汾酒半年业绩：增长看齐黄金十年，超额完成目标

7月17日，汾酒集团交出了“期中考试”答卷：不仅超额完成山西省国资委考核目标的半年任务，而且增长速度较往年同期有大幅增长。数据显示，汾酒集团上半年营收、利润总额完成全年考核任务的55.92%、91.5%，折合完成半年任务的111.8%、183%！

同一天，山西杏花村汾酒厂股份有限公司发布2017年半年度业绩预增公告。经财务部门初步测算，预计 2017 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加 50-70%。

纵向看，汾酒上半年成绩单无疑是“超预期的”，按此业绩增长态势年内超额完成任务已成定局。而横向看，在竞品频繁提出“行业前三”、“百亿”目标的时候，汾酒却“俯下身子”，李秋喜的目标似乎远远不止完成三年考核的任务，也并非“行业前三”、“百亿”目标所能满足。

别人眼中的“忐忑”目标，让李秋喜超额完成了！

李秋喜交出的半年业绩实现了“时间过半、任务过半”，如果用百分制来算，上半年营收和利润总额两项考核可以打111.8分、183分，这一“期中考试成绩单”是超预期的。

实际上，李秋喜年初签订经营业绩目标责任书时，虽然他一脸的轻松，但是很多人对于能否完成目标考核是很忐忑的。这种忐忑来自于，汾酒集团2017年经营目标考核责任书要求“年内要完成收入（酒类）增长、利润（酒类）增长目标分别为30%、25%”，两个目标都高于往年增长。

云酒头条查询公开数据显示，汾酒集团2015年上半年营收增长率为13.1%，而作为汾酒集团酒类经营的主体，山西汾酒2016年营收、净利润增长率分别为6.7%、16.21%，2011年-2016年营收、净利润平均增长率只有10.59%、16.67%,这也意味着2017年经营目标考核目标几乎是2016年和过去6年平均增长的两倍，甚至更多。

通过不到半年的努力，汾酒交出的“期中考试成绩单”有力的回应了很多人的忐忑。就在汾酒集团数据公布的同日，山西汾酒发布公告称“预计2017年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加50-70%”，这一数据几乎为2016年半年报净利润增长率28.48%的两倍甚至更多。

综合考虑下半年是白酒销售旺季，而且随着汾酒推动产品价格向价值回归以及各项改革制度的深入，下半年保持这一增长势头甚至更高增长并非难事，年内完成经营目标考核已成定局。

汾酒半年增长看齐“黄金十年”：不止合格！“文科”、“理科”都优秀！

在名酒领衔行业增长的态势下，或许在很多人看来汾酒集团的业绩增长“理所当然”，但实际上，汾酒集团实现的业绩远不止“完成了半年任务”，而是“前所未有的优秀”，毕竟作为山西国企改革试点的汾酒集团，能在“大尺度”改革之中实现增长实属不易。

数据显示，2017年上半年，汾酒集团主要经营指标：实现营业总收入85.91亿元，同比增长11.95%；其中酒类收入37.19亿元，完成国资委年度考核指标66.5亿元的55.92%，同比增长38.95%。实现利润总额8.7亿元，同比增长95.13%；其中酒类利润9.59亿元，完成国资委年度考核指标10.48亿元的91.5%，同比增长79.13%。

从上述数据来看，汾酒集团上半年酒类收入和利润增长超过了责任书中要求的30%和25%，尤其是利润增长率为考核目标的3倍。其中，酒类收入增长率超过汾酒集团营收增长率，显示了以山西汾酒为主体的酒类业务的良好增长势头，与此同时，酒类利润增长率是营收增长率的两倍还多，则印证了汾酒在中高端产品的发力。

从近7年来山西汾酒的业绩增长率更可见上半年业绩的超预期。综合山西汾酒2011年-2016年的半年营收、净利润增长率来看，6年平均增长率只有13.42%、14.43%。对比来看，汾酒集团上半年酒类收入增长率38.95%、酒类利润增长率91.5%，分别是6年平均水平的约3倍、6.34倍，看齐白酒“黄金十年”增长水平。即使从山西汾酒本身半年业绩预增50%-70%来看，也是过去6年平均水平的约3-5倍。

在白酒上市公司内部横向来看，山西汾酒也跑出了加速度：2017年一季度山西汾酒营收增长率48.29%、净利润增长58.8%，均为19家白酒公司中与营收规模更大或者相仿的8家企业中最高水平。

如果说业绩是“理科”，那么汾酒的品牌提升可以视为“文科”，同样也是收获颇丰。2017年以来，汾酒大手笔投入文化和品牌建设，从倾听骨子里的中国、一五一十说汾酒，到即将举行的国际酒业博览会，通过在品牌和文化方面占位，汾酒在消费者心目中的价值地位正在快速提升。

显然，李秋喜带领汾酒集团在上半年交出了的“期中成绩单”含金量颇高。

业绩之外，汾酒的成绩看点更多

近期以来，多家白酒企业提出了“行业前三”、“重回百亿”等目标。相比之下，汾酒集团却“俯下身子”以改革推动发展，以发展巩固改革，无论是李秋喜本人还是汾酒集团都极少提及上述目标，最近一次提及百亿甚至可以追溯至2015年汾酒集团“十三五”发布之时。

那么汾酒集团为什么不提“行业前三”、“百亿目标”呢？显然，在李秋喜的带领下，汾酒的目标不止于此，而是看的更远：汾老大归来。

围绕“汾老大”归来的最终目标，李秋喜显然有意推动汾酒集团改革事业深入：山西日报同期披露了汾酒的国企改革的其他成绩，其中特别指出，“汾酒集团着眼于顶层设计的企业整体上市工作正在稳步系统推进”、“体制机制改革列出了15项主清单、24项一级清单、35项二级清单，不仅明确了责任主体，还明确了规划时间表”……

种种改革举措背后，汾酒也正在朝着“汾老大”的目标靠近。众所周知，汾酒集团2017年考核目标不仅仅是业绩，还有行业排名，即确保行业地位（酒类收入排名）不低于第七名。

从营收规模相近的山西汾酒和古井贡来看，前者似乎已经开启了全面超越之旅：2017年第一季度山西汾酒在营收和净利润方面已经全面超过古井贡酒，而如果综合汾酒集团披露的半年报数据，那么几乎可以确定上半年山西汾酒的业绩增长将超过古井贡酒，在白酒上市公司中位居第5位，进一步巩固在行业前七的位置。

在国企改革的推动下，汾酒显然看的更远，走的也更远。