作者|川扇假，微信公众号：富凯财经（ID：fukaicaijing）
掌趣科技，这四个字曾经代表中国游戏产业在资本市场的巅峰与辉煌，也代表万千投资者的认可与期望。然而期望越高失望越大，自2012年上市以来，掌趣科技一方面通过并购做大市值不断买入新的游戏公司，另一方面实控人和大股东们一步步减持手中股份，要说他们对于这个从40亿市值几年间涨到500亿市值的公司有信心，这反差也太大了吧。
这其实并不能赖掌趣科技做的不够好，而是资本市场好得超过企业成长的预期值了，如果任何人手握掌趣科技的原始股，他最大的想法不会是继续持有，而是在不断的估值暴涨中择机出货。
2016年至今，掌趣科技前任董事长兼实际控制人姚文彬通过多次减持套现23.46亿元，其持股比例从上市前的49.76%下降至14.06%，两年内十几位离职的高管也从掌趣科技套现达60多亿。除了不断离职的高管外，掌趣科技上市时的第二大股东华谊兄弟，也不遗余力的先后减持股份二十多次，套现共24.74亿元，目前持股仅剩0.42%。
让人觉得巧合的是，2015年是掌趣科技管理层股东所持股票解禁时间点，而2015年也是掌趣科技业绩的分水岭，此前大规模并购的游戏公司也逐渐露出本来面目。2014年，掌趣科技收购的玩蟹科技、上游信息未完成当期业绩承诺，2015年，玩蟹科技、上游信息和先锋网络均未完成当期业绩承诺，整个2016年上半年，掌趣科技业绩还能保持稳定，但四季度开始就败相显露，与此同时展开的，是大股东们疯狂的减持。
掌趣科技近年来业绩情况
有数据统计，从2015年开始，掌趣科技有至少12位高层离职，包括掌趣科技原CEO叶颖涛和原董事长姚文彬，这都是掌趣科技起家的老人，却为了减持方便直接退出公司管理。而近期掌趣科技董事长邓攀、董事、总经理胡斌，以及监事孙娟霞均因个人原因辞职，最终刘惠城被推上前台，接下掌趣科技的烂摊子。
要说与掌趣科技的渊源，川扇假也算是实地考察过这家公司，与高管有过那么两次对话，总体上觉得这是一家很不错的公司，前提是那是2014年，随后更是把一位要好的朋友力荐到这家公司上班。在川扇假看来，游戏产业必将面临无数轮的整合，只有拥有上市公司平台，不断扩大规模的公司才更有生存的权利。
掌趣科技并没有走歪路，但是走的错路真不少，不管是自己还是并购的公司，均拿不出爆款的游戏产品，让这位顶着A股游戏一哥光环的企业显得十分尴尬。随着与那位去掌趣科技上班的朋友闲聊，逐步得知美好的企业光环下，却是另一番奇葩景象。
伴随着掌趣科技的上市以及估值提升，大批的员工因为手握原始股身价暴涨，一个小小的主管就是数百万的身价，有的更是千万身价仍是普通中低层。于是掌趣科技一个怪现象是，这些人工作什么的根本没有啥心思做，就等着在公司待够了约定的时间，拿着股票拍拍屁股走人，同时这些老人又仗着老资格对于新员工各种打压，让我这位朋友做的十分不顺心。
脑袋有点卡壳了吧，是的，优厚的福利不仅没有带来企业新的活力，而是培养了一群群蛀虫，不断蛀蚀着掌趣科技这个大楼。“比国企还要尸位素餐和内部倾轧”，川扇假这个朋友在去年离职掌趣科技时候，用了这样一句话评价掌趣科技。
从2016年下半年开始，掌趣科技的业绩开始出现下滑，2017年1-9月，掌趣科技实现营业收入12.79亿元，净利润3.94亿元，同比分别下降了5.56%和29.54%。依靠并购起家的掌趣科技越来越难以撑起自身的估值，一众解禁的大小股东们又吵闹着要拿了钱走人，真是一个头两个大。
分红大户的掌趣科技越发心有余力不足
从数据来看，掌趣科技的每股收益基本被吃干榨净了，该跑的都已经跑的差不多了，该接盘的也都无怨无悔的接盘了。在川扇假看来，掌趣科技这样剧烈的人事变动和股东减持也算是一个好事情，人无完人，创业激情和创富的豪情之后，就应该是怀揣着一皮包的现金环游世界去，还在公司里占着茅坑，就太恶心人了。
再来看看接手掌趣科技的新董事长刘惠城，现任北京天马时空网络技术有限公司董事、总经理，具有一定的游戏软件开发经验，其主导的首款手游《全民奇迹》号称曾创下首日上线13小时2600万充值的纪录，算是能拿得出手的门面。2015年，掌趣科技26.78亿元收购天马时空80%股权，刘惠城也由此进入掌趣科技的管理层。
刘惠城提出未来掌趣科技将实现以产品研发为导向的战略转型。对于很多公司来说，战略转型就是买买买，但对掌趣科技来说，战略转型却是刹住车，它需要消化近60亿的商誉，更要把手里各自为战的并购企业整合到一起。
掌趣科技拥有规模优势，紧缺的是爆款产品带来的企业品牌与影响力提升，以及企业内部的核心凝聚力。随着一个个蛀虫们吃饱喝足纷纷离场，现在的掌趣科技可能只剩下一层干瘪的壳，但虎倒不死威，接下来还能惨到哪里去呢？
游戏公司的估值水平已经被挤得没什么泡沫了
本文由富凯财经原创，转载联系后台，侵权必究！
