2017年11月14日 21:50:04 理财老娘舅

A股的保险板块自打今年二季度以来,展开了一轮持续攀升,从10月到眼下,涨幅更是进一步扩大。

上周五,保险板块以4.88%的涨幅位居A股板块涨幅榜首位,个股方面,新华保险大涨8.93%,西水股份、中国平安等两只个股涨幅也均在5%以上,分别为:5.43%、5.37%,新华保险、中国平安、中国太保、中国人寿等4只个股股价均于上周五盘中创出年内新高。此外,中国太保(4.47%)、中国人寿(3.78%)、天茂集团(3.47%)等个股涨幅也较为显著。

Wind数据显示,截至11月8日,申万三级行业分类中保险行业近6月累计涨幅46.74%,区间涨幅在84个申万三级行业中排第五名。

可以说,重仓保险股的基金有福了。

(数据来源:蚂蚁财富,截至日期:2017年11月13日)

老娘舅选取了一部分持有保险股占基金净值比例超25%的基金。可以看出,保险股投资占比最高的,并不是近3月涨得最多的——其中近三月涨幅排名第一的诺安低碳经济属于主动管理型基金,名称并不提示保险主题,近两个季度持续增持保险板块,目前中国平安位列其第一大重仓股,此外该基金还重配了电子制造、消费白马等近期风头正劲的几大板块,所以基金整体涨幅强势。同属这种“无心插柳柳成荫”的还有嘉实服务增值、中欧盛世两只产品。这一类型的基金对保险股的布局取决于基金经理和决策团队对保险行情的理解,未来对保险板块的配置比重也会随基金经理主观判断进行调整。

位居第二的是一只被动型的保险指数基金,保险股持仓占比超过60%,这只方正富邦中证保险主题指数基金跟踪的是中证方正富邦保险主题指数,该指数由方正富邦基金管理有限公司定制,该指数从保险行业与参股保险类上市公司中选取20只股票作为成份股,对保险行业与参股保险类分别设置75%与25%权重,反映保险主题上市公司整体表现。

同属被动型指数基金的还有天弘中证证券保险指数A,该基金跟踪的是中证证券保险指数,该指数从保险、投资银行业与经纪业股票中,按照过去一年日均总市值由高到低排名,选取不超过 50 只股票作为样本股,每只股票权重不超过15%,反映证券保险类上市公司股票的整体表现。

从行业配置权重来看,基金三季报显示,方正富邦中证保险指数基金持仓保险股合计占比超基金净值的60%,天弘中证证券保险指数A为28.40%。和主动型基金不同的是,被动型的保险指数基金都有一个“专一”的特色,专注保险板块的投资——也就是说,这两只基金的保险股持仓是稳定的,不会因为基金经理的观点改变而出现重大调整。

这样说来,问题就不可避免地来到:究竟是看好保险板块的一时涨幅,还是应该投资该板块的长远走势?

老娘舅整理了近期关于保险板块的利好,大体可以分为三点:

1.税延养老险推出,有望为行业带来超2000亿元保费增量

今年7月4日,国务院办公厅印发《关于加快发展商业养老保险的若干意见》:明确2017年年底前启动个人税收递延型商业养老保险试点。而进入11月以来,距离年底不足两个月。

所谓个人税收递延型养老保险,即指投保人在税前列支保费,在领取保险金时再缴纳税款。

长江证券测算,目前我国个人所得税纳税人口约2800万人,假设会有60%的人购买个税递延型养老保险,根据上海市“十二五”规划中提出个税递延型养老保险方案,个税递延将有望为行业带来超过2000亿元的保费增量。综合国际市场经验来看,个人税收递延养老险中长期影响则会更加显著,将成为保险行业重要的利润增长来源。

2.互联网巨头纷纷进军保险行业,网消流量有望大增

近年来,BAT等互联网巨头争相布局保险中介市场。11月2日腾讯旗下微民保险于向1%用户灰度发布,微信、qq用户可通过该平台购买保险、查询及理赔,腾讯正式进军保险代理行业。

目前已经介入保险行业的互联网巨头如下图所示↓

与此同时,中国平安等传统保险巨头也正积极推进科技化转型。目的很直接,就是想要更充分地去迎接网销渠道的流量。网销渠道获得更大占比,不仅能给保险公司带来更多业绩,同时也有降低成本的优势。

3.上市险企引来业绩拐点

从上市公司最近发布的三季报来看,上市险企业绩超市场预期,利润增长强劲,国寿、平安、太保、新华前三季度归母净利润增速分别为98%、17%、24%、5%,相较四家公司中期18%、7%、6%、-3%的同比增速均有明显提升。

从以上利好看,可以说短中长期投资都有其支撑论据,至于投资人怎么想,就看各位自己了。

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