项乾消息：安全事故频出、环保屡遭质疑、债券评级下调，如今又将面临连年巨额亏损，化肥行业巨头湖北宜化（000422）股票16日跌停。
10月14日，湖北宜化发布的业绩预告显示，今年1-9月，公司净利润预计亏损11亿元-13亿元；其中第三季预计亏损11.83亿元-13.83亿元。
湖北宜化表示，3季度以来的大幅亏损主要原因如下：子公司新疆宜化化工股份有限公司复产过程中发生“7.26”安全生产事故，导致公司新疆五彩湾园区尿素、聚氯乙烯、火力发电、三聚氰胺等装置继续停产；湖南宜化化工有限公司尿素装置继续停产，公司本部尿素装置停产技改，贵州宜化化工有限公司合成氨减负荷生产、子公司湖北宜化肥业有限公司磷酸二铵减负荷生产。
“亏损王”名号或继续
事实上，综合行业研究数据，化肥行业的产能过剩及行业衰退已绵延多年，尤其是生产磷肥、尿素等传统化肥产品企业，他们的生存窘境并非这两年才来。不过，从财务报表上看，湖北宜化出现亏损却捱到了2016年，而且亏损来的十分“猛烈”，使得公司一举成为当年湖北名副其实的“亏损王”。
今年1月26日，湖北宜化突然发布一则令投资者大跌眼镜的业绩预告，称公司2016年全年预计亏损10.5亿元-12.5亿元。亏损原因主要有：煤炭价格大幅上涨，公司原材料采购成本增加；国家取消中小化肥优惠电价，导公司内外购电成本上涨；公路运输价格上涨；化肥产品价格大幅下跌。
之所以说这份业绩预告来得“突然”，是因为截至到2016年三季报，湖北宜化净利润还是正数，而到了年底竟然巨亏十多亿！三季报显示，公司2016年1-9月账面净利润229万元。
而今年湖北宜化的亏损则提前到第三季度便已来临。从财务预告数据来看，公司今年1-9月的亏损基本上发生在第三季度。
从湖北宜化目前的基本面来看，其第四季度经营上出现爆发式增长并实现大幅盈利可能性极小，因此很难弥补前三季度的亏损，故而公司2017年全年大幅亏损估计为大概率事件。若公司2017年继续亏损，则其股票自2017年年报披露日开始将被*ST；若2018年继续亏损，公司将暂停上市。湖北宜化是否会重蹈该省此前另一家国企长航凤凰（000520）的覆辙呢？
联投控股将成大救星？
面对旗下产业的巨额亏损，湖北宜化实控人宜昌市国资委正在计划出让该笔资产的控制权。今年8月8日，湖北宜化曾因公司实控人可能变更而停牌。8月22日，公司公告称，控股股东宜化集团及实控人宜昌国资委正在与相关方就宜化集团控股权转让事宜进行论证商谈，意向合作方为湖北联投控股。
宜昌市国资委与联投控股经过协商，形成了初步合作方案即：宜昌市国资委以其持有的宜化集团51%的股权对联投控股进行增资，联投控股取得宜化集团的控股权，进而成为湖北宜化的间接控股股东；联投控股取得宜化集团控股权后对宜化集团现金增资，壮大宜化集团的资金实力。
联投控股是湖北省属国资代表企业之一，从财务数据来看，截至2016年12月31日，联投控股合并报表资产总额1548.16 亿元，负债总额1084.44 亿元，归属于母公司的净资产146.38 亿元；2014 年、2015 年和 2016 年，联投控股的营业收入分别为76.78亿元、107.37亿元、122.44亿元，净利润分别为4.06亿元、3.73亿元、3.07亿元。
湖北省属国资企业近几年通过收购等方式获得上市公司控制权的案例包括，省联发投控股东湖高新（600133）、省长江投控股广济药业（000952）。其中，联发投已将其下湖北路桥等资产注入了东湖高新，而广济药业资本运作尚无动静。
项乾君梳理发现，联投控股旗下资产众多，主要覆盖化工、房地产和林木业等产业。其中，湖北省黄麦岭控股有限公司是一家磷矿开采及化肥企业，注册资本12亿元，联投持有其42.08%的股份。黄麦岭控股所处产业与湖北宜化类似。
对于湖北宜化近两年的突然巨亏，有投资人士甚至认为，抛开经营层面的因素不谈，此举可能也是在集中释放上市公司的历史财务负担，以便新东家入主后轻装上阵、开展重要运作。
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