人民币6.51屡试不破 是央妈拉了美元一把?

人民币6.51屡试不破 是央妈拉了美元一把?
2017年09月12日 14:56 新经济观察家

最近两天人民币让人有些心惊肉跳的感觉,9月5日(周二),在岸市场美元兑人民币即期汇率在早盘一度触及6.5150的低位,但下午3点之后快速反弹,最终日盘收报6.5516,比6.5370的中间价还高了146个基点。周三人民币又是在6.5163-6.5495之间大幅震荡。

有朋友询问,是不是6.50是监管当局的底线,所以拉了一把美元,免得6.50被太快击穿。

(资料图)

第三类企业对外汇市场的影响比较中性,所以主要讨论前两类企业。对于第二类企业,在美元跌到6.6以下之后,肯定已经满足了不少企业的购汇触发价格,所以这类企业出现大额购汇很正常。

对于第一类企业,从这两年急剧萎缩的远期结售汇市场看,这类赌性很强的企业已经明显减少,因为实践已经证明,行情的逆转往往就在瞬息之间,久赌必输。

同时,对于进口企业来说,就算其财务管理风格投机性较强,但对外支付一般具有较强的刚性,不是可以随便将之推迟的。假如近期企业必须支付进口货款,在国际市场美元在92-93附近陷入横盘的情况下,其抓住时机锁定购汇成本的动机也可能增强。否则,一两天之后到了必须购汇的时候,万一人民币突然走弱,财务总监一定会肝肠寸断的。

总体来看,当美元兑人民币即期汇率跌至6.50附近时,一些企业出现比较大的购汇需求是十分正常的,这可能也是美元在周二和周三均一度快速冲高的主要原因。

我们也要看到,美元兑人民币很快就脱离了6.55,在周二夜盘就回到6.54下方,周三早盘,人民币基本在6.5250-6.5400区间波动,这说明来自客盘的购汇力量并未持续主导汇市。

类似的情形在周三下午重演,周三下午交易时段,人民币再次突然冲击6.55,但很快又被打压至6.52附近。

但需要指出的是,美元冲高回落的背后,究竟是企业购汇未能持续,还是人民币走弱诱发了部分出口企业的结汇冲动,自动抵消了购汇的压力,还有待观察。

总结一下,最近两天的市场走势可能说明,随着人民币的不断升值,企业逢低购汇的动力正在增强,这是人民币连续两天快速冲击6.55的主要原因,但市场总体结售汇仍然较为平衡,结汇力量可能仍然略占上风,这使得购汇力量未能有效将美元拉升至6.55以上。目前尚未看到有监管当局主动阻拦人民币升值的有力证据。

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