【MSCI近期动作频频】
在最近的资本市场，MSCI无疑是一个重要关注点：
1.MSCI明晟宣布，将于本月23日发布纳入A股的指数MSCI China A Inclusion Indexes；
2.另外，现有MSCI中国A股指数明年将重命名，明年还将发布新的MSCI中国A股指数，仅追踪互联互通机制涵盖个股。
【MSCI对国内股市影响力分析】
1.今年6月20日，A股在过去三年三度失利后终于闯关成功，MSCI决定从明年6月起将A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数；
2.MSCI当时称，将初始加入A股的222支大盘股。基于5%的纳入因子，在明年8月的评审完成后，这些加入的A股将占MSCI新兴市场指数约0.73%的权重。
3.从当时的研究报告来看，全球约有2.8万亿美元资金跟踪MSCI全球市场指数、1.5万亿美元跟踪新兴市场指数、0.2万亿美元跟踪亚洲市场指数。
4.乘以初始纳入权重后，MSCI预计短期内流入资金170-180亿美元，未来A股全部纳入后流入资金3400亿美元。
5.从资金流量来看，这个资金量对于现阶段的A股成家量而言，影响并不大，不过MSCI的CEO Henry Fernandez表示，未来5%的纳入因子可能进一步提高，这仍然取决于停牌监管、投资上限、法律法规限制等因素。
6.横向比较来看，过去韩国和中国台湾股指被纳入MSCI新兴市场指数后均有不俗表现：韩国被纳入后半年内股指上涨20%，一年半内上涨117%；台湾首次纳入一年内上涨104%。
【MSCI背后投资逻辑梳理】
1.为什么市场对MSCI如此关注？因为MSCI背后有大量的ETF指数基金被动跟踪买入。MSCI拥有客户群体大，市场占有率高等特点。MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的，说白了，MSCI是个有钱的金主。
2.从本质上来说，MSCI指数就是在选股，替这帮基金大佬选股。比如，韩国加入MSCI后，国际资本流入逐年增加（见下图），国内指数大幅度上涨。
3. 那么，本次MSCI在官方网站公布了关于MSCI纳入A股的投资者征询结果，透露了哪些重要信息呢？
⑴ MSCI将在10月23日开始正式启动由潜在纳入标的构成的“纳入指数”。同时，MSCI中国A股指数将迎来变更。
⑵ 对于需在A股市场交易而互联互通机制休市情况下进行的指数调整，MSCI给出了详细的实施方案。正式纳入将分两步实施：
第一步在2018年6月，纳入比例为2.5%；
第二步在2018年9月，纳入比例上调至5%。
⑶ MSCI将于2018年6月正式将A股纳入其指数体系。综合韩国和中国台湾的历史经验来看，加入MSCI指数体系有望加速A股国际化的进程，进而对市场投资者结构、交易风格、产品生态产生深远的影响；
⑷ 当然，A股国际化的进程也与中国资本账户开放程度较为相关。尽管过程不会一蹴而就，但我们认为中长期进出中国的资本双向流动均将不断扩大。未来五年，预计香港及海外流入A股和内地流入港股市场资金规模在2000~4000亿左右。
⑸ 投资的角度来看，积极关注优质MSCI标的调整的机会，注意低位潜伏和介入，个股的选择要结合I-LIGHT模型，更加从国际化的视角出发去选择个股，尤其是选择那些具有行业竞争力的龙头个股作为潜在投资标的。研究君团队也将结合行业和大家分享优质的行业龙头个股和行业机会，请关注我们的VX公号。
来源微信公众号：澄泓财经（id：chenghongcaijing）
