沪深两市集体低开低走，随后全天在低位维持震荡走势，资金慵懒、个股低迷，超2300只个股收跌。
资金避险，喝酒吃药成今天市场的主旋律，贵州茅台继续创历史新高，复星医药暴涨5.8%，创历史新高。
今天A股孱弱，香港股市也不平静，午后上演大跳水，一度跌超2%！
其中，近期大牛股纷纷暴跌，中兴通讯暴跌超11%，吉利汽车一度跌炒10%，腾讯控股大跌2.37%。
秋季买什么最安全？这张图告诉你：
这才是100%占优的买股策略！（国泰君安）
市场是检验秋季转向的最佳标准：自9月12日至今，消费风格指数上涨5.5%，周期风格指数下跌0.8%，秋季转向完美演绎。
从博弈的角度分析，买消费可能是100%占优的买股策略。
首先，作为股票投资者，投资的效应最大化可以近似看成收益风险比最大化。我们将投资者的博弈简化为两个参与方集合的博弈模型，“自己”（用A代表）和“所有潜在对手方”（用B代表）。
2点假设：
第一，投资效用用收益风险比指标替代；
第二，我们将收益风险比从低到高依次分为4类等级：0、5、10、15。
分析如下：
（Ⅰ）在B买消费的情况下，A有2种选择可能：
1）A如果买消费，其收益率可能较低，但其风险较小，收益风险比为5；
2）A如果买周期，不考虑基本面，市场投资者对于周期的博弈本就接近白热化，当其他对手方都选择消费，A面临不确定的收益率，极大的接盘、高位被套风险，收益率风险比为0。
（Ⅱ）在B买周期的情况下，A同样有2种选择可能：
1）A如果买消费，提前布局消费带来可观的收益率，且消费稳增长的属性决定了其风险较小，收益风险比可达15；
2）A如果买周期，不考虑基本面，尽管投资者面临潜在的接盘、高位被套的风险，但是市场所有参与者“同舟共济”，收益率风险比有望达到10。
综上，从博弈角度，秋季买消费是100%占优的策略！
建议关注七大消费行业、以下20只个股：
实地调研富士康，告诉你：
苹果产业链跨年行情会很猛（华创证券）
往年苹果产业链相关公司的业绩高点出现在Q4，与富士康产能峰值基本同步，今年可能有一点不同，我们实地调研富士康得出以下结论：
1、明年1季度，iPhone X的出货量会远超预期
由于iPhone X进入量产的时间迟于iPhone 8（8是8月12日开始量产，X是10月6日开始量产），富士康的量产峰值推迟到12月，预计X单月量产2000万部。并且有望在明年1季度维持峰值产能，考虑到春节因素，预期2018年Q1 X出货量5000万部，从而带动供应链出货高峰在一季度。
2、明年1季度，苹果产业链的业绩会远超预期
今年苹果的销量巨头--IPhoneX的量产时间比往年延迟约2个月，可以预期苹果对产业链的第一轮杀价会顺延到3月份，相关产业链公司Q1的毛利率环比Q4有望持平（乐观预期随着良率提升，甚至有可能高于Q4），我们可以合理预期：Q1的业绩环比Q4有望持平，同比2017年Q1有望大幅提升！
总结：
Q4业绩悲观预期有望修正，2018年Q1业绩有望超预期，18年的新机仍有重大创新，为苹果产业链注入成长动能，3重因素保障苹果产业链跨年度估值切换行情，上看板块2018年平均PE为25+。
持续推荐：
1，弹性品种：
①蓝思科技：九月贡献Q3大部分业绩，Q4有望每月环比都大幅提升，重资产模式业绩弹性充足，双2.5D玻璃未来有望向3D过渡，毛利率依耐工人熟练度和良率，毛利率提升有望超预期；
②科森科技：金属中框价值量大，富士康量产爬坡之后，捷普绿点份额有望恢复到20%，Q4和Q1有望量和毛利率齐升；
③联得装备：Q4有望陆续落地大客户订单，苹果设备标的估值对比优势明显（18年2亿净利润预期，对标精测电子）；
④安洁科技：X的散热铝箔价值量2.5美金，价值量相对8提升明显（0.45美金），X的拉货显著提升业绩弹性；
⑤歌尔股份：X的声学价值量有望翻倍，明年Q1业绩弹性明显；
2，稳健品种：东山精密/信维通信。
一年一度双“11”
这个板块涨幅可能不止15%！（天风证券）
2016年“双11”快递公司初登资本市场，A 股第一次有了纯正的双十一主题股。今年“双11”将至，物流股将会如何表现？
来看看去年的数据：以10 月10 日当天股价为基数，圆通、申通与顺丰在双十一之前都有最高超过15%的涨幅，其中当时业务量最大的圆通成为龙头，停牌前涨幅达到22%。
强势的走势很大程度上不是单一因子推动的结果，还包括了其他催化剂的作用：
1） 海外映射：2016 年9 月底中通于美国递交招股说明书，关于公司信息公开；
2） 仍有过会预期：2016 年10 月之前，除圆通已经在9 月底过会成功之外，其余公司尚未完成借壳上市事宜，因此股价中包含了过会成功的预期。
而到了今年，基价公司早已过会，则有了新的催化剂：
1） 调价带来的股价刺激：今年自中通开始，而后韵达、圆通相继宣布了双十一期间涨价的通知。从短期情形来看，调价在一定程度上缓和了市场对全行业单价的担忧，提高了对旺季期间的预期；
2） 估值切换带来的机会：双十一所处的四季度正值估值切换，快递作为成长股，此时的估值水平下移更使其性价比表现突出：根据我们的盈利预测，A股快递企业对应明年的估值情况，由高到低分别为顺丰（53X）、圆通（35X）、韵达（33X）与申通（24X）。
因此总结来说，在四季度估值水平下移之时，叠加快递企业迎来股价上的多重催化，我们相信今年的快递股依然能够在双十一节前跑出一轮旺季行情。
建议关注：龙头顺丰、今年经营表现出色的韵达、估值较低的申通以及前期活跃的圆通。
3季报透露：这7个行业值得重点关注
根据4个指标，精选出28只标的！（中银国际）
截至15日，两市三季报预披露家数1899家，中小板除了金融板块，其余已预披露完，创业板个股全部预披露完。按已预披露情况（创业板分析均剔除温氏股份与乐视网）：
中小板（非金融）和创业板17年第三季度单季净利润同比增速35.2%和27.8%，分别较第二季度回升12.4pcts和3.7pcts。
创业板：“中市值”公司增速继续上行、内生增速继续回升至20.4%，连续两个季度回升。
按市值比例将创业板划分四个市值区间：前10%、10%-30%、30%-60%和后40%，中市值（市值前10%-30%）增速继续上升至43.4%，小市值（后40%）增速也由Q2的-5.4%回升至17.8%，整体盈利能力在改善。
从全市场行业表现看：机械、通信、医药、计算机、纺服、食品饮料和家电行业连续两个季度增速回升。
最后，考虑业绩持续性及估值，按：
1）17年Q1-Q3单季度净利润均为正；
2）净利润增速连续两季度回升；
3）Q3单季度净利润大于5000万（预报）；
4）预测的PE(2017)小于50倍。
筛选出如下标的，供参考：
利润增长28%、股权转让、历史最低估值...
50%的上涨空间？（中信证券）
1、中青旅2018年业绩增长有望提速，17-18年利润增速分别为12%、28%，确定性较强，主要逻辑有：
①乌镇景区于2017年8月开始提价。我们认为，这是景区运营向人均消费挖掘转变的策略之一，而提价对乌镇景区短期盈利贡献明显，也将有望直接带动公司 2018 年增长加速；
②古北水镇在开业三年之际，转固基本完成，乌镇、古北水镇两大景区贡献公司近90%利润，公司短期业绩增长即将迎来提速；
③龙湖二期地产项目体量大于一期，预计2018年将贡献1亿元投资收益。
主业盈利增加+地产结算收益双重因素带动下，我们预计古北2018年开始进入利润释放最明显阶段。
2、中期成长：轻资产运营
①乌镇会展活动向IP生态延伸，实现景区流量的二次变现；
②濮院项目预计2019年开业，单位投资额远超乌镇和古北水镇。
3、股权划转预期重燃
中国青旅集团持股比例17.17%，2017年部分省市虽推出实施意见规定群团组织不再直接管理国有企业，党的十九大召开后，公司股权划转预期重燃。若股权超预期转让，将有助于迅速解决融资问题，同时战略升级和激励机制改善有望并行。
4、估值较历史低，安全边际高
2016 年以来公司估值倍数持续下降，截至 2017 年 10月 10 日中青旅动态 PE 为 27X，低于 2010 年以来均值 30X；PE 相对大盘倍数降至 1.9，低于历史平均值 2.2；相对旅游板块估值倍数降至 0.6，持平于历史平均水平。
2018 年古北水镇进入业绩释放期，带动公司未来3年净利复合增速达到18.2%，有望迎接新一轮的估值切换行情。
公司合理估值：
我们认为，公司合理市值 212亿元，对应每股价值 29.30 元（现价20.04元）。
价格上涨272%后，还将飙升…
这家龙头企业的利润是要上天？（广发证券）
父母代鸡苗价格触底上行！据协会数据，目前涨至约27元/套，较6月底最低价上涨约272%，若按生产成本15元/套，当前盈利已较为丰厚。另据部分祖代企业反馈，最新父母代鸡苗报价约38~40元/套。
父母代鸡苗价格大幅上行，一方面折射前期祖代肉鸡引种不足，另一方面也反映父母代养殖场补栏积极性回升。目前仅有新西兰可以少量供种（但仍有海关协议需要签订），再考虑益生股份国内自有产能，预计17年引种量约50万套。
从近两年的引种数据来看，2016年10月至2017年2月为引种高峰期，2017年3月起引种量大幅减少。我们按生产周期及种鸡生产的实际性能推算，祖代产能有望在2017年底再次明显下滑。
父母代产能淘汰进程重新开启，据协会数据，截至10月初，全国部分企业在产父母代存栏量约1430万套，较9月初环比下滑4.7%。
建议关注：
益生股份：作为国内最大祖代鸡养殖企业，同时在国内拥有哈伯德曾祖代产能，预计2017年父母代鸡苗销售量约1000万套，有望明显受益本轮父母代鸡苗涨价；
圣农发展：前期行业再次陷入低迷，复苏基础有望夯实，同时环保督查更利于一体化龙头企业。
劲爆！OLED备受瞩目
京东方再迎60家机构蜂拥调研
全景网机构调研宝典显示，今年以来频频接受调研的机构热门京东方A（000725）于10月17日再度迎来60家机构调研，其中不乏中金公司、嘉实基金、兴业证券、人保资产等知名机构。
京东方个股走势与机构调研家数对比图
调研纪要显示，公司全面屏已于7月实现量产出货，截止目前已经成功开发多款全面屏产品；新产线方面，目前进展顺利。
机构重点关注的OLED，公司介绍称，成都第6代柔性AMOLED生产线已于今年5月11日点亮投产，有望今年10月份实现量产。绵阳第6代柔性AMOLED生产线已开工建设。
公司表示，随着这两条柔性AMOLED产线陆续投产，将能够奠定公司在柔性AMOLED领域的领先地位，将能够使公司具备为全球品牌厂商提供高品质柔性AMOELD屏幕的能力。
另外，公司2017年上半年，新增专利申请量突破4000件，累计可使用专利数量超过5.5万件。
本文研报内容综合自国泰君安、华创证券、天风证券、中银国际，中信证券，广发证券，仅供参考，不构成任何投资建议。
