加11个城市；期内租金及相关成本占营业额的比率约为16.2%，按年下降约0.7个百分点。在业务扩张方面，相信味千可凭借自身建设的品牌知名度，以及稳健的财务状况，积极拓展业务。
门店网络全球化
值得注意的是，味千继去年于罗马机场开设门店后，期内亦中标新西兰奥克兰机场项目，而法国巴黎、西班牙巴塞罗那及新加坡等机场项目亦正在洽谈中。除了门店网络迈向全球化，味千亦将向多元化单品连锁店经营方向发展，积极寻找并购目标。
另一方面，味千位于上海、成都、天津及东莞的四大工厂已投入使用，以支持味千的网络扩张。从上述各范畴分析味千的业务前景及估值后，可见味千总体表现相当不俗。总括来说，虽然味千在业绩和盈利预测方面表现一般，不过，若以其估值因素作考虑，却见其估值似乎被大幅低估，大有追落后空间。事实上，味千股价连月来走势较为波动，成交量亦未如人意，投资者可小注吸纳作中、长线投资。
