富凯摘要：环境一片大好、产片连续加价，湖北宜化缺连续计提资产减值，半年吃掉近7亿元净利润，这背后是否另有隐情？
作者|欧文
“庄家也好，主力也好，该清醒了。PVC已经7000元了，烧碱不用说了，磷酸二铵又提价，尿素利润同比大涨。你们自己看着办，再压盘也无所谓。大不了同归于尽。”一位投资者今天中午在湖北宜化股吧中抱怨。
数据显示，湖北宜化当前共有股东5.77万户，其中机构投资者占比10.15%。二这位投资者所说的压盘，或与今年3月30日、4月29日该公司连续发布两份计提资产减值准备的公告有关。
富凯财经发现，在其产品价格不断上涨，看似不具备连续计提资产减值条件的背景下，湖北宜化却连续两个季度计提资产减值损失。联系到其即将开展的定增计划，不少投资者认为，湖北宜化这种套路或许正是为定增铺路。
业绩变脸“亮瞎眼”
作为一家老牌上市公司，头顶氮肥“龙头”光环的湖北宜化去年的业绩着实让很多人大跌眼镜。
先来看看，其母公司湖北宜化集团的情况。2016年，湖北宜化集团被评为中国百强化肥企业榜首，蝉联冠军宝座。作为旗下上市公司之一的湖北宜化却在去年亏损12.49亿元，同比下滑3629.91%。
富凯财经翻阅年报发现，去年前三季度，该公司还实现净利润1837万元，而到四季度末，却变为巨亏12.68亿元，按照日均计算，平均日亏损1378万元。
按理说，公司从年头亏损到年尾的还算正常，如云天化、四川美丰。驰宏锌锗巨亏是因为大幅计提存货跌价准备导致的，去年锌价一路飙涨，主营是盈利的。
湖北宜化是在前三季度微微盈利的情况下，年报突然巨亏12.49亿元，原因还是：受经营成本上升、主营产品价格下降等因素叠加影响，公司2016年出现巨额亏损。
资产减值公告显示，2016年四季度，湖北宜化计提资产减值损失5.12亿元，占全年计提金额的97.71%，成为该公司去年出现巨额亏损的重要因素。
两次减值“玩猫腻”？
在年报巨亏发布资产减值公告不足一月，湖北宜化再次计提大额资产减值准备。《关于2017年一季度计提资产减值准备的公告》显示，湖北宜化计提应收账款坏账损失和存货减值准备1.58亿元，其中存货减值准备计提金额约为1.55亿元。
对于计提的原因，湖北宜化表示，公司及下属子公司于2017年第一季度末对存货、应收款项等资产进行了清查。在清查的基础上，对各类存货的可变现净值、应收款项回收可能性进行了充分的分析和评估，对可能发生资产减值损失的资产计提减值准备。
不过，富凯财经翻阅其一季报预告发现，2017年1-3月，该公司预计可实现归属于上市公司股东的净利润约为5000万元至6500万元，同比增长273%-385%。对于业绩上涨原因，湖北宜化表示，2017年一季度，化工化肥行业有所回暖，产品价格大幅上涨致使公司业绩上升。
从同行业上市公司来看，鲁西化工、华鲁恒升、中泰化学等在2016年及今年一季度的计提来看，上述公司计提金额占同期营收比重均不超过1%，而湖北宜化则分贝达到3.45%、4.7%。
或是为定增铺路的“套路”
当前，湖北宜化正处于定增筹划阶段。去年11月25日，湖北宜化发布定增预案，公司拟以不少于6.54元/股向不超10名特定投资者非公开发行不超2.38亿股，募集资金不超178058.00万元，募资将用于增资湖北宜化肥业有限公司，进行煤气化节能技术升级改造项目。
本项目改造后，吨合成氨综合电耗节约1325.5千瓦时。合成氨年产能为45万吨，则项目改造后年节约电耗为5.9648亿千瓦时。吨合成氨节约0.2143吨标准煤。合成氨年产能为45万吨，则项目改造后年节约9.64万吨标准煤。吨合成氨用水，蒸汽会显著的降低。经测算，本项目实施后有利于公司节能降耗，降低生产成本，项目税后内部收益率为9.16%，项目税后投资回收期为9.38年。
今年2月25日吗，在二次修订稿中，该公司下调发行股份数量至1.8亿股，募集资金17.81亿元用于煤气化节能技术升级改造项目。
值得注意的是，证监会及沪深交易所发布减持新规，股东通过集中竞价交易减持上市公司非公开发行股分析称，此项新规导致定增参与者退出时间推迟，机构的参与意愿大大降低，最终其定增能够成行还有待观察。
截止今日收盘，湖北宜化报收6.43元。从近5日湖北宜化的资金流向来看，净流出-820.54万元。但就今日而言，主动大单卖出72019手。
本文由富凯财经原创，转载联系后台，侵权必究！
