29日媒体报道，曾经的中国500强企业山东天信集团陷入债务泥潭，7家关联公司进入破产重整程序。这是继山东上市公司中国宏桥、魏桥纺织同时发布延迟刊发2016年全年业绩停牌，长星集团破产、齐星集团债务危机后，短期内经济大省山东又一起企业风暴。
这种时候，你可能真的要重新评估，我们是否真的在“L”型的横线上？
接下来，跟易简财经（ID：ejfinance）小编一起回顾下，这些企业在山东掀起的风波~
长星集团：豪赌风电，欠下60亿巨款
2013年10月初，长星集团董事长朱玉国，胡润富豪榜的常客，被爆出债务高达60亿元，长星集团也濒临破产。
这一切都源于2008年的一场豪赌。
2008年，朱玉国决定投资55亿元进军风力发电行业。长星集团原本是一个纸业公司，总资产10亿元，从纸业转风电，还计划在全球范围内建设100个风力发电场，总投资逾500亿元。这个计划从一开始便找到质疑。
仅靠一人之力，显然无法支撑如此庞大的投资计划。长星风电一度提出上市，然而伴随着2010年群星纸业开始停牌，这个计划最终不了了之。
2007年10月，朱玉国掌控的群星纸业就已在港交所成功挂牌上市，发行3亿股，募集资金11.31亿港元。2011年3月30日，群星纸业却因年报审计中会计师事务所出具的“公司有修改收益、利润及现金状况，伪造集团账目及记录，及集团资产遭侵吞等情况的嫌疑”保留意见的审计报告一直停牌。
最终，这场风电的豪赌导致长星集团债务高垒，濒临破产。
中国宏桥：半年内连续遭遇2次沽空机构“狙击”
中国宏桥，是一家铝产品制造商，2014年曾生产铝377万吨，超越俄罗斯铝业，成为全球最大的铝生产商。
2016年11月，中国宏桥被一家匿名网站指控，利用多宗关联交易来虚报利润，并将相关的资金转入公司大股东关联的公司名下，公司股价一度大跌4.3%。随后，中国宏桥及时发布澄清公告，股价受影响不大。
（图片来源：中国网）
2017年2月28日，中国宏桥又被沽空机构Emerson指控，自2011年准备IPO阶段起，已开始财务造假，虚报生产成本，并从关联方以极低的价格采购电力与氧化铝等原材料。
据Emerson估计，中国宏桥共瞒报216亿元的成本，其实际利润率不到公布的一半，并认为该公司股票目标价只值3.1港元，比报告发布前的7.8港元低60%。受此消息影响，3月1日，中国宏桥股价暴跌8.3%至7.15港元，随后在港交所紧急停牌。
对此，该公司于3月6日发布澄清公告，但次日复牌后，仍一度急跌6.85%至6.66港元/股，创近1个月新低。3月21日，中国宏桥预期要延后刊发2016年全年业绩，并于次日停牌且未给出原因。
魏桥纺织：与关联企业中国宏桥同日停牌
魏桥纺织，2003年成功在香港上市。大股东为山东魏桥创业集团，而该公司的董事长正是中国宏桥主席张士平。
所以，中国宏桥与魏桥纺织虽无直接股权关系，但实际上是属于同一控制人下的关联关系。
3月21日，中国宏桥与魏桥纺织同时发布延迟刊发2016全年业绩的公告。随即在3月22日一早，又同步停牌。
两家公司对业绩延发的解释，均是公司需要更多的时间，处理核数师就年度审核工作提出的问题，而对为何停牌，均未发表公开说明。
齐星集团：陷入庞大债务旋涡
齐星集团，山东省滨州市邹平县支柱企业，2017年3月28日被爆出全面停产，债务高达上百亿元。
该企业的前身是国企，2002年获批重组，并逐步变成民企，2006年正式更名为“齐星集团有限公司”。然而，本是当地的明星电力企业，却陷入了庞大债务旋涡中。
2017年3月15日，齐星集团下属公司，邹平铝业有限公司下发停产通告，因集团目前总的流动资产，不足以支撑所有下属公司全部运行，现要求公司被迫暂停铝业生产半年，而铝业正是齐星的主营业务之一。
齐星资金链断裂后，造成了36家金融机构存逾70亿信贷敞口。更令人诧异的是，齐星债务的总量不仅限于银行业，还有很多属于社会融资，大概有40亿元。
有接近齐星集团的消息人士透露，齐星光一级互保圈就达百亿，外面二级互保圈更是在百亿到千亿级别，政府正在出台救援政策，当地正组织金融机构成立债权人委员会来统一处理债权事宜。
而作为齐星集团的最大担保方，西王集团也在本次债务危机中受影响，股市持续下跌。
天信集团：曾经的500强陷入债务泥潭
天信集团，是山东东营的大型民企，业务主要涉及纺织、光伏、铜加工、房地产等。
去年营收总额高达383.23亿人民币，在2016年山东民营企业百强名单中位列18位，在2016年民营企业500强中排名第341位。
（图片来源：港股那点事）
然而，就这么一个大型企业，也陷入债务泥潭。
在东营的天信集团及其关联公司中，有7家已进入破产重整程序。这7家公司分别为天信集团、天圆铜业、天信光伏、天信进出口、天泽物资、天泽物流、澳纳纺织，负债总额达163.4亿元人民币，负债最多的山东天圆铜业有限公司，负债总额高达104.52亿元，负债率则为180.77%。
东营市中级人民法院2月7日的公告显示，天信集团有限公司及关联公司破产重整系列案件在1月23日已经提交该院审理。
民营企业互保联保贷款，“铁索连舟”反成“火烧连营”
而上述这些，只是整个山东民营企业间互保联保贷款的冰山一角。
天风证券固收研究团队分析师孙彬彬、高志刚、于瑶指出： “涉事企业均为山东民企。因为自身势单力薄，获得的外部支持力度有限，企业之间通常会建立互保方式。互保方式虽能够解决中小企业融资难问题，但也可能造成担保链风险，“铁索连舟”反成“火烧连营”的导火索，进而影响区域内的金融稳定。”
中金固收认为，上述事件可能使市场对民营企业，尤其是山东区域的民企风险偏好下降，随着二季度信用债到期高峰来临，低资质企业的再融资压力可能会明显加大。
中债资信食品饮料行业研究团队也提到了担保代偿风险和区域性风险：在邹平地区齐星集团等企业信用风险爆发的情况下，区域融资环境或受到一定负面影响。
而近期的债务危机，从东北到山东，连环爆炸，已震惊金融界。按照周小川的表述，货币政策宽松期已到尾声，央行的货币正常的必然持续收紧，流动性管理差，杠杆过高，盲目扩张，经营不好的企业还会出现类似危机，而这对银行资产质量的危害，似乎更加危险。
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