关于智能投顾，我们已经讲了三期，本期准备跟大家聊聊智能投顾的核心理念：投资组合。
其实，投资组合是备受投资大牛推崇的，股神巴菲特和“全球资产配置之父”加里·布林森都表达过类似的观点：
巴菲特：
如果想在投资领域立于不败之地，不在于你有多么高人一等的智商、多么独到的商业眼光，真正关键的因素是在做出决定时，你是否有健全的心态和有效避免负面情绪的能力。在这一点上，投资组合能在投资者的投资中起到至关重要的作用。
加里·布林森：
资产配置最为重要的一点是，应当把你的投资组合看做不同类型资产的混合。以往的经验告诉我们，这种混合的程度越高，所能取得的投资回报就越好。
其实，说白了，智能投顾的核心理念，就是在重申一个大家都听过但是还执行不好的通俗理论：
不要把鸡蛋放在同一个篮子里……
好，那我们接下来，就好好聊聊，投资组合的那些事儿。
1
现代投资组合理论（MPT）
说起智能投顾，离不开它的核心理念“投资组合”，而谈起投资组合，便绕不开一个知名人物：马克维茨。
马克维茨，是美国著名的经济学家。1952年，他创立了资产配置理论。
这个理论认为：最佳投资组合应当是具有风险厌恶特征的投资者的无差异曲线和资产的有效边界线的交点。
有点拗口有没有？
参见上图，横轴代表风险，纵轴代表汇报，efficient frontier（有效边界）代表了最大收益曲线走向。曲线下面布满的点点，就是无数的投资组合可能，但是，这些投资组合都没有达到最佳风险收益。
好吧，小编就直接表达结论吧：
这个理论其实就是告诉大家：
在相同风险的水平下选择具有最大收益率的证券组合。
在相同收益率的水平下选择具有最小风险的证券组合。
2
分散投资
理论讲完了，接下来讲讲实际的分散投资：
如上图，如果我们把所有钱用来买收益5%的债券，虽然波动率不大，只有5%，但是收益也只有5%；
那么如果我们同样金额的钱去买股票呢？收益上涨为8%，但是波动率却提高到了15%。
选择困难症发作了吧。
这时候组合投资就要登场了，我们可以用60%的钱去买股票，40%的钱去买债券。这样算下来，收益提高到了6.8%，波动率却调整到了相对合理的9.6%。
因此，我们可以利用不同的基金品种进行组合，一方面分散风险，另一方面，可以合理地进行资金管理。
所以，对于个人投资来说，可以关注某只股票的表现，但是对于投资组合来说，须要关注的是风险和收益的对比，只要控制在接近有效边界的附近，就是优秀的投资组合。
再谈回智能投顾，简单说，就是通过人工智能算法和大数据的普及，通过海量计算，得出如何配置资产及分散风险是最优的，即一定条件下风险回报率最高的投资组合。
