影子银行们，比如信托、融资租赁、小贷、消费分期等等，是如何赚钱的呢？
答案是赚息差，拿到低利率的资金，去投放高利率的资产。
问题来了，为什么这个息差要让他们赚去，而银行或者直接的资金方不自己去赚呢？
你可能会说，影子银行们负责找资产，还要承担风险，赚的息差是理所应当的。
这确实是一个解释，但还有一个重要的原因，就是他们可以提供流动性支持。
也就是通常所说的资金错配，短贷长投。
借款人是希望借款的期限长一些比较好，这样还款压力小。
但是资金方是希望借款的期限多一些比较好，这样风险小，自己用款灵活。
有矛盾，就有人来解决矛盾。
影子银行应运而生，来解决资金错配的问题。
影子银行投放出去的资金一般是三年期的，但是他们拿到的资金一般是一年期的。
一年到期之后，他们再去募集资金继续还上前一期的。
如果不考虑能否募集到资金的风险，这里面还有一个重要的风险隐患。
就是第二年第三年的资金价格问题。
比如，2016年是资产荒，市面上资金很充沛，生息的资产很少。
资产荒的结果就是资金价格非常便宜，去年好多三年期的生息资产都是5%左右的利率。
但是今年资金面骤然紧张，国债收益率都到了4%，就是说国家财政部融资都要4%的成本了。
债券的利率更不用说了，AA评级的债券目前的票面利率普遍在7-8%之间。
影子银行资产池里的生息资产普遍是5%的利率，现在他们要去融资，普遍是7%以上。
这不就是成本倒挂了吗？
另外，现在资金面不只是资金贵的问题，而是有没有资金的问题了。
拥有大资产池子的影子银行们还好，还能拿到资金，还在努力置换成高息资产。
但是一些小资产池子的影子银行们日子就难过了，无力维持旧有规模被赎回的话，就会面临挤兑风险。
如果资金面再紧一些，利率再高一些，一些实力弱的影子银行可能要面临大问题了。
