都说投资就要投靠谱的人，靠谱的事，这也没错。但世界上既有阳光道，又有独木桥。
有的人赚的是项目本身的钱，有的人赚的是人性博弈的钱。
前几天，一个今年赚了不少钱的朋友说，“我就爱投资不靠谱的人”。
这个朋友叫大于，今年他投资了多个ICO的项目，赚了不少钱。他参与的项目，平均回报超过十倍，几十倍的回报也好几个。在今年监管层全部叫停ICO之前，大于早已全身而退。
我之前也写过ICO发行有关的文章《一夜暴富的神话，你还赶得上在ICO中抢钱吗？》。ICO发行，可以理解为项目方自己能够发行虚拟数字货币，正常的逻辑是，随着项目的发展，这些数字货币日渐增值，投资人从增值中获得回报。
ICO发行与股票IPO在形式上非常像。ICO正式发行前，往往会先进行私募，融入战略投资者的钱，把项目先运行起来。再对普通散户进行公开发售。散户付出比特币等虚拟货币，拿到的是ICO货币，ICO项目往往也会锁定发行货币的上限，这样筹码理论上会变得稀缺。
股票市场监管这么严格，靠操纵股票获益的庄家仍然层出不穷。ICO模式融资这么容易，一开始却没有任何的监管。这简直成为庄家的天堂。一方面，是不受监管，另一方面，有的ICO项目的早期投资人回报高达上百倍，是在ICO暴富的财富效应下，散户蜂拥而入。
大于自己本身是一个比特币的狂热信徒，ICO是用比特币等虚拟货币来认购的，所以大于很自然也就进入了这个市场。
一般投资人选ICO项目，是研究这个项目是不是靠谱，这个人是不是靠谱，靠谱的才投资。但大于的做法却恰恰相反。
那时他的想法是，ICO市场没有监管，太容易坐庄，也太多人想做庄。这些坐庄的人，就会通过操纵ICO货币的价格来赚钱，而不是通过项目本身发展来做。要操纵价格的话，下跌赚不到钱，他们只有先拉高，拉高才能出货。所以不靠谱的人做ICO，往往会有筹钱拉高价格，制造财富效应，从而收割韭菜。
大于说，当我看懂这个项目发起人到底想玩什么以后，我就一开始同步进去，等他拉高，然后看盘面差不多了，大于就提前跑路。大于根本不信这些项目本身能成。只要跑得快，庄家会被迫接下大于的筹码，要不盘面就崩盘了，庄家前功尽弃。
螳螂捕蝉黄雀在后。庄家想收割韭菜，却先被大于们收割。
大于说，早期参与的项目，获利超过10倍的好几个，到了后期，项目上的越来越多，越来越烂，韭菜再怎么疯长也挡不住这个割法。价格上涨也越来越难，涨个两三倍已经很不错。他觉得这市场迟早要出事，就提前彻底立场。果然没多久，ICO市场乱象频发，被彻底叫停。
曾经有个很靠谱的人想做ICO项目，找大于合作。大Y拒绝了，大Y的看法是，这个人靠谱，但是这个项目不太靠谱，靠谱的人太有底线，所以不会赚短期的快钱，但是项目不太靠谱，长期的钱也赚不到。
投资就是这么反人性。
大于的成功在于，他非常清晰地知道那些人那些事不靠谱，他清晰地知道自己在做投机，而没有被区块链、虚拟货币等高大上的未来所忽悠。在他眼中，无论是ICO，还是比特币，还是股票，都只是一个筹码而已。
投资的流派来说，大体可以分为价值投资和投机两类。
价值投资，赚的是价值增长的钱。根据项目、标的本身的价值进行投资。研究公司的内涵价值，低买高卖。比较少考虑对手会怎么看，重要的是自己对它的价值判断。
所谓投机，赚的是人性的钱。不太考虑标的物本身的价值多少，重要的是对手怎么想怎么做，流动性如何，赚的是与对手和市场博弈的钱。
最可笑的说法是前几年流行的所谓“价值投机”，一头想着价值发现，一头想着怎么投机，这种理念混乱的，很容易出错。不过，这些人其实就是不愿承认自己是投机者的投机者罢了。
投资和投机从行为来说根本没有区别。区别的在于大家不同的认知。伯纳德-巴鲁克说过: 我年轻时人们称我投机客，以后是投资家，后又敬我为银行家，现在称我为慈善家，其实从始至终，我做的都是相同的事。
