文|笑忘
十倍股，就是现在股价涨到了当初股价的十倍。严格地说，十倍股的股价涨幅是900%。十倍股（tenbagger）是一个华尔街的行话，做投资，不说追求一年十倍，五年十倍，能够做到十年十倍就是一个巨大的成功。很多投资者孜孜以求寻找十倍股秘密，但是往往却没有耐心，即使买到了十倍基因的个股也早早就下车。
寻找十倍股真的有那么难吗？其实不是的，很多投资大师，股市大赢家都通过他们的实践分享了一些正确的理念。这个问题，作为A股知识传播者的券商分析师们每年也会总结更新一些观点出来，就拿最近一两年的研究来说也不在少数。
2016年8月海通证券荀玉根团队的《十倍股有哪些特别基因？》一文，是一篇集大成者，数据非常详实。通过A股至今共经历的5轮牛熊轮换，以牛市与震荡市期间股价涨幅超10倍与3倍为标准筛选牛股并寻找共性特征，得出的结论是一轮牛市通常出现10%的十倍股，震荡市指数虽无趋势，但仍不乏小牛股出现，3倍股普遍业绩高增长且市值偏小。十倍股五大特征：
1）所属行业随时代变迁而更替；
2）起步市值普遍位于 20 亿以下；
3）业绩增速明显领跑；
4）估值与其他股票无明显差异；
5）多并购事件。
2017年7月，西南证券朱斌写了一篇《A股的十倍股是如何炼成的》，通过对过去十年十倍股的梳理统计，总结了一些比较明显的规律。
1）民营企业是10 倍股中的主力，时间越往后，A 股的市场化程度越高，高涨幅企业中民企的比例越高。
2）在板块分布上，A 股的十倍股主要分布在中小板和创业板中，而且随着时间推移，这种趋势越发明显。2007年至今的10 倍股中，在2004年以后上市的105家公司，几乎全部来自中小创，只有一家公司华有钴业（603799）来自主板。
3）在地区分布上，长三角、珠三角的公司在十倍股中占据了大半江山。从10 倍股的地区分布来看，广东、浙江、江苏三省有105 家，占40%。2012 年以来的5 倍股集中度更加高：广东、浙江、江苏三省合计将近200 家，占比约一半，如果算上北京、上海、福建，则六省市的5 倍股数量接近300 家，占比超过7成。
4）在行业分布上，十倍股的行业分布比较分散，新兴行业占比较高。2007 年低点至今的260 家十倍股共覆盖了40 多个中信二级行业，覆盖面达到50%左右。其中，超过10 家公司以上的行业有：传媒、电子设备、房地产开发、化学制药、其他元器件、汽车零部件、中药生产。
5）公司业绩增长是十倍股实现的决定性因素。10倍股中，业绩增长超过5倍的公司接近140家，占比达到54%，业绩反转的公司有34家，占比13%。而业绩增长不明显或者倒退的公司只有26 家，占比仅10%。这充分显示业绩依然是A 股股价增长的决定性支撑因素。
通过对十倍股的梳理，我们可以发现，成长于市场经济较发达的地区、业绩稳定增长、初始市值较低的民营企业，出现十倍股的概率较高。以上两位分析师都重点说了行业、业绩、市值等共同因素。在我看来，行业是首要决定因素。
俗话说英雄不问出处，但是投资行业非常看重公司的出处，也就是所属的行业。行业决定了公司成长天花板的高度，正如巴菲特名言“人生就像滚雪球，最重要之事是发现湿雪和长长的山坡”，这个山坡就是对应的行业，行业的存在要足够久，行业要能够像山坡那样提供加速度，也就是要有爆发力。
医药生物、有色金属、食品饮料和机械设备等行业无疑是近3年来A股10倍牛股密集诞生的领域。这与中国近年来经济发展模式密不可分。随着中国经济稳定增长和经济结构的转型，非周期性行业将持续快速增长，如智能制造、人工智能、环保、互联网等，这也是孕育未来A股大市值公司的领域。其实，过去十年，中国增长最快的行业是互联网，诞生了世界级的伟大公司，如阿里巴巴和腾讯，目前这些公司都是几百倍以上的涨幅，网易涨幅更是高达3000倍，遗憾的是这些好公司都在海外上市。随着A股制度逐步完善，注册制到来，新兴行业里将会有越来越多好公司在A股上市。
2017年6月招商证券张夏的《A股涅槃论（叁）：从美日80年代十倍股诞生环境看A股当前最大机会》，文章回顾了美国和日本十倍牛股的诞生背景，并结合中国实际情况，定义了大众消费升级的五大趋势，未来五年很多十倍牛股就在这些行业中。
文章提出未来中国五大消费趋势：品质消费、老年（健康）消费、娱乐消费、孩童消费、简单消费，并梳理了细分方向（23个）和标的（58个），这些行业具有以下共同特征：
1）市场空间巨大，并且市场空间还在不断扩大；
2）行业竞争格局分散，优秀公司能够双重受益于市场空间扩大和行业集中度的提升；
3）行业内公司市值偏小，相对于如此大的市场，市值成长空间巨大。
“鉴于此，我们认为上述领域，未来五年出现五倍大牛股的概率远高于其他行业，或者其他竞争格局已经相对稳定的行业。建议投资者重点关注”。
也许券商分析师们的观点都有点高大上，不够接地气。最后，我们来看看投资大师彼得·林奇是怎么说的。
“事实上很多十倍股都来自于大家非常熟悉的公司”。开始寻找10倍股的最佳地方就是在自己住处的附近，不是在院子里就是在大型购物中心，特别是你曾生活过的每一个地方。林奇认为“普通人一年中可能会碰到两三次有希望的赚钱机会，有时可能还会更多”。以上一轮牛市启动前的2013年往回看，十倍股在生活场景中随处可见：
睡在我上铺的兄弟来了，多年不见，买瓶好酒。茅台股票十年22倍。
买上二斤好肉。双汇股票十年16倍。
不能喝酒？喝饮料。承德露露股票十年16倍。
男人要对自己狠一点，对老婆孩子好一点。老婆一定要漂亮，多给她买化妆品。支持国货。上海家化股票10年23倍。
家里老人年纪大了，心脏不好的，要备点药，比如复方丹参滴丸。天士力股票十年22倍。
上班做公交，外出旅游做大巴，发现不少是宇通客车出厂的。宇通客车股票十年16倍。
在夏天太热了，简直受不了。赶紧买空调！格力空调股票十年29倍。
再看从2013年到2017年11月，这些股票又涨了多少倍？这些公司产品，成千上万的人都知道，都用过。多少人会想到这些公司是上市公司，最近十年股票上涨了十倍甚至二十多倍呢？可见十倍股根本就不是大家都看不懂的神秘公司，真是“蓦然回首，十倍股却在生活中”。
明白了这个道理，假如目前就是新一轮牛市的起点，相信你一定知道如何去寻找属于自己的十倍股了。
