今年以来，随着金价的走高，黄金ETF也出现了显著的增持，但这绝非眼下黄金市场仅有的实物需求来源。事实上，除了中国和印度这两大传统黄金需求大国，其它一些国家的实物黄金需求也在出现变化。虽然实物黄金需求并不被认为是推动金价的主因，但实物需求对金价的影响是颇为明显的。
而从ETF持有黄金量来看，据报道显示，全球黄金ETF的持有量从2004年开始，至今已经增持到了2300吨。在2013年和2014年金价的大跌中，黄金ETF的持有量也出现了明显的下降，但之后开始回升。
OfWealth的创始人Rob Marstrand表示，在上世纪90年代和本世纪初，黄金被视为无用的投资选择，正是这种氛围才会让英国做出出售黄金储备的决定。但在经历了史上最糟糕的黄金储备后，很多机构和投资者都会选择配置5%的黄金在投资组合中。
相信关注黄金投资的朋友都知道，在前几年甚至更早，德国的投资者不会对黄金有任何关注，而现在这种状况已经改变了。据最新报道显示，德国的金币、金条和黄金ETF需求在近几年大幅增长。全球每年的黄金矿产量总共也只有3000吨左右，因此，德国这一个国家新增出来100到200吨的需求，对黄金市场总的供需面是影响巨大的。
世界黄金协会(WGC)数据还显示，有22%的德国投资者在过去12个月里投资了黄金，而在高收入者投资者中，这一比例更是高达27%。
在德国，债券收益率相当低，甚至有时是负值，譬如两年期德国国债的收益率为-0.71%，10年期德国国债收益率为0.44%，30年期德国国债收益率为1.27%。在这样的情况下，德国投资者们选择黄金就显得相当合理了。
另外，俄罗斯央行是近几年黄金市场的又一大买家，在过去几年每个月都在增持其黄金储备。自2006年至今，俄罗斯央行的黄金储备已经增加了差不多1400吨，较2006年9月水平翻了差不多11倍。黄金占俄罗斯央行外汇储备比从当时的2.8%大幅增加到目前的17.3%，在这些强劲的实物黄金买盘之下，金价下行恐怕已经被牢牢支撑住。
从技术面来看，黄金日线图上，价格企稳布林中轨上方，布林整体维持缩口状态，短周期指标有拐头下行的迹象；4小时图上，昨日金价回撤至1284附近之后，遇到美联储鸽派会议纪要，再度强势拉升，重新确立多头优势，并且从K线上来看，连续的阳K表明多头才刚刚开始，形态上形成阳吞阴，结构上处于上升结构，从K线博弈的角度来看，多头取得上风，综合来看，日内操作上建议会回调做多为主，重点关注上方1298-1300一线压力，下方1284-1285一线支撑。
本文由秋山论市（jge1888）首发新浪财经，未经授权不得转载。文中观点均为个人观点，仅供参考，与网站无关。
