作者|欧文，微信公众号：富凯财经（ID：fukaicaijing）
在“女首富”大股东变卦失信弃购部分可转债配售后，蓝思科技不仅在可转债发行上创纪录的“收获”12.65%弃购率，股价两日来更是大幅跳水。即使实际控制人宣称，考虑以其他方式在二级市场增持公司可转债，然而市场并不买账，截止今日收盘，蓝思科技跌5.89%报31.80元。
公开资料显示，蓝思科技的第一、第二大股东分别为蓝思科技(香港)有限公司和长沙群欣投资咨询股份有限公司，两者均为周群飞、郑俊龙夫妇控制。此次放弃，优先配售权的正是第一大股东。蓝思科技表示，作为境外法人的香港蓝思，由于法律法规和相关政策的原因，未能取得有关批文，因此只能选择放弃。
20万散户集体弃购与“受伤”的国信证券
按说如此合理正当的解释为何会引发众多中签者的“愤怒”呢？有券商分析人士对富凯财经表示，原本近期可转债市场就比较低迷，大股东放弃配售无疑更加考验投资者的信心，这也成为不少投资者宁愿承受高成本而取消认购的原因所在。公告显示，网上投资者弃购的数量高达6073475张。以顶格申购平均中3签（1签=10张）计算，弃购人数超过20万户。
即使如此，蓝思转债还是成功发行了。对于投资者弃购的6.07亿元，主承销商国信证券只好包销，虽然国信证券是大券商，但也相当于其一个半月的净利润。从目前的转股溢价率来看，已经超过8.29%，首日上市存在破发风险。一般来讲，溢价率越高破发风险越大。
实际上近来可转债信用申购新规实施以来，共有12只可转债上市交易，破发可转债多达7只，占比近六成。而且，7只破发可转债中5只是在上市首日破发，分别是生益转债、水晶转债、宝信转债、久立转2、时达转债。
除此之外，高达70多倍市盈率的正股蓝思科技叠加近期中小创股票的下行趋势也都令蓝思转债后市不容乐观。况且可转债要发行一个月后才上市，股市可谓瞬息万变，而中小创趋势更是不好预测。难怪有投资者表示，“国信证券这单生意做的亏！如果一个月后，蓝思转债上市破发，还得计提亏损几千万。”
大股东心里有没有“小九九”？
作为第一大股东香港蓝思持股比例高达75.17%，如果全部参与配售的话，将配售36.08亿元。就在12月7日路演中，蓝思科技还表示“大股东将积极认购”。没想到过了一晚，在正式进行申购当天，却出现了原股东因为资金无法及时到位，只认购了6.5亿元占比13.54%的情形，也就是近9成原股东并没有参与优先配售，普通投资者申购了41.5亿元。
昨日，蓝思科技在互动平台上就投资者的提问回应称，受限于国家政策的原因，境外控股股东香港蓝思不得在二级市场进行证券买入操作，香港蓝思的境外资金也无法汇入境内。因此，公司实际控制人正在考虑以其他方式在二级市场增持本公司可转债。
作为大股东宁愿背负言而无信的罪名放弃认购，现在股价下跌又声称要进行增持。蹊跷的行为引发部分投资者的担心，女首富未来增持可转债，是在破发时抄底。但愿投资者的担心不是多余的，女首富能在100的面值之上增持，别等到蓝思转债跌倒95元一张时来抄个大底，那可真是两头割韭菜了！
更令人担忧的事情还在后面。富凯财经查阅资料发现，在明年3月18日、19日，蓝思科技分别有高达6亿股、21.7亿股限售股解禁，解禁市值超过300亿元。对于总市值仅为832.5亿而言，直呼“好恐怖”！
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