一、行业重磅
工信部11月10日，正式发布在3000-5000MHZ的5G频谱规划：
二、频谱与5G
1.什么是频谱？
频谱就是无线电传输的载体，通信中的频谱就像交通网络的公路一样，越宽的频谱传输的速度就越快，越好的频谱覆盖建设成本越低，无线电的频谱是自然资源，属国家所有；
2在中国，是国家按照政策免费发放给运营商使用，在海外，通常是通过拍卖政策来购买。近期，美国600MHz频段激励拍卖刚刚结束，拍卖总金额近200亿美元。
3.运营商的5G赛道划分确定。
⑴本次频谱正式规划的出台，是工信部6月份发布征求意见稿的一个终稿，这次频谱规划和之前的征求意见稿内容变化不大，但意义重大，明确了5G时代中国运营商们的赛道：
⑵3.3-3.6和4.8-5GHZ正式作为5G频谱。积极推进5G时代中国领跑全球的思路，2018年进行试验网测试、2019年规模建设、2020年预期商用，5G的时间路径越发清晰。
4.中国力争引领5G产业链方向。
⑴全球角度来看，中国和欧洲处于一个阵营（欧洲2016年11月发布5G频段低频：3.4-3.8GHZ，高频：24.5-27GHZ），优先发展思路是低频独立组网；
⑵美国和日韩一个阵营（美国2016年7月高频：27-28GHZ、37-40HZ），优先发展高频非独立组网。所以全球竞争中，谁尽快发展起来，谁就将引领产业链发展的方向。
⑶最后也是最重要的，频谱的划分和投资建设直接相关：不同频段对应不同规模基站数，满足不同的场景的需求，来实现全国覆盖。
①900M：黄金频段900MHz满足一个基础连接的覆盖，全国覆盖的建站数约是40-50万个（900MHz上面大概只有20M带宽）；主要是适用于低功耗大连接（mMTC）物联网场景。
②3.5G：3.5GHZ去做基础容量的覆盖，大概每家运营商100M的带宽，实现全国覆盖建站数约在150万个，这将是5G发展的主力频段，主要用于增强移动宽带场景（eMBB）。
③26G以上：高频段建立多少，和业务相关，小站覆盖大约需要400万以上，主要用在低时延高可靠场景（uRLLC）行业应用，这个场景也是5G建设未来弹性最大的部分，是否投资建设和5G业务能否发展起来相关。
三、研究君5G在追踪
1.新一轮科技浪潮的投资是从5G网络的投资展开的，5G板块的确定性强度，来自于国家战略驱动，5G成为拉动科技领域投资、赶超美欧通信技术的重要抓手，被给予极高期望。在这种情形下，中国3大运营商可能被动的、非理性的快速建设一张全覆盖的5G网络；
2.一家运营商3.5G频段的的投资大概4000亿，900M和26G以上的投资大概需要3000-5000亿；一家运营商最终实现三个场景下的全覆盖大概需要7000-9000亿，是4G投资时代1.7-2.2倍。
研究君团队认为，5G频谱规划的推出，标志着5G网络又迈出实质一步。5G板块我们8月全网最早力荐，龙头中兴通讯涨超65%。
3.按照当前市场结构性聚焦行业龙头的风格，继续看好：
⑴主设备龙头中兴通讯、传输网龙头烽火通信。
⑵光纤光缆龙头亨通光电、光模块龙头中际旭创、光迅科技；
⑶龙头空间打开后，可关注弹性票：
【光模块】新易盛、天孚通信、博创科技、太辰光！、
来源：澄泓财经（id：chenghongcaijing）
