摘要：虽然欧佩克成员国官员近期传达了进一步减产的信号，华尔街日报本周五也称欧佩克成员国暗示将有新成员国，如土库曼斯坦和埃及加入减产协议，以及俄罗斯也表态将延长减产，缓解了油价下跌的趋势。但美国、巴西、加拿大甚至欧佩克成员国尼日利亚及利比亚产量加速增长，使得油价不太可能迅速回弹。
减产对提振油价无济于事
去年12月，OPEC成员国和非OPEC产油国同意联合减产180万桶/天，为期6个月，从今年1月1日开始。这一全球性减产协议将于6月到期，而OPEC预计将于5月25日在维也纳召开的减产监督会议上决定是否延长减产协议。
OPEC产油国实行减产具有高度合规性，因此，进一步提振2月油价攀升至2015年夏季以来的最高水平;但年初迄今，油价已经累计下跌10%左右。
OPEC减产或濒临破产
Shah表示，如果OPEC竭力试图平衡全球石油市场，那么OPEC不得不进一步延长减产协议，以进一步冲击市场并推动价格走高。但由于一些较小、财政拮据的OPEC成员国不愿意放弃进行更大程度的减产，OPEC想要达成一项“更为大刀阔斧的协议”是很困难的。
因此，如果OPEC无法进一步延长减产协议(“默认选项”)，那么OPEC很有可能深陷“无为而不治”，最终导致减产协议破产。
Shah相信这一状况很有可能将成为现实。在这种情况下，美国WTI原油很有可能跌至40美元/桶，这是石油价格的结构性“地板价”，并且由美国页岩油产量的盈亏平衡价格所设定。
周五(5月12日)亚市盘初，油价窄幅震荡。WTI原油6月期货交投于47.89美元/桶附近，涨幅约为0.13%;布伦特原油7月期货交投于50.82美元/桶附近，涨幅约为0.10%。美国原油库存录得大幅下降，以及OPEC延长减产协议的预期升温，助推油价上涨。
油价周五小幅收高，因美国原油库存减少，且越来越多的国家支持延长石油输出国组织(OPEC)牵头的减产行动，助燃了全球供应过剩的情况将缓解的希望。据彭博社周五(5月12日)公布的调查结果显示，原油交易员与分析师连续第四周看多下周美国原油价格走势。
美国WTI原油5月12日当周收涨1.62美元，或3.5%，报47.84美元/桶，最高上探48.22美元/桶，最低下探45.53美元/桶。布伦特原油期货收涨1.74美元，或3.54%，报50.84美元/桶。
周四油价上涨，因美国上周原油库存大跌530万桶，降幅大于预期。分析师表示，这表明OPEC及其他产油国的减产行动有助于缓解全球供应过剩。
据美国知名金融博客Zerohedge，高盛大宗商品研究主管Jeff Currie近日在出席标普全球普氏能源大会时表示，投资者或许应该做多原油，因原油市场目前已处在供不应求的状态。他指出，未来油市将出现现货溢价状况，这意味着短期内原油需求远大于供给。
当然也有分析认为，现货溢价也将发映出市场对长期油价的担忧，高盛长期以来一直认为油价将在未来数年内维持相对的低位，主要是因为石油生产成本正不断下降。
OPEC和其他产油国在5月25日将开会，决定是否延长去年11月达成的减产协议，沙特已经表示，预计将延长减产至年底或更长。
OPEC对油价的影响力还远远不够
虽然欧佩克成员国官员近期传达了进一步减产的信号，华尔街日报本周五也称欧佩克成员国暗示将有新成员国，如土库曼斯坦和埃及加入减产协议，以及俄罗斯也表态将延长减产，缓解了油价下跌的趋势。但美国、巴西、加拿大甚至欧佩克成员国尼日利亚及利比亚产量加速增长，使得油价不太可能迅速回弹。
德国商业银行在研究报告中表示，对OPEC长期支撑油价的能力感到质疑。
德国商业银行(Commerzbank)大宗商品研究主管Eugen Weinberg称：“(美国原油)库存报告帮助市场参与者心态转向正面。不过原油供应问题依然存在，过高的供应量令整体库存仍处高位。”
美国原油产量自2016年中以来已经上涨逾10%，至930万桶/日上方，接近俄罗斯和沙特水平。贝克休斯周五公布的数据显示，本周美国活跃钻机数连续第17周增加，增加九座至712座。
由于美国原油生产迅速反弹，OPEC明显对油价的影响有限，德银表示，并补充道，协议延长“对油价的长期影响不太可能比当前的减产更加成功。”
周五(5月12日)受多空激战影响，国际油价维持区间震荡，据第一黄金网行情中心显示，美国WTI原油6月期货周五收涨0.01美元，或0.02%，报47.84美元/桶，本周上涨3.57%。布伦特原油7月期货周五收涨0.07美元，或0.14%，报50.84美元/桶，本周上涨3.56%。
基本面利多因素：
金融市场迎来“数据炸弹”考验，尽管美国密歇根大学消费者信心指数依然表现强劲，但备受关注的美国零售销售、消费者物价指数均不及预期，美元短线急跌近50点。美元走弱为油价提供了上行动能。
OPEC最新月报显示，包括尼日利亚和利比亚在内的4月OPEC原油产量环比下降1.8万桶/日至3173万桶/日。虽然沙特产量有所回升，但该国减产幅度依然大于承诺指标。需要实施减产的11个OPEC成员国4月产量减至2967.4万桶/日，低于目标2980.4万桶/日水平。不过OPEC将2017年非OPEC的原油产量增幅预估上调至同比增长95万桶/日，比之前一个月的预估增加37万桶，前值为58万桶/日。
非OPEC产油国土库曼斯坦和赤道几内亚也表示愿意配合减产，虽然这两国的原油产量不是很大，但有助于OPEC扩大减产范围的计划。近期阿尔及利亚和伊拉克已经表态支持延长减产协议。同时消息人士透露称，以海湾成员国为主的诸多OPEC产油国正在讨论将减产延长9个月的计划，这样将会覆盖至2018年第一季度，而那时的原油需求本身就会出现季节性疲软，因此对产油国财政收入的影响不会过大。不过分析师指出，即使减产协议得到延长，预计也不会扩大现有的减产规模。
俄罗斯能源部发布声明称，该国已经于5月1日自去年10月产量基础上实现减产30.079万桶/日，超过之前承诺的减产目标。同时4月俄罗斯原油产量小幅下降至1100万桶/日。同时俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)指出，在和国内主要原油企业高层进行会谈后，俄罗斯已经开始倾向于支持延长减产协议。
美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至5月5日当周，美国原油库存减少524.7万桶，连续五周下滑，降幅为去年12月30日当周以来最大，市场预估为减少178.6万桶。美国原油主要交割地库欣库存减少43.8万桶，连续四周下滑，前值为减少72.8万桶。美国精炼油库存减少158.7万桶，市场预估为减少101.3万桶。美国汽油库存减少15万桶，连续三周增加后首次下滑，市场预估为增加53.8万桶。
