2017年06月18日 21:15:12 富凯财经

富凯摘要:“一入誉衡跌茫茫,每天赔钱泪汪汪”、“撼山易,在誉衡药业赚钱难”、“一杯茶一包烟 一只烂股盯半天”这是誉衡药业投资者目前的心里写照。

作者|幕恩

“此票的现实走势和历史走势表明此股一定是在跌无可跌的情况下还要横盘很久,才会转跌为涨,比大盘慢几拍。在这个票票上赚钱太难,比当年金兀术难多了,人家除了岳飞都能赢。”面对投资者的各种吐槽,誉衡药业的股价到底是如何的呢?

从上图可见,自从2016年6月3日每10股转送20股的高送转之后,誉衡药业的股价直接从29元/股跌至了9.41元/股。此后,公司股价开始了长达一年之久的横盘,尤其是在2017年4月份之后,公司股价更更阴跌至6.58元/股,创公司上市以来股价新低。

值得注意的是,同在2017年4月份,在誉衡药业2016年度业绩说明会上,公司总经理杨红冰表示:“100亿美金市值的准确的说法是‘向着100亿美金市值的目标迈进’。”

“这是公司未来几年在市值上的一个阶段性目标。”杨红冰称:“目标能否实现与A股市场环境、医药行业政策、公司经营发展等多个因素息息相关。公司将密切关注行业变化,理解、顺应、把握行业新形势,力争在做好现有业务的同时,继续推进创新和转型。”

言犹在耳,可惜的是,誉衡药业的股价实在不给力。截至6月16日,公司当日收盘价仅有6.85元/股。

  • 上市7年股本扩张近15倍

从誉衡药业于2010年6月23日上市时说起,公司登陆A股共发行3500万股,发行价格为50元/股,募集资金总计16.69亿元。发行后总股本1.4亿股。作为中小板上市公司,誉衡药业上市时获得49.87倍的超额认购,总市值高达70亿元。

此时的誉衡药业符合“小而美”的投资热点,公司股价仅在上市后的短短5个月时间里涨至了92.6元/股,市值突破至百亿元之上。

当时,该公司实际控制人为朱吉满和白莉惠夫妇。朱吉满和白莉惠夫妇间接持有该公司7590.23万股,占本次发行后总股本的54.22%,身家超过37亿元。对于公司高额超募,彼时46岁的朱吉满说:“终于可以不缺钱了”。

可是,上市7年来,公司的总股本从原来的1.4亿股扩张至目前的近22亿股,增长近15倍,而公司的市值却依然在百亿元上打转,即使曾有突破200亿元的阶段也随即被打落,无实质性突破。

而伴随着总股本的急剧扩张,公司的股价从上市起最高92.6元/股已经跌至6.85元/股的价位。7年间,公司到底发生了什么事,才把一个“小而美”的“高价位股”折腾成现如今的“低价位股”呢?

从公司业绩来看,公司从上市起至今,净利润已经从2011年的1.17亿元涨至了7.17亿元,由此可见,公司股价如此之低,错并不在业绩上。而从股价走势来看,只能说公司变为“低价位股”都是高送转惹的祸。

从上图可见,誉衡药业在上市后,股价一度涨至92.6元/股,这个价位在目前的医药股中也是凤毛麟角,即使之后公司股价有所下调,但下调幅度并不大,最低也在50元/股的开盘价之上。然而,在2011年3月29日每10股送转10股的高送转之后,公司的股价直接从68.99元/股打折至31.78元/股。

此后,在经历了两年多的底部横盘后,2014年,公司股价终于再次迎来上涨,2014年9月16日,公司股价好不容易攀升至61.49元/股的阶段高点,然而,三天后的每10股送转15股的高送转再次将公司股价打落至22元/股的价位。

这次的高送转让誉衡药业的股价元气大伤,即使是经历了2015年的牛市也没能将股价拉回来,最高仅达到45.32元/股。而令公司股价伤上加伤的则要属2016年6月3日的高送转了。

即使经历了股灾,誉衡药业的股价也在每股20元价位以上波动,但是,在经历了每10股转送10股和每10股转送15股的高送转后,誉衡药业不顾股价的一再除权下调,变本加厉的再次推出了每10股转送20股的高送转。而正是这次高送转,直接将誉衡药业的股价变成了每股10元以下,2017年,公司股价已经跌至6.58元/股的历史最低价。

  • 实控人低吸高抛

资料显示,誉衡药业全称为哈尔滨誉衡药业股份有限公司,主营业务为药品生产和药品代理销售。目前,公司子公司经纬医药主要代理销售18个不同规格的产品,其中全国代理药品16个。公司核心产品鹿瓜多肽注射液获得国家发明专利,并进入全国医保目录,2007年该产品获得国家发改委单独定价权,2008年占同类药品市场份额超过65%。

上市后,公司实际控制人朱吉满和妻子白莉惠夫妇,间接持有的公司股份合计达7590.24万股,占公司总股本的54.22%,其中朱吉满持有5804.59万股,白莉惠持有1785.65万股。

公开资料显示,2010年6月23日在深交所上市后,获得49.87倍的超额认购,股价表现相当不错,按2010年9月3日收盘价75.30元/股计算,誉衡药业公司市值已超过100亿元。而朱吉满的身价已达到43.71亿元,白莉惠的身价为13.45亿元,夫妇二人身价合计超过57亿元。

值得注意的是,在公司股价经历了三次高送转的同时,公司实际控制人朱吉满的身价有涨无跌。从同花顺统计数据来看,在第一次高送转之后,2012年,公司股价跌至低谷,而公司实际控制人朱吉满和妻子白莉惠夫妇则在2012年下半年进行增持,分别从41.46%和12.76%增持至42.76%和13.26%,当时,公司股价在20元/股上下波动。

而在2014年,誉衡药业股价已经涨至40元/股,直到2014年9月份高送转前,公司股价最高为61.49元/股。而据同花顺统计数据显示,公司实际控制人朱吉满和妻子白莉惠夫妇在2014年期间,控股比例分别下降至40.40%和12.48%。

据2013年年报显示,公司实际控制人朱吉满和妻子白莉惠夫妇通过誉衡国际在2012年11月3日至2013年2月8日增持公司股票699.7085万股,增持股份比例为2.5%。

而到了2014年,公司实际控制人朱吉满和妻子白莉惠夫妇通过旗下的誉衡国际和健康科技对公司股票进公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图行减持。据2014年年报显示,截至2014年年底,誉衡国际持股比例由21%降至19.56%;健康科技持股比例由2.5%降至1.95%。

事实上,誉衡药业实际控制人朱吉满和妻子白莉惠夫妇在高送转起期间的增减持行为在上市公司已经成为一种常态。

而对于上市公司高送转问题,刘士余在2017年4月份发话痛批高送转乱象,如内幕交易,暗箱操作、拉抬股价高位套现等现象,要求加强监管。更有分析人士指出,上市公司进行高送转,经过除权之后股票价格将调低。这一“降价”效应可能会刺激投资者,尤其是具有低股价偏好的投资者,认为这些股票比较“便宜”、价格下跌空间小、容易涨价,从而更倾向于买入这类股票。

经历了2017年4月份刘士余的喊话后,上市公司高送转情况得以缓解。但今后会如何还需观望。

可以说,在2014年的减持中,誉衡药业实际控制人朱吉满和妻子白莉惠夫妇大赚了一笔。但是,当年的高送转,誉衡药业恢复了三年多,股价才有起色,而在公司经历了每10股送转20股的高送转后,不知道下次股价恢复要到何时。

用分析人士的话来说,高送转有风险,请谨慎投资。

2013年公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

2014年公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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