美联储加息核弹将至,市场将再次狂欢!

美联储加息核弹将至,市场将再次狂欢!
2017年12月13日 09:59 集金号

金融市场迎来“超级日”周三,全球投资者将聚焦美联储决议,尽管加息几乎“板上钉钉”,但会后声明、点阵图、耶伦新闻发布会都可能引爆市场。分析师指出,若美联储暗示明年加息脚步加快,则美元可能急剧走高。相反,如果耶伦再次意外表达对通胀萎靡和加息过快的担忧,美元或将高位走低。因为目前市场已经完全消化本周的这次加息,预判明年加息。

此外,在美联储决议前数小时出炉的美国CPI也将受到投资者高度关注,CPI数据可能在决议之前就引发市场波动。

美联储货币会议重磅来袭

北京时间周四03:00,美国联邦公开市场委员会将公布利率决议及政策声明;北京时间周四03:30,美联储主席耶伦将召开新闻发布会。

本次会议,美联储几乎肯定会进行今年的第三次加息,而市场早就消化了这一预期。此外,美联储还将公布对通胀、就业、经济增长和利率的预测。投资者将从中寻找有关2018年动向的线索。

点阵图受高度关注

自11月的政策会议以来,经济数据显示美国经济强劲增长、就业形势持续稳健,甚至有一些早期迹象显示通胀疲软之势已经触底。美国11月非农数据也优于预期,支持了周三加息的预期。分析师指出,鉴于政策声明措辞调整不会太大,以及新闻发布会的特殊情况,此次会议最有用的信息将可能来自于经济预测概要和点阵图(即利率预测)。

经济学家称,2018年FOMC的总体基调可能会适度更为鹰派,因此偏鹰派的点阵图中有任何转变都将是值得关注的。

“点阵图”可能上移的一个原因在于,近期通胀数据出现改善。尽管就业市场表现稳健,但持续的低通胀一直是美联储的“大麻烦”之一。由于肩负维持物价稳定的任务,美联储倾向于将加息预期走向与通胀预期保持一致。

然而,近期核心消费者物价指数已经反弹,引发外界的一些猜测,认为美联储可能会加快加息步伐。在夏季触及低点之后,10月核心CPI年率升幅走高至1.8%。

许多策略师和经济学家预计,美联储将维持利率预期不变,但有理由认为,美联储官员可能承认,税收法案可能会引发刺激,从而改变他们对GDP和利率的前景。

美联储决议可能会如何影响市场?

华尔街的债券和外汇交易员将关注美联储将如何衡量立法措施(比如减税)的影响。交易员和策略师将密切关注会后声明如何谈及财政刺激以及明年市场波动的威胁,这可能会影响美国国债和美元走势。

自9月触及年内低点以来,美元已经展开反弹,而国债收益率曲线趋平,反映出对加息举措的广泛预期。但市场参与者表示,假如美联储意外鸽派,则美元和债券收益率可能会出现大幅波动。

杰富瑞(Jefferies)首席金融经济学家Ward McCarthy认为,围绕美国税改及其对货币政策的影响,以及耶伦离去之后美联储政策变动方面有许多不确定性,这可能抑制对所谓“点阵图”进行改变的预期。

根据高盛(Goldman Sachs)上周五发布的一份报告:“先例表明,FOMC的参与者可能会更新他们的预测,以部分反映税收改革的影响,不过全面的影响——尤其是在利率预期方面——可能会晚些时候出现。”

高盛报告称:“尽管我们预计美联储明年加息四次,但我们认为,预计2018年底的点阵图中值会从3次提升,还为时尚早。”

假如美联储对点阵图做出任何改变,债券和外汇市场的波动性都可能增加。

自9月20日美联储公布最近一次利率预期以来,2年期美债收益率已经攀升逾50个基点,而ICE美元指数也有所走强。债券市场这一变动导致短期国债收益率与长期国债收益率之间的差距缩小,也出现了所谓收益率曲线扁平化现象。

一些分析人士担心,在2018年通胀可能会加速过快,导致美联储更加激进地加息。耶伦此前曾表示,美联储应该逐步提高利率,以避免市场动荡。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇策略研究团队表示,市场普遍预计美联储会加息,但其政策前景的不确定性仍在继续。本行认为,在这方面没有任何变化,因我们预计FOMC将坚持其谨慎的措辞,这可能最终对美元的提振较少。

CPI数据提前来震

在周三美联储做出决定前几个小时,美国11月消费者物价指数(CPI)将出炉。通胀数据也可能激发市场活跃度。

投资者将了解通胀是否依然低迷,以及其是否是“暂时性”的。

美国通胀迟滞一直是美联储的烦恼,联储一直对就业市场改善,但物价压力仍然偏低感到困惑。

分析师指出,尽管12月加息几乎板上钉钉,但CPI数据可能为2018年货币政策未来的发展提供更多的线索。

如果通胀保持温和,2018年三次加息的前景可能会改变。

接受外媒调查的经济学家的预期中值显示,美国11月季调后CPI月率料上升0.4%,升幅高于上月的0.1%;11月核心CPI月率料上升0.2%,升幅与上月相同。

鉴于CPI数据一贯的巨大影响,投资者可能在美联储决议出炉前就感受市场的剧烈波动。

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