昨日,美联储公布:10月开始缩表进程,本年还将有一次加息,采取紧缩货币政策。众所周知,美联储的一举一动都牵动着各国的经济,汇率首当其冲。
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历年美国议息会议,人民币加速贬值
从历史情况来看,一般美联储的议息会议,人民币都会进一步承压。
2016年数据显示,每一次议息会议后,人民币或加速贬值,或由升值转为贬值。
全年人民币中间价从6.5032贬值至6.937,跌幅达6.7%。
图1:2016年议息会议对人民币的影响
数据来源:国家外汇管理局
今年人民币持续走强,议息会议影响甚小
今年以来,人民币持续走强。人民币兑美元中间价从年初的6.9498,一度升值至6.4997(9月11日),涨幅高达6.5%,升值随后人民币开始回调,直到9月22日,人民币兑美元中间价报6.5861,较上日升值6个基点,结束了此前的三连跌。
美联储在今年共召开了6次议息会议,从数据来看,前5次会议前后,人民币都会有小幅贬值,但无论是否加息,都没改变人民升值的大趋势。
第6次会议,看似对人民币汇率的影响较大,但我们从图中可以看出,早在会议召开前19天,人民币就开始回调。
所以这一轮贬值可能只是对前期过快升值的回调,美联储缩表和加息政策有影响,但影响应该不大。
业内人士指出,整体来看,近期美元走弱和人民币走强不大可能在年内有明显反转,预计后续人民币汇率回调空间有限,年内将延续双向波动格局。
图2:2017年议息会议对人民币的影响
数据来源:国家外汇管理局
此外,在引入“一篮子货币”和“逆周期因子”后,人民币对美元的依赖降得更低了。
再加上强势央妈的存在,未来人民币的走势并不是美联储说的算的,受美元的影响也会越来越小。
人民币兑美元贬值,对我们负面影响有多大?
1.资本市场受到波及
人民币贬值会令境外资本流出压力增加,房地产市场、A股市场、境外投资都会受到波及,国内实体经济或也受到波及,增长动力不足。
2.进出口贸易有利有弊
利空:对进口企业来说,人民币贬值会增加其成本,减少其利润,进而或导致进口商品价格上涨。
利好:对出口企业来说,人民币贬值后,中国的出口商品在价格上更具有竞争力,或增加我国的出口规模,出口企业利润或有增长
3、留学、旅游、海淘成本增加
美元是国际性货币,在国外消费时基本都用美元结算,所以人民币贬值后,相同数量的人民币换来的美元减少,国人的留学、旅游、海淘的成本会增加。
4.国内物价上涨
人民币汇率贬值,会引起进口商品价格而上涨。我国每年都会进口大量石油、铁矿石、粮食等生产生活消费品,进口成本增加,必将导致其下游加工产品价格的增加,从而推动国内物价的上涨。
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