巴西经济还未“判死刑”，摩根说这个时候可以来一次“投机”
摩根全方位新兴市场基金产品经理张瑜伦表示，巴西政治再度陷入动盪，势必阻碍未来推动改革的步调，并造成当地汇市回贬，进而使得通膨回升，减缓未来巴西央行的降息幅度，这些变数对于巴西股市短线走势确实较为不利，但随著全球经济成长增温、原物料价格回稳，巴西同步受惠。
巴西政坛两年内爆出第二次贪污丑闻，重创巴西股债汇市，代表巴西股市的波动指数甚至一度飙涨至巴西前总统罗赛芙遭到弹核时的水准。
摩根投信指出，巴西股市短线可能受巴西总统特梅尔 (Michel Temer) 丑闻政治事件影响，但长线来看，有鑑于巴西基本面明显改善，近期市场波动反而提供进场布局高品质股票的机会。
从经济数据来看，巴西经济已走出衰退，基本面出现明显好转，包括今年 GDP 有望逐季走升，巴西 2017 年 GDP 可望由第 1 季的 0.7%，逐季回升至第 4 季的 1.7%，一反 2016 年全年度 GDP 衰退 3.6% 的窘境，经常帐赤字也大幅缩减。
另外，张瑜伦指出，巴西的制造业、内需与服务业等指数亦全面复甦，带动企业获利成长，市场预期巴西企业今年 EPS 将缴出双位数的好成绩，其中原物料、工业、能源与消费类股的成长幅度最高，而股市通常会领先反应获利好转现况，在此一趋势未出现明显反转前，都是股价有利的支撑。
张瑜伦表示，巴西经济在过去这段期间改善许多，更重要的是去年通过的未来政府支出上限法案，确实有益财政体质的稳健，因此本次政治动荡对于整体巴西投资环境的影响，有可能较过去程度小。
另外，根据历史经验，政治事件引发的金融市场动荡，往往属于短期性，待股市经历短线修正、市场焦点重回基本面之后，只要经济成长及企业获利向上趋势未变，股市往往能重拾上涨动能。
短线上，巴西政治事件不确定性仍高，在此政治事件趋于明朗前，巴西股、债、汇市可能维持高度波动局面。
另一方面，巴西央行及财政部预料会出手干预市场，避免市场过度波动以及巴西汇市出现大幅贬值，若此政治事件时间拉长，恐压抑巴西股、债、汇更长一段时间的表现。
就目前金融市场变化来看，并未出现恐慌蔓延迹象，投资人宜密切观察此次事件对巴西金融市场的影响。
