平静之下，尾盘的一波跳水显得很惊险，最终资源股集体反攻，各大指数化险为夷，沪指全天仅仅微跌0.06%。这段时间，大盘继续窄幅震荡应是大概率的。
昨晚中航黑豹（600760）突然停牌，点燃了今天的军工板块：
进入4季度，又临近大会，市场资金开始想象军工领域的改革，加上军工股市值低、股价长期处于低位，具备炒作的价值。
美国、日本...过去50年
超50%的超级大牛股都来自消费（广发证券）
步入三季度之后，风向突变，多家券商开始大力鼓吹消费，建议大家多配消费，盘面上，资金也正在蠢蠢欲动，白酒频频新高、格力电器连续收红、伊利股份也创出历史新高......
我们将研究视野拉长，发现过去50年，不管是在美国还是日本，半数及以上的大牛股都是来自消费行业：
过去50年，上面这20只超级牛股，平均增长幅度竟超942倍！
通过分析美国、日本历史上的长牛股，归纳出以下三点原因：
①消费品行业受外来技术冲击小，集中度可维持长期上升趋势，更容易形成寡头垄断；
②消费品龙头通过品牌壁垒和规模优势获得垄断地位，经营时间越长垄断地位越稳定。因此护城河较其他行业更宽、更深，故而竞争优势持续时间也更长；
③垄断格局形成后，行业龙头通过牢固的定价权，借助规模优势降低费用投放率，推动股价的不断抬升，从而长期战胜市场。
另外，我们从美国、日本的经验中还得出另外一点结论：
“
消费品行业更容易形成“双寡头”的竞争格局，比如巧克力行业的好时和玛氏（好时1980年至今股价上涨258倍），软饮料行业的可口可乐和百事可乐（股价36年来分别上涨155倍和171倍），它们在行业寡头的地位上享受护城河带来的红利，又因为另外一个寡头的竞争而继续创新时刻保持活力。
”
通过以上的逻辑，不难得出“消费品行业的寡头更容易走牛”的结论，回到A股，分析各大行业的竞争格局，消费品行业具备“长跑冠军”潜质的是：
1、空调：格力电器、美的集团。
2、厨电：老板电器（方大电器未上市）。
3、定制家具：欧派家居、索菲亚。
4、白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
5、调味品：海天味业。
6、乳制品：伊利股份。
7、肉制品：双汇发展。
这一次板块性的机会
2017年是乳制品行业拐点（太平洋证券）
10月9日力推了乳制品龙头---伊利股份《确定性30%的上涨空间？这只白马股3季报还将超预期》，短短2天股价便创出历史新高，刚刚又扒出一篇乳制品行业的深度研报直言：这是一次板块性的机会！
2017 年行业需求和供给层面同时出现改善，是2017年乳制品复苏的主要原因。
需求方面，我国乡镇居民收入水平早已步入小康，近几年消费观念改变以及现代渠道网络的渗入，带动乡镇乳制品需求增速加快；而在一二线城市，乳制品行业依靠品类多元化、高端化也获得稳定增长。
供给方面，虽然国内原奶价格并未出现明显上涨，但是白糖、包材、运费价格较去年明显提升，导致乳企生产成本提高，部分中小乳企减产或退出生产，行业集中度提升明显，据尼尔森数据显示，2017 年上半年，我国液态奶行业终端销售额同比增长约 7%，销量同比增长约 5%，产品均价稳步提升。
从企业来看，伊利、蒙牛、光明、三元等乳制品企业的销量增速均有改善，伊利和蒙牛凭借其在渠道、产品和品牌方面积累的优势，增速相对更快。尤其是伊利，截至17年6月末，伊利常温液态奶市占率提升至33.6%；低温液态奶市占率提升至16.5%。
从估值来看，2011年-2013年，上市乳制品企业合计净利润增速维持在个位数，但是 PE(ttm)基本维持在30倍-40倍，板块溢价率也超过100%；目前板块PE(ttm) 30倍左右，溢价率仅约60%左右，处于较低水平。
另外，从基金持股比例来看，截止 2017 年二季度末，伊利和光明的基金持股比例分别为 13.62%和 4.34%，仍然处于历史低位。下半年，在需求回暖以及行业竞争格局改善的基础上，龙头企业业绩有望优先受益，二者基金持股比例也有望逐渐提升。
我们认为，随着下半年行业需求复苏持续，板块景气度提升；从而上市乳企业绩改善，市场预期提升，有望迎来戴维斯双击，重点推荐伊利股份、光明乳业、三元股份、天润乳业。
3季报前后是布局电子股的不错时点！
4大方向金股组合，赶紧收藏（招商证券）
我们认为，近期市场逐步消化三季度业绩和估值后，10月下旬到11月初是不错的电子白马跨年布局良机！
9月底iPhone x开始正式量产，10-11月份单月产量1000w部以上。我们认为，今年年内iPhone x版本备货3500-4000w部之间，这个量与后期陆续调整后的结果相一致。
我们了解到，明年一季度Apple的iPhone x备货量望比今年四季度还要多，我们可能迎来历史上同比增长最强的一季度行情。所以，今年电子行业的情况是价升量不升，而明年电子行业的情况是量价齐升。很多公司在3季报前后都是不错的布局时点。
今年国产机阵营行情平淡，2、3季度情况不太好，预计4季度环比情况会好一些。在明年苹果全面屏带动下，国产机全面屏趋势值得期待。
除了手机产业链以外，建议大家关注Apple watch 3手表和AirPods无线耳机两条产品线。此外，还可关注谷歌新品发布，重视AI与智能硬件的联动关系。Google 10月4日于旧金山发表了2款全新Pixel智能型手机、新款无线耳机Pixel Buds、大小2种新款Google Home智能音响、1款笔记本电脑Pixelbook、全新VR头盔、迷你相机Google Clips等。
招商电子4大方向组合：
消费电子：立讯精密、大族激光、长盈精密、信维通信、德赛电池、歌尔股份、欧菲光、安洁科技、顺络电子、环旭电子、奋达科技。
安防板块：海康威视、大华股份
涨价板块：LED龙头三安光电、覆铜板龙头生益科技
半导体：三安光电、环旭电子、兆易创新、华天科技、北方华创、上海新阳。
航空升级背景下，钛产业链将要起飞
这3家军工股投资价值凸显（国金证券）
根据中国有色金属工业协会统计，我国的钛材年产量约5万吨，总销量约为4.4万吨，其中内销3.6万吨。在我国，钛加工材主要被用于化工领域，其次为航空航天、电力等。近年来，我国的钛加工产业随下游需求高端化呈现结构升级，以航空航天为代表的高端钛材应用占比逐年提升。
除了航空工业，钛合金在其他军工领域及新兴领域也有广泛应用前景：
当前，我国民用航空飞机正处于发展的起步期，未来我国民航制造业的两款主力机型——ARJ-21和C919将产生大量的航空钛材需求。
我们认为，钛加工是典型下游产业升级驱动市场需求的行业。正如新能源汽车对产业链上游电池乃至锂、钴、镍等材料的拉动，我国航空航天产业的快速发展有望催生每年百亿元的高端钛材需求，约为当前的六倍左右。而目前国内具备航空航天用钛材深加工能力的公司仅为个位数，具有直接向军方供货资质的公司只有3家，投资价值凸显。
推荐组合：国内钛材加工领域深加工实力突出、资质齐全、具备先发优势的企业将是本轮产业规模高速发展的最大受益者。根据未来业绩增长弹性排序，我们重点推荐西部材料（002149）、宝钛股份（600456）。
大势已来？战略看多中国新工业革命！
收好这份精选“中国工业革命”组合（国君策略）
9月数据显示，中国制造业PMI创5年新高，欧元区制造业PMI创6年半新高，美国ISM制造业指数创2004年5月以来的13年最高。
本轮全球朱格拉周期与新工业革命历史性交汇，总量上，全球朱格拉将为我国提供强劲的外需支持，结构上，将尤其利好装备制造业（如计算机、专用设备、汽车和电气机械工业）。
供给侧改革契合新工业革命，引领中国工业转型升级。“三去”成效显著，煤炭、钢铁、水泥等产能下降，PPI转正，房地产库存和工业企业资产负债率下降，银行资产质量改善，经济硬着陆风险短期大幅消除。
战略看多中国新工业革命！精选“中国工业革命”组合：
1）工业三位一体（能源-动力-连通）将首先迎来机遇：核电（台海核电）、光伏（隆基股份）、风电（金风科技）等；动力（思创医惠/科大讯飞）；连通（推荐：中兴通讯/亨通光电）。
2）高端装备将是新工业革命的第二层机遇：环保装备（龙净环保/清新环境）、智能物流（今天国际/巨星科技）、航空航天（中直股份）、轨道交通（众合科技）、锂电设备（科恒股份/先导智能）等。
3）智能制造是“中国制造2025”的主攻方向：自动化（新时达/汇川技术/大族激光/英威腾）、信息化（用友网络/东方国信/汉得信息）、网联化（新大陆/华工科技）、智能化（黄河旋风/海源机械/劲拓股份/光韵达/银禧科技）。
瞬间入冬！叠加最严环保监管
这只清洁取暖龙头别错过了！（中信建投）
近期气温骤降，多地瞬间入冬，北方一些地区甚至已经下雪，冬季的脚步越来越近，清洁供暖再度提上日程。
再来看最近的一则消息：
近日，环保部等10部委联合发布《京津冀17-18秋冬大气治理攻坚方案》，提出今年10月底前“2+26”城市中300万户以上完成燃煤替代，工业端纳入年度淘汰清单的4.4万台燃煤锅炉全部“清零”。
冬季清洁取暖的政策推进得非常快，再来看今天重点推荐的个股---迪森股份（300335），清洁能源综合服务商，前3季度的订单情况，订单数据可谓是非常华丽：
2017 年前三季度，公司“小松鼠”牌燃气壁挂炉销售呈现快速增长， 订单量、出货量、销售量分别达到 40.37、30.05、24.01 万台，较上年同期分别增长428%、353%、254%。
上图可以明显的看出，Q3单季度订单量、出货量、销售量相较于 Q1、Q2单季度数据，有明显加速增长的趋势，一方面是因为3、4季度是燃汽挂壁炉的传统出货高峰期，另一方面也可以看出清洁取暖政策推进力度也在逐步加强。
C端业务方面，京津冀“2+26”城市已有18个出台民用“煤改气”补贴政策，Q3进入集中出货期，销量破新高。公司旗下“小松鼠”壁挂炉行业龙头，估计2017年全年销量35万台，存超预期可能！
近期公司管理层连续增持，对公司发展前景信心充足。预计公司2017、2018年分别实现归母净利润2.47、3.41亿元，折合 EPS 0.68、0.94元/股，继续重点推荐！
本文研报内容综合自中金公司、申万宏源、中银证券、兴业证券、天风证券，仅供参考，不构成任何投资建议。
