摘要：本周各大央行利率决议公布，FED6月利率决议有可能“鸽派”加息？美国联邦公开市场委员会(FOMC)本周将召开货币政策会议，市场几乎一致认定，美联储(FED)将加息25个基点，但缩表能否在本月会议公布还是一个问题。
三大央行利率决议来袭 美联储加息定了？
1、美联储6月15加息成“必然事件”（周四(6月15日)北京时间2：00，美联储利率决议、货币政策声明、加息点阵图、经济预期公布。北京时间2：30，美联储主席耶伦发表讲话）
利率期货数据显示，美联储6月加息概率仍达80%，但2017年9月可能不加息，因通胀数据疲软。摩根士丹利预计，9月美联储点阵图将出现“温和鹰派”变化，2018年预测值上移至2.375%，预计2018年美联储将加息4次。
远的暂且不提，就2016年6月15日FED利率决议而言，美联储会否“鸽派加息”？
较有可能“鸽派”加息。6月利率决议与3月FED利率决议的情况非常相似，非农报告未公布前，加息概率均高达100%，意外的是3月非农与5月非农均爆冷。并且外部重要因素——特朗普不确定性风险飙升(3月医改、5月“通俄门”)，再加上美国通胀数据疲软，6月FED利率决议非常有可能“鸽派”加息。
2：英银决议（北京时间6月15日19:00，英国央行利率决议、货币会议纪要公布）
6月8日英国大选结束后的首次央行利率决议，重要性不言而喻。在“悬浮议会”确定产生，英国有可能重新举行大选的前提下，“脱欧”变数急剧增加，英国央行有可能“按兵不动”。
英镑汇率将步入新一轮“震荡期”，北欧斯安银行(SEB)表示，英国2017年通胀将持续上涨，仅低于3%(通货膨胀)的高点。笔者认为英国政体未稳定之前，英银不可能采取加息货币政策。因此，投资者需密切注意英国大选会否重新举行，目前最新进展为——英国工党领袖科尔宾表示将再次进行大选。
3：日银决议（周五（6月16日）北京时间11:00，日本央行利率决议、货币声明公布）
日本GDP连续5个季度上涨，经济向好趋势令日本央行的货币政策成为金融市场关注的焦点。消息人士称，6月16日日本央行有可能采用“经济适度扩展”的措辞来描述经济状况。不过，因薪资增速放缓，日本央行或于7月下调2017年通胀预估。
日本央行预计，2018年3月结束时(2017财年)，核心CPI将触及1.4%，2018财年达1.7%。
这两大央行虽对整体金融市场影响不大，但是在超级央行周的日子就如同站在风口的猪，就算再重也能吹起来。因此这两大央行对市场影响将十分大，投资者需要重点关注。
特别是日本央行，日元作为避险资产，往往容易被美元影响。此次日本央行进行加息或者表示加息时间点，那么市场将继续做多日元，可能会成为美元上涨阻力。
这个数据预示美联储6月加息恐飞黑天鹅
由于美联储议息会议的临近，美国经济数据备受关注。近期市场发现美国有一个指标，恐会阻碍美联储6月加息进程。
在今年年初增长7%之后，美国商业&工业贷款在3月底下降至3%并且在4月底下降至2.6%。美联储最近公布的银行贷款显示商业&工业贷款下降至1.6%，这是2011年以来的最低水平。
加上美国房地产贷款下降近一半至4.6%，美国第一季度的快速衰退来看，美国经济距离大萧条时期不远了。美国的制造业正持续复苏，这增强了投资者对美国经济增长的信心。但4月份美国营建支出出现逾五年来最大跌幅，各领域支出全面下滑，这可能促使经济学家下调美国二季度经济增长预估。
贷款增速放缓意味着什么?上一次贷款增长真正开始收缩的时候是美国经济大萧条的前夕。当然不能直接把贷款增速放缓看作是美国经济萧条前兆。
但是有一点很明确，在美国贷款增长不反弹的情况下，美国经济没有快速增长的理由。由于本周美国可能会再次加息，如果正好是在美国贷款增长收缩的时候加息，这可能意味着美国正处于大萧条之中。
美联储六月加息会议逼近，加息缩表一个不能少？
本周美联储加息已是板上钉钉，市场主要观察缩表宣布时间。早前市场预计美联储最早在9月宣布加息计划，从近期货币市场利率和美国经济走势来看，美联储不会过早宣布美联储缩表时间。
至于缩表，有的美联储官员纷纷表示要尽快进行。不过也有美联储官员表示，货币市场利率上升可能令美联储缩表受限。
货币市场利率自从美联储宣布缩表资产负债规模计划以来，不断面临着上行压力，这会导致缩表受阻。尽管市场认为加息没有悬念，但笔者认为，有两大问题应会令本周会议尤其有趣。首先，面对美联储两大使命在进一步紧缩必要性方面传递愈发不同的信号，美联储官员们是否会改变其政策观点?其次，在6月加息之后，耶伦是否会在新闻记者会上清楚地说明下一个紧缩措施将是什么?
笔者提示：周四凌晨将公布最新利率决议，随后美联储主席将会召开记者招待会，投资者应重点关注。
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操作建议：激进的黄金反弹1267空，稳健的等1269空，止损位置还是在1272，目标依旧看非农的起涨点1260这个位置，破位持有。
