在国内，人人都认为保险是好东西，保险市场留有巨大的想象空间。于是乎，各路机构蜂拥而入。曾在中国入世之前，市场惊呼“狼要来了”，因为中国保险市场正式向外资开放。目前来看，外资在国内并未掀起轩然大波。如今，加大保险业发展力度已上升为国家意志，社会资本排长队争抢牌照。中国人民大学教授质问，几百家企业排队拿保险牌照是真的想做保险吗？
“中国人民大学金融学科第一届年会（2017）”于10月21日在北京举行，主题为“全球视野下的金融学科发展”，财政金融学院保险系主任、教授魏丽出席并演讲。
现在很多资本想进入险资，在保监会排队想要拿到险资牌照的有好多家，包括各大国企的集团和各种资本，魏丽认为，有几百家在排队，这种现象不太正常了。“他们纷纷想进入险资，是不是真的想做保险？”保险是别人都不要的风险它转过来承担，不是任何投资人都适合做这样的事，她认为保险的股东需要资质，不是只要有资本就可以进入险资。
财政金融学院保险系主任、教授魏丽财政金融学院保险系主任、教授魏丽
以下为演讲摘编：
非常感谢老师们、同学们，我也特别感谢一下郑老师说起了险资举牌的话题，我说一下自己的观点，在做我的报告之前，我个人认为险资举牌是一个正常的现象，而自从有了这个宝万股权之争之后，险资是备受争议的，险资的运用也是备受争议的，对于比较年轻的保险业来说是比较大的打击和伤害。
所以我带着我的学生看了一下举牌这个事情，其实我们发现所有的举牌当中险资并不是列第一位的。为什么险资的举牌引起了如此广泛的关注和热议呢？我想有一个很重要的原因是保险、基金它是我们资本市场优质的机构投资者，也就是它对于资本市场非常重要，所以资本市场对它非常关注，这是一个很重要的原因，就是不管批评也好、赞扬也好，关注本身就说明了它的重要。
另外一个问题，险资对资本市场是非常重要的；一方面资本市场对于险资是更为重要的。因为之前，保险那么大的规模但是投资回报率非常低的，这跟我们市场有关系，如果它有一个好的市场，投资回报率会上去，所以我从唇齿相依来回应。险资举牌不是险资的问题，是资本的问题，是资本通过保险的路径介入了市场，2015年那次的所谓股灾，国家号召险资入市为国护盘，那时候好的进来了，不好的也进来，鱼目混珠。
在正式开始报告之前，我再给大家讲一下保险业。我想说得是，基于中国人民大学的保险学科来说，今天是非常重要的时刻，可以毫不夸张地说，它对于中国人民大学的保险学科发展是一个里程碑式的一天，因为从来没有这样，在金融高端论坛上做保险的演讲和报告，所以特别的感谢。吴校长带领我们新一届的领域对我们的支持，真的非常感谢。2014年保险的新十条提出来了，对于保险业，三十年来的高速发展得益于改革开放，2014年新国十条，是保险业新的黄金三十年的信号，但是我们保险学科没有什么反映，直到今天我看到了它的反映，所以我非常高兴。
保险面临着结构性过程和结构性不足的双重问题，有很多值得研究的问题。保险姓保的问题这不是一个问题，它就是姓保的，问题是保险公司是不是姓保，保险公司是姓保，这不是问题，关键是投资人想不想让保险业姓保的问题。
什么样的投资人能够进入保险业，一方面我们看到本来一直以来在金融三巨头的时候是有保险的，但是保险在金融业的地位大家可以看到是什么情形。另外一方面很多资本纷纷想进入险资，在保监会排队想进入的有好多家，包括各大国企的集团和各种的资本，有几百家在排队，这两种现象有两个不太正常的，他们纷纷想进入保险业，是不是真的想做保险，真正的保险应该是什么样子的？真正的保险应该怎么来做？
在审核股东时候，我个人认为保险的股东其实是需要资质的，不是只要有资本就可以进入险资，为什么？因为从它的功能来说，或者从它的职业伦理价格来说，保险是职业化的，别人都不要的风险它转过来承担，所以不是任何投资人都适合做这样的事。大家可以看一看，我们近几年新的险资、新的险企有几年度盈利的吗？没有，我们看到亮丽的报表就是他们盈利很快，这些可能都是资本的力量。
还有一个问题，我们看到保险它的保障缺口，从保障缺口上我们可以看到，保险的潜力依然还是很大的，但是我们必须承认的就是相对于金融的研究，因为保险企业的发展历史也比较短，所以保险的理论研究相对也是比较薄弱和滞后的。我选择的风险理论，首先风险管理不仅是保险的核心，因为保险是生于风险的，没有风险就不需要保险的，这是它最核心的一个问题。而且保险的风险治理，和资源的配置能力，都是通过风险管理来实现的，这就是我为什么选择这个问题，而且这个问题还有一个相对规范的范式和功力化的体系。
从保险的风险来说。
我比较赞成的一个观点，保险是双轮驱动，一方面是承保业务，一方面是投资收益，因为保险也是负债经营的，它汇聚的是广大投保人叫来的保费，他收保费做得是理赔，如果它的赔付率过低，过多的追求承保利润，对行业是不道德的，也就是它尽可能的去赔付。
风险有两类：一类是业务风险，一类是投资风险。
业务风险在承保端、理赔端都会出现，投资的风险我们称之为金融风险，这两个风险对应到保险上，不管是从监管也好，还是从我们的研究也好，我们就抓一个偿付能力，不管你做业务还是投资，不能影响你的偿付能力。
偿付能力涉及到两类风险：一类是保险公司的破产风险，今天上午，我们的各位教授都讲了大而不倒的问题，协调讲了金融危机的事情，在金融危机里面，雷曼兄弟破产了，但是AIG没有破产，事实上AIG如果没有人管它它破产的可能性更大一点，为什么？因为它是保险公司，因为保险公司破产会变成鲇鱼式的。保险还有一个作用，它社会信用的管理职能，一方面对社会增信，比如刺激债券，通过保险的承保打上一个安全的标签，它有可能引发系统性风险。
我们主要关注的，在保险的传统研究里面，我今天讲得其实是从保险风险理论最初的研究讲起的，对学生来说是比较好的，承接了一个很好的研究历史，关注的是破产风险。破产理论的研究框架通常是这样的，构建一个风险模型，假设公司的初始资本是一个变量，保费收入和理赔支出分别服从于某个随机过程。当然我们可以对随机量做一个假设，它可以是函数，甚至是随机变量，这是不考虑投资情况下的风险过程。通常我们说假设正的安全负荷，就加入了各种经济环境的假设，我们考虑了借贷、利率、税收等，这个发展到后期的情形。
最后，给大家分享一下前沿的问题和研究趋势。
在保险风险理论的研究里面，现在比较前沿的趋势就是把保险风险和金融风险综合在一起考虑，就不单考虑保险风险，特别是在大金融融合的驱使下，我们需要综合考虑这个问题，另外就是极致事件以及可能带来的系统性风险。
另外，新技术的影响，新技术改变了我们很多的东西，新技术对保险业的改变可能是革命性的，对于保险业来说可能不是发现这么简单的问题，有可能是保险并轨的问题，如果保险业不适用开发和拥抱新技术，这个行业有可能被边缘化，为什么？风险高维了风险传导的路径就变了，我们风险的途径就增加了，我们原来赖以进行定价的大数法则很难成立了，因为我们原来那些同质的风险，随着新技术的出现它可能就不同质了，所以这种情况下面给保险和保险的基础工作带来很大的挑战。
最后说一句话，在未来大家可以看到，保险之于整个经济的贡献，它的贡献不仅仅在于经济社会，而且它在于对整个社会文明。
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