私募江湖:基金经理大盘点

私募江湖:基金经理大盘点
2017年08月08日 16:35 证通财富

截至2017年3月底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人18596家。已备案私募基金50424只,认缴规模11.90万亿元,实缴规模8.75万亿元,私募基金行业从业人员达22.64万人。从私募基金公司属地上来看,已经遍布中国所有的省市自治区,最多的是北京市、广东省、上海市、浙江省,分别为4685家、4136家、4114家、1364家,其他省份或直辖市私募基金数量均未超千家。

可见,在过去短短的几年时间中私募基金行业得到了迅速的壮大,在私募基金的发展道路上,私募基金经理起到了关键的作用。今天,我们来对中国私募基金经理做一个盘点分析。

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目前,中国从事证券类私募基金投资的基金经理概况如下:

男性投资经理占据绝对数量。从性别角度来看,数据中有性别信息的共计1223人,其中男性有1130人,占92.4%;女性93人,占比7.6%。可见在私募基金经理职位上,男性是绝对的大多数,可谓阳盛阴衰。

学历上以硕士学历占比较高。从学历角度,有学历信息的共计1651人;其中硕士有1194人,占比72.32%,占比最高;接下来是本科及博士学历,分别有239人、214人,占比为14.48%、12.96%,比例不相上下;占比最少的是其他(大专、中专及技校),有4人,占比为0.24%。某种程度上可以说明,管理私募基金同样需要扎实的专业知识和一定的研究能力。

股票多头依然是主要策略。从基金经理的投资策略的角度,有投资策略信息的共计3590人。其中2548人采用股票多头策略,比例高达70.97%,采用其他策略的人数均不足千人,比例未超过10%;采用管理期货、股票多空、多策略、债券基金的分别为204人、123人、120人、119人,占比分别为5.68%、3.43%、3.34%、3.31%;其余的投资策略,如组合基金、新三板、股票市场中性等占比均不到3%,其中占比最低的为宏观策略。这和中国金融市场的特点及私募基金追求绝对收益的目标有关。

所处公司为中小型私募为主。根据朝阳永续数据库中私募基金经理所处公司的管理资产规模,我们分为5个区间,分别为规模≥100亿、50亿≤规模<100亿、20亿≤规模<50亿、10亿≤规模<20亿、规模<10亿。有管理资产规模数据的共计3538人,其中占比最高的是规模<10亿,有2793人,占比78.94%;基本规律是规模越大占比越小,10亿≤规模<20亿、20亿≤规模<50亿、50亿≤规模<100亿这三个区间占比居中,分别为8.11%、6.84%、5.29%;占比最少的是规模≥100亿,有29人,占比为0.82%。从以上数据可以看到,管理规模<10亿的基金经理占了绝大多数。

私募基金经理多来自券商。私募基金经理可搜集到背景信息的为1901人,分为券商、公募、私募、其他金融机构(包括银行、期货、保险、信托等)、民间、实业、海外、媒体、学者、其他。其中占比最高的依次为券商、其他金融机构、公募,人数分别为656人、341人、307人,占比分别为34.49%、17.93%、16.41%,并且他们中的多数是许多私募机构的领头人物;值得一提的是,私募背景(即由私募培养)占比紧居其后,为189人,占比9.94%,可见近几年私募蓬勃发展,不少私募非常重视自主培养人才,不过限于经验、社会资源等限制,多数私募培养的人才目前还未成为领军人物。

公募派 

公募派私募基金经理人数虽然位列第三,但其在私募界的影响力最大。公募出身的基金经理熟悉基金的投研体系并有一定渠道,因此许多人在投身私募后成绩斐然,创立了不少知名重量级私募基金。例如淡水泉赵军,曾在嘉实基金担任机构投资总监、总裁助理等职,2007年和嘉实的同事一起创立淡水泉,现管理资金规模已超百亿。和聚投资李泽刚曾任泰达荷银基金经理,于2009年创办和聚投资,规模也已超百亿。

券商派 

券商出身的私募基金经理数量最多,许多人具有多年证券投资经验,为他们从事私募基金打下扎实的基础。例如朱雀投资李华轮,曾在券商工作10多年,历任证券总部基金部经理、总经理助理等职,在西部证券投资管理总部、资产管理总部负责投资管理工作,于2007年离开西部证券,创立朱雀投资,现在其公司所管理的资金规模已超百亿。翼虎投资余定恒曾在券商工作8年,历任项目经理、业务总监等职,于2006年从平安证券离职,创立翼虎投资。总体来说券商派私募基金数量最多,也有不少如朱雀投资一样的重量级私募,但总体上在规模上、影响力上略不及公募派。

其他金融机构派

其他金融机构包括银行、保险、信托等,该派系的私募基金经理多数曾在相关部门负责投资管理,现在的投资策略多少打上了之前投资经验的烙印。如青骓投资张志斌,曾任中国银行总行交易中心高级交易员(投资管理岗),有近9年国内固定收益市场管理经验,现在是青骓投资的固定收益部总监。元葵资产施振星曾是某知名期货公司副总经理,分管资产管理总部、香港资产管理公司,长期参与股票、期货及股权投资,于2014年创办元葵资产,主要投资策略是宏观对冲策略。

海外派

海外派主要指有海外从事证券市场投资经验的人士,他们占比虽不高,但是在国外成熟市场的投资经历,使他们的实力不容小觑。例如申毅投资的申毅早年美国物理博士毕业,之后主要在美国从事投资,历任高盛自营团队主管、知名对冲基金量化投资经理,2004年回国后创办申毅投资,已在国内量化基金领域打出品牌。喜岳投资周欣同样在美国获得博士学位,专业为经济学和会计学,曾在巴克莱全球投资者担任美国股票量化投资经理,于2014年创立喜岳投资。

民间派

民间派的基金经理在中国证券市场摸爬滚打数年,主要靠业绩说话,也是一支重要力量;他们的业绩千差万别,曾有泽熙徐翔这样的业绩位居私募前列的领头羊,也有业绩不如人意常年居于末位的私募。中瑞合银投资的刘睿,曾是专业围棋选手,1993年进入证券市场,2007年创立了中睿合银投资的前身鑫兰瑞。此外,天津易鑫安资产的栾鑫也是典型的民间派,从1993年起涉足证券市场,做了多年个人投资者之后,于2011年创立易鑫安资产。

学者派

学者派主要在大学或科研机构从事多年相关学术研究,有扎实的理论基础。例如睿策投资黄明曾任教于斯坦福大学、芝加哥大学、长江商学院、上海财经大学等国内外学府,现任美国美国康奈尔大学金融学终身教授、中欧国际工商学院金融学教授,于2010年创立睿策投资前已是是知名行为金融学教授,还曾在兴全基金担任独立董事。

媒体派

媒体派多是证券类媒体从业人员或财经记者,常年与上市公司打交道,对行业及公司具有相对深入的了解,可能获悉金融从业人员所不知道的信息。例如向量多维资本的侯玉成曾任《信息早报》上市公司研究中心主任,2012年从媒体离职后创办了向量多维资本。

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通过上述对私募基金经理的盘点,我们可以看到:

1、从私募基金经理的基本情况来看:私募基金经理男性占绝大多数,在我们考察的样本中女性占比不到10%;学历方面占比最高的是硕士研究生;从管理规模上看,大部分的私募基金经理管理规模不大,集中于中小型私募公司;从投资策略上看,大部分的私募基金经理以股票多头策略为主。

2、私募基金经理的背景可划为券商、公募、私募、其他金融机构(包括银行、期货、保险、信托等)、民间、实业、海外、媒体、学者、其他等。其中,私募基金经理背景派系占比最高的依次为为券商、其他金融机构、公募,分别占比34.49%、17.93%、16.41%;其中券商派人数最多,公募派影响力最大。

3、不同背景出身的基金经理特点不同,几个主要类别的代表基金经理我们做了相应的盘点,如公募派的赵军、李泽刚;券商派的李华轮、余定恒;其他金融机构派的施振星、张志斌;海外派的申毅、周欣;民间派的刘睿、栾鑫;学者派的黄明等;

4、公转私基金经理是私募圈中一个非常重要的分支,目前有近70 家公募基金为私募行业输出了300 多位基金经理,从时间上看,公转私人数在2014 年、2015 年达到高峰,而且公募派私募基金经理所管理的平均资金规模高于私募行业整体平均。从路径上看,多数公募派转私募后选择创立自己的公司,也有不少担任投资总监等高管。

5、各大公募基金公司中公转私人数最多的公募为华夏、博时、嘉实,分别为22 人、17 人、16 人,我们对这三家公司出身的私募基金经理和机构进行了相应的盘点,如千合资本的王亚伟,高毅资产的邓晓峰、云程泰投资的魏上云等。

参考来源:国泰君安证券

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